As cotações da soja subiram fortemente nesta semana, antecedendo o relatório de oferta e demanda do USDA, divulgado no da 12. O bushel bateu em US$ 9,55 no dia 13/04. Após, ajustes técnicos e tomada de lucros reduziram as cotações e o fechamento desta quinta-feira (14) ficou em US$ 9,48/bushel. Vale destacar que, diante do comportamento desta semana, que consolidou o rompimento do teto dos US$ 9,00, o bushel da soja, para o primeiro mês cotado, em cerca de um mês e meio ganhou ao redor de um dólar, já que em 1º de março esteve cotado em US$ 8,50.
Na prática, o mercado estará puxando as cotações para cima em buscando influenciar os produtores a aumentarem a área semeada, já que o relatório de intenção de plantio acusou uma redução de 1% na mesma. Isso porque o relatório de oferta e demanda não pode ser considerado baixista. O mesmo manteve o volume de soja da safra passada nos EUA, um recorde de 106,93 milhões de toneladas. Reduziu levemente os estoques finais estadunidenses para 2015/16, com os mesmos ficando agora em 12,1 milhões de toneladas, contra 12,5 milhões em março. Ajustou a projeção dos preços médios aos produtores dos EUA para o corrente ano comercial, com os mesmos se estabelecendo entre US$ 8,50 e 9,00/bushel, contra a média de US$ 10,10 um ano antes e US$ 13,00 em 2013/14.
Em termos mundiais, o relatório manteve a produção global em 320,2 milhões de toneladas, aumentando levemente os estoques finais para 2015/16 a 79,02 milhões de toneladas. A produção do Brasil foi mantida em 100 milhões de toneladas para o corrente ano, enquanto a da Argentina foi elevada para 59 milhões de toneladas. A demanda chinesa, via importações, ficou em 83 milhões de toneladas, ganhando um milhão de toneladas em relação a projeção de março.
Afora isso, a elevação nos preços do petróleo no mercado mundial e a fraqueza do dólar diante de outras moedas, inclusive o Real, foram positivos para o mercado. O aumento do petróleo puxa os preços do óleo de soja, cuja libra-peso em Chicago voltou a trabalhar ao redor de 34 centavos de dólar durante a semana. Esse valor não era visto desde o início de junho de 2015. Em 18 de setembro passado, por exemplo, a libra-peso chegou a ser cotada em apenas 26,05 centavos de dólar. Portanto, o ganho em valor, nestes últimos quase sete meses é de 31% aproximadamente. Até mesmo o farelo, que vinha apresentando um comportamento muito baixista em suas cotações, acabou se recuperando nesta semana, batendo em US$ 292,70/tonelada curta em Chicago, no último dia 13/04. Tal valor não era registrado desde a segunda semana de novembro passado. Por sua vez, o recuo do dólar oferece mais competitividade às exportações estadunidenses, especialmente diante da soja brasileira, cujo Real voltou a se valorizar durante a semana, atingindo a R$ 3,48 em alguns momentos.
Por outro lado, as exportações líquidas dos EUA, em soja, para o ano comercial 2015/16, alcançaram 420.400 toneladas na semana encerrada em 31/03. O volume é 2% superior à média das quatro semanas anteriores.
Somou para o quadro altista o excesso de chuvas no sul do Brasil e na Argentina, o que estaria atrasando a colheita, particularmente no Rio Grande do Sul e nas regiões produtoras do vizinho país.
Pelo lado da demanda, boas notícias procedentes da China também animaram o mercado. As exportações gerais do país asiático cresceram 11% em março, dando ideia de que a economia do país, mesmo com um recuo em seu crescimento, se mantém aceitável para os padrões locais, diante do novo modelo econômico praticado. Nesse sentido, em março os chineses importaram 6,1 milhões de toneladas, com um aumento de 36% sobre igual mês de 2015 e contra 4,51 milhões importadas em fevereiro. Assim, no acumulado do primeiro trimestre de 2016 as importações chinesas atingiram a 16,26 milhões de toneladas, com aumento de 4%. Desse total, os chineses compraram 8,51 milhões de toneladas do Brasil, ou seja, 52,3% do total importado. Já o Brasil vendeu para os chineses 79% do total exportado em soja no primeiro trimestre (10,8 milhões de toneladas). Vale destacar que as exportações de soja em grão, por parte do Brasil, no primeiro trimestre deste ano cresceram 65,1% sobre igual período de 2015 (cf. Safras & Mercado).
Aqui no Brasil, a nova valorização do Real acabou retirando, em boa parte, os ganhos procedentes do aumento de preço do bushel em Chicago. Com um Real a R$ 3,48, o saco de soja, na média gaúcha de balcão, acabou fechando a semana em R$ 67,52, enquanto os lotes ficaram entre R$ 70,50 e R$ 71,50/saco. Nesse momento, os preços da soja estão mais baixos do que os praticados no ano passado no balcão gaúcho. Na segunda semana de abril de 2015 o saco de soja, em média, era cotado a R$ 70,49 (preço corrigido). Também o preço atual está mais baixo do que a média de um mês atrás, que foi de R$ 68,64/saco. Todavia, se tomarmos a média dos últimos cinco anos (2011 a 2015), a preços corrigidos, para abril a mesma é de R$ 63,98/saco. Ou seja, o balcão gaúcho ainda registra um aumento real de 5,5% (cf. Emater). Como a produtividade média gira ao redor de 50 sacos/hectare, ficando dentro da normalidade para anos de clima satisfatório, a rentabilidade real dos produtores gaúchos tem sido pequena se considerarmos aqueles que estão vendendo o seu produto no período da colheita. Isso reforça ainda mais o acerto daqueles que venderam antecipadamente sua safra (cerca de 40% do total) e chegaram a pegar entre R$ 75,00 e R$ 80,00/saco.
Nas demais praças nacionais, nesta semana, os lotes oscilaram entre R$ 59,00/saco em Sorriso (MT) e R$ 72,00/saco em Pato Branco (PR).
Dito isso, é bom alertar que o movimento cambial no Brasil é extremamente especulativo, girando em torno das questões políticas. Os fundamentos da economia não permitem esperar que o Real permaneça nos atuais níveis até o final do ano. Em quadro político sendo ultrapassado, dependendo do seu resultado, o Real poderá voltar a níveis entre R$ 3,80 e R$ 4,00. Para tanto, um dos resultados que motivaria isso seria o impedimento da presidente Dilma não ocorrer, já que o sistema financeiro e bursátil vem apostando em favor deste impedimento.
Enfim, segundo a AgRural, a colheita nacional da soja, no início de abril, teria atingido a 76% do total, contra 73% na média histórica. Em Santa Catarina, a mesma chegou a 46%, contra 75% no ano passado nesta mesma época. Em Minas Gerais os trabalhos estão adiantados, com 76% colhidos, contra 56% há um ano. No Mato Grosso, a mesma atingiu a 96%, no Mato Grosso do Sul 99%, Goiás 92% e Paraná 94%. No Rio Grande do Sul, até o dia 12/04 a colheita chegava ao redor dos 50% da área, havendo atraso em muitas regiões devido às chuvas.
Análise Semanal do Mercado de Soja
Por Nadia
15/04/2016 16h00 · Fonte: CEEMA/UNIJUI
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