As cotações da soja em Chicago recuaram durante esta semana natalina, fechando o dia 22/12 em US$ 9,94/bushel (primeiro mês cotado), rompendo o piso dos US$ 10,00, depois de um mês acima dele. A título de comparação, um ano atrás, Chicago praticava US$ 8,85/bushel.As chuvas, que retornaram, no sul do Brasil e boa parte da Argentina ajudaram a reverter o quadro especulativo altista das semanas anteriores. Afinal, espera-se uma safra recorde na América do Sul. A mesma poderá superar as 170 milhões de toneladas em clima normal.Além disso, a proximidade das festas de final de ano retira naturalmente o ímpeto do mercado, com a maioria dos negócios sendo transferida para o início de janeiro.
Dito isso, as exportações líquidas de soja por parte dos EUA, para o ano comercial 2016/17, iniciado em 1º de setembro, atingiram a 2 milhões de toneladas na semana encerrada em 8 de dezembro. Esse volume foi 33% superior à média das quatro semanas anteriores, fato que deu pequena sustentação ao mercado em alguns momentos desta semana. A China foi o principal comprador com 1,32 milhão de toneladas. Para 2017/18 teriam sido negociadas 396.500 toneladas. Na soma dos dois anos, o mercado esperava um volume entre um milhão e 2,4 milhões de toneladas.
Por sua vez, a Associação Norte-Americana dos Processadores de Óleos Vegetais anunciou um esmagamento de 4,38 milhões de toneladas de soja nos EUA em novembro, volume que ficou abaixo do registrado em outubro, porém, um pouco acima do esperado pelo mercado.
Quanto ao plantio sul-americano, enquanto o Brasil praticamente encerrou o mesmo, a Argentina chegava a 70% da área esperada em 15/12.
No Brasil, o câmbio voltou a ceder durante a semana e trabalhou, em boa parte da mesma, ao redor de R$ 3,30 a R$ 3,35 (um ano atrás o câmbio no Brasil estava em R$ 3,97 por dólar). Com isso, os preços da soja cederam. A média gaúcha no balcão fechou a semana em R$ 70,63/saco, enquanto os lotes oscilaram entre R$ 74,50 e R$ 75,50/saco. Um ano atrás o balcão gaúcho pagava R$ 74,33/saco. Ou seja, nesse momento o preço da soja, em termos nominais, está com perdas de exatos R$ 3,70/saco. O valor dos lotes, um ano atrás, esteve entre R$ 81,00 e R$ 82,00/saco. Considerando que os custos médios da lavoura subiram nesta última safra, a queda na rentabilidade dos produtores é evidente, podendo ser compensada apenas se houver uma produtividade compensatória. E isso dependerá absolutamente do clima a partir de agora já que o plantio está praticamente encerrado.
Nesta semana, nas demais praças nacionais, os lotes oscilaram entre R$ 70,50 a R$ 72,00/saco no Piauí e Tocantins (R$ 64,00 a R$ 65,00 um ano antes), R$ 63,50/saco em Sapezal (MT), contra R$ 64,00 um ano antes, e R$ 73,00/saco no centro e norte do Paraná (R$ 79,00/saco um ano antes) (cf. Safras & Mercado). Tais números indicam que nos Estados do Nordeste e do Centro-Oeste os atuais valores ainda não refletem a realidade de uma futura safra cheia.
Comparando a evolução de Chicago e do câmbio no Brasil, nota-se claramente, e mais uma vez, que a valorização do Real é que está tirando a rentabilidade da soja neste momento, já que Chicago, de um ano para outro, subiu cerca de 13,7% enquanto o Real se valorizou 16,2%. Nessas circunstâncias, se Chicago tivesse permanecido nos valores do final de 2015 (ainda é uma possibilidade caso a América do Sul tenha uma safra cheia), ao câmbio de hoje o balcão gaúcho estaria pagando atualmente apenas entre R$ 57,00 e R$ 60,00/saco. Em caso contrário, aos valores de hoje do bushel, e a um câmbio de R$ 3,97, o saco de soja estaria entre R$ 77,00 e R$ 80,00 no balcão gaúcho.
Diante disso, e nas atuais condições, nota-se que os preços futuros praticados hoje no Rio Grande do Sul, e os já praticados recentemente, são muito bons (R$ 74,50/saco FOB interior) e merecem atenção dos produtores na lógica da realização de uma média de comercialização.
Enfim, Safras & Mercado aponta uma projeção de safra de soja no Brasil de 106,1 milhões de toneladas, contra 102 milhões de parte do USDA e 103 milhões por parte da Conab. O Mato Grosso colheria 29,7 milhões, o Paraná 17,8 milhões e o Rio Grande do Sul 16,5 milhões de toneladas em 2016/17.
Análise Semanal do Mercado da Soja
Por Nadia
23/12/2016 14h29 · Fonte: CEEMA/UNIJUI
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