Sai Palocci: Muda a Economia?

Não! Na essência não muda a economia brasileira. O novo ministro, senhor Guido Mantega, tem um perfil moderado, embora não estivesse dentro das expectativas principais do mercado. Na prática, o presidente Lula, em época de eleições presidenciais, procurou conciliar a manutenção da estabilidade econômica e sua lógica, com a possibilidade de acelerar determinadas ações buscando maior crescimento econômico. Assim, Murilo Portugal, de linha econômica mais ortodoxa e Aloízio Mercadante, de linha dita mais progressista, foram preteridos em favor de um nome moderado. Evidentemente, o mercado, diante da mudança, reage, no imediato, com cautela e certo nervosismo especulativo, porém, a tendência não indica mudança substancial no rumo econômico. Os discursos de Mantega, após a escolha, mostram isto. Paralelamente, o presidente do Banco Central permanece. O que preocupa um pouco é a mudança do segundo escalão do ministério. A saída de Murilo Portugal e Joaquim Levy, na prática os verdadeiros ministros da Fazenda, pode perturbar a estabilidade se os novos escolhidos não tiverem um bom cacife técnico, aos olhos do mercado. Isto dito, a política cambial deverá permanecer dependente da entrada ou não de dólares no país. A meta inflacionária, de 4,5% para 2006, será mantida e a política de rígido controle nos gastos públicos, medido pelo superávit primário não se modificará. Ou seja, o tripé de sustentação da economia nacional e sua estabilidade (superávit primário, meta inflacionária e câmbio flutuante) será mantido. O que parece mudar será a rapidez na redução nas taxas de juros. O novo ministro é partidário deste movimento na taxa Selic, pois o Brasil precisa crescer de forma mais robusta. E Mantega também foi escolhido para isto.

Sai Palocci: Muda a Economia?(II)

Todavia, o ministro sabe muito bem que a redução dos juros internos, associada agora a um novo aumento nos juros internacionais (os EUA aumentaram sua taxa básica para 4,75% ao ano), não é simples de ser feita. Afinal, o movimento não pode assustar o capital internacional que chega ao país, necessário justamente para alavancar um maior crescimento desejado. Além disso, e prioritário, no contexto da política econômica, a taxa de juros é um elemento central de combate à inflação, outra meta dos últimos governos. Assim, a redução dos juros oficiais no Brasil estará na relação direta do comportamento baixista dos preços internos, medidos pelo IPCA. A qualquer movimento altista da inflação, a lógica da redução dos juros será revertida. A palavra passa a ser dos empresários e do setor produtivo em geral, a partir daí. Ora, o fato de muitas empresas não repassarem aos consumidores as vantagens da sobrevalorização do real, quando da importação de produtos, mostra que boa parte do empresariado nacional ainda não se mostra preparado para tal racionalidade econômica. O setor primário nacional, diante do custo dos insumos agrícolas, que o diga. Mas, hoje, é fato que o Brasil tem um certo espaço para a redução dos juros medidos pela Selic, com os mesmos podendo, no médio prazo, chegar ao redor de 12% nominais. Assim, as projeções iniciais de que a Selic tenderia a fechar 2006 ao redor de 15% devem ser revistas, podendo, a mesma, encerrar o ano em patamares um pouco mais baixos. A partir destas constatações iniciais, a tendência é do mercado se acomodar e a economia nacional permanecer na linha da estabilidade que vem sendo adotada há anos, mesmo diante de mudanças no governo federal.