Safra 2024/25: margens crescem, dívidas preocupam

A safra 2024/25 de soja e milho mostra sinais de recuperação operacional, mas os desafios financeiros dos produtores continuam elevados. Segundo relatório do Rabobank, a melhora na margem operacional da soja é impulsionada pela retomada da produtividade em algumas regiões e pelo efeito favorável da taxa de câmbio sobre os preços da commodity.

Apesar desse avanço, os produtores seguem com níveis altos de alavancagem, reflexo de dívidas acumuladas entre 2021 e 2023. O ambiente de crédito no Brasil permanece restrito, pressionado pelo aumento nos atrasos de pagamentos, pedidos de recuperação judicial e pelas persistentes taxas de juros elevadas. Essa situação configura o principal ponto de atenção do setor, que vai além do desempenho operacional.

Nesse cenário, o Rabobank ressalta que esse aperto nas margens não é exclusivo do Brasil. No relatório global de margens de 2024, o banco destacou que esse ciclo de restrição poderia se estender por duas a três safras, exigindo atenção especial dos produtores. Para enfrentar esse cenário, a redução da alavancagem será fundamental, permitindo maior resiliência diante de margens operacionais mais apertadas.

Além disso, os custos de produção devem subir na próxima safra, especialmente devido ao aumento nos preços internacionais de fertilizantes. Outro desafio relevante é a incerteza geopolítica, que segue impactando os mercados e exigindo cautela nas decisões estratégicas. O foco dos produtores, portanto, deve ser a gestão financeira e operacional para atravessar esse período de margens pressionadas.