Câmbio enfrenta pressão de riscos externos e eleição
No Brasil, a atividade mostra perda gradual de tração
No Brasil, a atividade mostra perda gradual de tração - Foto: Pixabay
O câmbio brasileiro entra em um período de maior volatilidade, pressionado por incertezas externas e domésticas, embora o diferencial de juros ainda ofereça suporte à moeda. Segundo análise do Rabobank, o real deve encerrar 2026 em R$ 5,35 por dólar e 2027 em R$ 5,30, com riscos de depreciação caso haja piora do quadro eleitoral e fiscal ou reversão do ambiente externo.
No cenário internacional, as tensões entre Estados Unidos e Irã e as incertezas sobre o Estreito de Ormuz mantêm os mercados em alerta. Tarifas americanas elevadas, estoques reduzidos de derivados e juros globais altos também reforçam os riscos. Nos Estados Unidos, a expectativa é de crescimento acima de 2% em 2026 e 2027, com os Fed funds entre 3,50% e 3,75% até o fim de 2026 e dois cortes de 25 pontos-base em 2027.
No Brasil, a atividade mostra perda gradual de tração. Varejo e serviços avançaram 0,4% no trimestre, enquanto a indústria cresceu 0,3%. A taxa de desemprego está em 5,4%, com rendimentos elevados, apesar da desaceleração na criação de vagas. A projeção é de crescimento de 1,8% em 2026 e 2,2% em 2027.
A inflação também exige cautela. O IPCA em 12 meses desacelerou para 4,4% em julho, mas serviços e preços administrados seguem pressionados. A projeção é de inflação de 5,1% no fim de 2026 e 4,1% em 2027. Após reduzir a Selic para 14,00% em agosto, o Copom adotou comunicação cautelosa. A expectativa é de interrupção dos cortes, com retomada em abril de 2027 e taxa de 12,50% no fim daquele ano.
O real continua apoiado pelo diferencial de juros e pelos fundamentos externos, mas a força do dólar, os riscos geopolíticos, as dúvidas sobre a consolidação fiscal e a corrida eleitoral tendem a elevar o prêmio de risco e a volatilidade.
