Nestes últimos 45 dias em que ficamos ausentes em função dos feriados de final de ano e das férias de verão, o mercado da soja ofereceu poucas novidades. O bushel, em Chicago oscilou entre US$ 9,80 e US$ 10,60, registrando uma tendência um pouco mais firme do que os meses anteriores. A média de dezembro/16, para o primeiro mês cotado, ficou em US$ 10,21, enquanto janeiro registrou US$ 10,18, após novembro passado ter ficado em US$ 10,03/bushel. O fechamento deste dia 09/02 ficou em US$ 10,50 para o primeiro mês cotado.
Apesar da oferta em elevação no cenário mundial, graças a uma revisão para cima dos números finais da safra dos EUA, a demanda continua bastante firme. Ao mesmo tempo, o mercado especulou muito com o clima na Argentina, considerando que o país vizinho possa apresentar quebra de safra pelo excesso de chuvas. Por enquanto não nos parece ser o caso e a tendência é de safra cheia igualmente na América do Sul. Aliás, a colheita já começou no norte brasileiro.
Nestes primeiros dias de fevereiro o mercado voltou a girar ao redor dos US$ 10,50/bushel, porém, há potencial para níveis mais baixos quando a safra sul-americana entrar em pleno regime de colheita. Por outro lado, a relação soja x milho nos EUA estaria favorável à soja, ficando no melhor momento desde meados dos anos de 1990. Com isso, a intenção de plantio nos EUA, que será anunciada em 31/03, poderá apontar bom aumento da área semeada com soja em 2017 naquele país, puxando para baixo Chicago.
Mesmo assim, as cotações não parecem ter espaço para voltarem aos níveis de fevereiro do ano passado, quando exatamente nesta data (09/02) o bushel valia US$ 8,63. Ou seja, atualmente o bushel de soja em Chicago está valendo praticamente dois dólares a mais do que há um ano.
Dito isso, é bom lembrar que um possível recuo em Chicago estará não só na dependência do comportamento das exportações dos EUA, como também do que fará realmente o governo de Donald Trump em relação a sua política econômica. Um enfraquecimento do dólar dará mais suporte às vendas externas, favorecendo às cotações e vice-versa.
O relatório de oferta e demanda deste dia 09/02, divulgado pelo governo dos EUA, apontou o seguinte:
1) Confirmou a safra passada dos EUA em 117,2 milhões de toneladas;
2) Manteve os estoques finais estadunidenses, para 2016/17 em 11,43 milhões de toneladas;
3) O preço médio ao produtor estadunidense, para o mesmo ano, fica agora entre US$ 9,10 e US$ 9,90/bushel;
4) A produção mundial de soja recua para 336,6 milhões de toneladas, com perda de pouco mais de um milhão de toneladas em relação ao relatório de janeiro/17;
5) Os estoques mundiais ficam agora em 80,4 milhões de toneladas;
6) A produção brasileira e argentina estão estimadas respectivamente em 104 e 55,5 milhões de toneladas (o volume argentino foi reduzido em 1,5 milhão de toneladas sobre janeiro passado);
7) As importações da China foram mantidas em 86 milhões de toneladas.
No Brasil, os preços da soja registraram recuo médio, saindo de R$ 68,86/saco no final de dezembro/16, para R$ 65,47/saco nesta segunda semana de fevereiro/17. O efeito positivo de Chicago foi largamente eliminado pelo efeito cambial, na medida em que o Real se manteve forte e até se fortaleceu mais em fevereiro ao atingir R$ 3,12 por dólar quando a cotação “ideal”, considerando as condições de nossa economia, seria algo entre R$ 3,50 e R$ 3,70.
O cenário de pressão baixista interno tende a continuar em função da entrada da nova safra, salvo uma quebra de inesperada de produção e/ou uma disparada de preços em Chicago, pouco provável por enquanto.
A título de comparação, o saco de soja na segunda semana de fevereiro do ano passado estava cotado, na média gaúcha, em R$ 73,48. Considerando a inflação oficial do período (ao redor de 6,3%) o valor do produto deveria ser, hoje, de R$ 78,11. Ou seja, o preço da soja neste momento, no Estado gaúcho, acusa uma perda real de R$ 12,64/saco.
A semana atual fechou com os lotes valendo, em média, entre R$ 71,00 e R$ 71,50/saco no Rio Grande do Sul; R$ 68,50/saco na região de Cascavel (PR); R$ 58,00/saco em Sorriso (MT); e R$ 65,00 a R$ 66,50/saco nas regiões produtoras do Piauí e Tocantins.
A última estimativa de safra no Brasil, segundo Safras & Mercado, dá conta de um volume final de 107,1 milhões de toneladas, um recorde histórico e um volume bem maior do que o anunciado pelo USDA. O Rio Grande do Sul colheria 16,5 milhões de toneladas.
Por sua vez, a colheita da nova safra nacional atingia a 10% do total em 03/02, sendo que o Mato Grosso registrava 30% da área colhida, Mato Grosso do Sul 8% e Paraná, Goiás e Minas Gerais 4% cada um.
