Pressionadas pelos números informados no relatório de oferta e demanda do USDA, divulgado no dia 12/09, as cotações da soja voltaram a recuar fortemente nesta semana. O fechamento desta quinta-feira (15) ficou em US$ 9,50/bushel, para o mês de novembro, o qual passa a ser o primeiro mês cotado a partir de agora.
O relatório foi muito baixista, como já se esperava. A produção estimada dos EUA foi alçada para 114,3 milhões de toneladas, um novo recorde histórico, após 106,9 milhões no ano anterior. Os estoques finais estadunidenses, em soja, para 2016/17, foram elevados para 9,9 milhões de toneladas, contra 5,3 milhões um ano antes. O patamar de preços aos produtores dos EUA foi rebaixado para níveis entre US$ 8,30 e US$ 9,80/bushel neste novo ano comercial, confirmando uma tendência de que os mesmos possam ficar mesmo entre US$ 8,50 e US$ 9,50/bushel na prática, em se confirmando a safra estimada.
Em termos mundiais, o relatório apontou uma safra total de 330,4 milhões de toneladas, sem alterações em relação ao relatório de agosto. Isso ocorreu porque o USDA projeta, agora, uma safra menor no Brasil (101 milhões de toneladas), mantendo a da Argentina em 57 milhões de toneladas. Ao mesmo tempo, o relatório reduziu em um milhão de toneladas a expectativa de importação por parte da China, fixando a mesma em 86 milhões de toneladas. Os estoques finais mundiais estão projetados, agora, em 72,2 milhões de toneladas, praticamente repetindo o volume registrado em 2015/16.
Reforçando a tendência baixista, as condições das lavouras estadunidenses, às vésperas da colheita, se mantiveram em 73% entre boas a excelentes no levantamento feito até o dia 11/09.
O fator que pode impedir recuos mais importantes no curto prazo é a boa demanda mundial pela soja estadunidense, nesse momento de entressafra sul-americana. Nesse sentido, as exportações líquidas, para o ano 2016/17, iniciado em 1º de setembro, somaram 1,78 milhão de toneladas, com a China sendo o maior comprador ao adquirir 843.300 toneladas. Esse volume ficou acima do esperado pelo mercado.
No Brasil, os preços melhoraram um pouco graças a desvalorização do Real. O mesmo atingiu a R$ 3,34 durante a semana favorecendo às exportações. As dificuldades da nova equipe econômica em avançar no sentido dos ajustes econômicos começam a deixar o mercado cambial mais nervoso neste momento.
Assim, a média gaúcha no balcão fechou a semana em R$ 70,24/saco, enquanto os lotes ficaram entre R$ 76,50 e R$ 77,00/saco. Nas demais praças nacionais os lotes giraram entre R$ 65,00/saco no Piauí e no Tocantins, passando por R$ 69,00/saco em Diamantino (MT) e alcançando até R$ 80,00/saco em Pato Branco (PR).
Quanto aos preços futuros, o interior gaúcho fixou preço FOB a R$ 74,50/saco para maio/17, enquanto Rondonópolis (MT) ficou em R$ 66,00/saco para março/17 e o Piauí e o Tocantins registraram R$ 68,50/saco para abril/17.
No Brasil, diante de um quadro baixista em Chicago, em havendo safra normal na América do Sul, a tendência dos preços futuros é de baixa em relação a última colheita. O que pode mudar tal quadro seria uma desvalorização do Real a partir das dificuldades econômicas que o novo governo possa não conseguir superar ou indicar encaminhamentos de solução.
Tomando o caso do Rio Grande do Sul como referência, em se confirmando Chicago entre US$ 8,50 e US$ 9,50/bushel no momento da colheita gaúcha, pode-se projetar o seguinte quadro de preços no balcão: a) em um cenário de manutenção do câmbio ao redor de R$ 3,20 por dólar, o balcão gaúcho, diante desta realidade em Chicago, pagaria algo entre R$ 53,00 e R$ 60,00/saco; b) em o atual governo brasileiro não conseguindo implementar as medidas corretivas na economia, o câmbio poderá retornar a níveis de R$ 3,50 (talvez mais), fato que levaria o preço da oleaginosa a um possível patamar entre R$ 58,00 e R$ 65,00/saco. Lembramos que hoje a média gaúcha é de R$ 70,24/saco, após ter se aproximado de R$ 90,00 há três meses (um ano atrás o balcão pagava R$ 71,00/saco na média estadual). Considerando que os custos de produção se mantêm elevados, a rentabilidade dos produtores de soja deverá ser menor neste ano, especialmente para aqueles que não fixaram vendas futuras quando os preços, para a nova safra, chegaram a superar os R$ 80,00/saco meses atrás.
Análise Semanal do Mercado da Soja
Por Nadia
16/09/2016 10h22 · Fonte: CEEMA/UNIJUI
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