Consultoria vê suporte firme e risco de correção no milho

O mercado do milho segue com fundamentos favoráveis no médio prazo, mas enfrenta uma fase de correção no curto prazo após semanas de forte valorização em Chicago. Segundo a análise apresentada no material-base, o cenário é moderadamente altista, embora a entrada da colheita nos Estados Unidos aumente o risco de volatilidade e pressão sobre os preços.

Entre os principais fatores de sustentação está a condição das lavouras americanas, com 57% da área avaliada como boa ou excelente, abaixo dos 69% registrados no mesmo período de 2025. Também pesa a possibilidade de uma safra menor do que a projetada anteriormente pelo USDA, enquanto estimativas privadas apontam produção entre 389,75 milhões e 402,17 milhões de toneladas.

Na Europa, a piora das lavouras francesas e a expectativa de maior necessidade de importações reforçam o viés positivo. A União Europeia poderá precisar comprar até 26 milhões de toneladas em 2026/27, ao mesmo tempo em que as dificuldades de exportação da Ucrânia ampliam a busca por outros fornecedores. Nos Estados Unidos, as vendas externas também seguem fortes, com destaque para a demanda mexicana, enquanto o uso de milho para etanol cresceu em julho.

No sentido contrário, o avanço da colheita americana, o aumento das vendas por produtores e a realização de lucros por fundos limitam novas altas. A entrada da nova safra argentina e o grande volume disponível no Brasil também mantêm oferta relevante no mercado.

Diante desse quadro, a avaliação é de tendência de alta no médio prazo, mas com correção e consolidação no curto prazo. Para o produtor, a recomendação é escalonar vendas, protegendo parte das margens atuais sem abrir mão de eventual valorização adicional.