Mercado de açúcar recua com fundamentos baixistas

Segundo análise da StoneX, o contrato de julho/25 do açúcar bruto negociado na bolsa de Nova Iorque (NY#11) testou nesta semana níveis abaixo de US¢ 16 por libra-peso, refletindo um cenário de demanda global enfraquecida e boas perspectivas para a próxima safra 2025/26. Apesar disso, o vencimento encerrou a sexta-feira (20) em estabilidade, cotado a US¢ 16,10/lb — apenas três pontos abaixo do fechamento da semana anterior. No pregão do próprio dia, houve recuperação técnica de 1,4%, mas o viés geral continua sendo de baixa.

Esse sentimento baixista se apoia em uma demanda internacional ainda enfraquecida, sobretudo até maio, nos principais polos consumidores. Além disso, o cenário positivo para a safra global, com destaque para o mix açucareiro favorável e a moagem robusta no Centro-Sul do Brasil, fortalece a tendência de retração nos preços internacionais da commodity.

No mercado doméstico, por outro lado, o etanol hidratado mostrou forte valorização após uma sequência de semanas de queda, impulsionada pela colheita acelerada da safra de cana-de-açúcar. Nos últimos dias, os preços passaram a girar em torno de R\$ 3,20/litro (base Ribeirão Preto, com impostos), cerca de R\$ 0,10 a R\$ 0,15 acima dos patamares observados anteriormente.

Entre os principais vetores dessa alta do etanol, destaca-se o aumento das tensões geopolíticas no Oriente Médio, que impulsionaram significativamente os preços do petróleo desde a sexta-feira passada. O movimento pode ter antecipado compras no mercado spot, refletindo os temores de repasses para os combustíveis fósseis e fortalecendo a atratividade do etanol na matriz energética.