O mercado de grãos encerrou a última semana com valorização, em meio a preocupações com a oferta global e sinais de menor potencial produtivo nos Estados Unidos. Segundo análise da StoneX, soja e milho avançaram no período, embora fatores específicos tenham provocado movimentos diferentes entre as duas commodities.
Na soja, a alta acompanhou o desempenho positivo do complexo de grãos, sustentado principalmente pelas restrições logísticas no Mar Negro e pela deterioração das expectativas para a safra norte-americana. Mesmo assim, o avanço da oleaginosa foi mais moderado. O principal ponto de atenção veio da sinalização da Agência de Proteção Ambiental dos Estados Unidos, a EPA, sobre a possibilidade de ampliar as isenções concedidas a pequenas refinarias.
A eventual mudança regulatória pode reduzir a demanda por biocombustíveis e, consequentemente, pelo óleo de soja, com reflexos sobre as margens da indústria de esmagamento. Nesse cenário, apesar do ambiente favorável aos preços agrícolas, o mercado acompanha os próximos movimentos regulatórios ligados aos combustíveis renováveis nos Estados Unidos.
No milho, a valorização foi sustentada pela percepção de uma oferta global mais apertada. Os conflitos no Mar Negro continuam afetando o escoamento de grãos e aumentando as preocupações sobre a capacidade produtiva futura da região. Ao mesmo tempo, informações sobre as lavouras dos Estados Unidos reforçaram expectativas de produção abaixo das projeções iniciais. Indicadores mostraram piora nas condições das plantações, em linha com avaliações privadas mais cautelosas. Esse cenário estimulou investidores a ampliar posições compradas e deu sustentação aos preços, enquanto o mercado segue atento aos efeitos dos problemas logísticos sobre as próximas decisões de plantio e produção.
