Relação de troca acende alerta

A relação de troca entre commodities agrícolas e fertilizantes voltou a acender alerta para o poder de compra do produtor, em um cenário de insumos caros e preços de produtos agropecuários pressionados. As informações são de Igor Madruga, engenheiro agrônomo, com base no Radar Agro Itaú BBA sobre relações de troca de maio de 2026.

O relatório aponta que a ureia está em US$ 765 por tonelada CFR Brasil, enquanto o MAP supera US$ 1.000 por tonelada em matérias-primas e o KCl registra alta de US$ 100 em relação ao ano passado. O quadro é influenciado por conflitos no Oriente Médio, restrições envolvendo China e Rússia e volatilidade nos mercados de petróleo e gás natural liquefeito, fatores que mantêm os fertilizantes em patamares elevados.

Ao mesmo tempo, as commodities seguem pressionadas pela oferta e por um ambiente de crédito mais restrito, o que reduz a capacidade de compra do produtor. Segundo a análise, as relações de troca para soja, milho e algodão estão piores que as observadas em 2022, ano que já havia sido marcado por forte aperto no custo dos insumos.

Na soja, a compra de uma tonelada de MAP exige cerca de 35 sacas, com deterioração expressiva em razão da pressão sobre os preços em Chicago e em Sorriso. No milho, a relação com a ureia está entre os piores níveis dos últimos cinco anos, variando em uma faixa ampla nas curvas analisadas. Esse quadro tem levado produtores a avaliar alternativas, como o sulfato de amônio, que aparece mais competitivo no fornecimento de nitrogênio.

No algodão, a relação com MAP e ureia também segue deteriorada, mesmo com alguma reação nos preços em Nova York e em Rondonópolis. A pressão é agravada pelo fato de a cultura ser intensiva no uso de fertilizantes. Café arábica e robusta aparecem em condição mais favorável frente à ureia, enquanto trigo, arroz e boi gordo também mostram perda de poder de compra em suas respectivas relações de troca.