As cotações da soja dispararam nesta semana, especialmente após o anúncio do relatório de oferta e demanda do USDA, no dia 10. O bushel de soja chegou a bater em US$ 10,76 no dia 10/05 (primeiro mês) e US$ 10,84 para julho. Depois, o mercado arrefeceu um pouco, porém, se manteve bastante elevado. Tanto é verdade que o fechamento desta quinta-feira (12) ficou em US$ 10,64/bushel, contra US$ 10,03 uma semana antes.
Na prática, o relatório do USDA apenas adicionou munição aos temores do mercado quanto a uma redução na oferta mundial. Além das quebras constatadas na América do Sul em geral e na Argentina em particular, o relatório indicou uma projeção, para a nova safra dos EUA (2016/17), em 103,4 milhões de toneladas, contra 106,9 milhões no atual ano comercial. Com isso, os estoques finais nos EUA, para o novo ano, recuariam para 8,3 milhões de toneladas, contra 10,9 milhões no corrente ano. Houve uma redução nestes dois estoques, acima do esperado pelo mercado. Diante de tal quadro, a possibilidade de um efeito seca provocado pelo La Niña ficou mais preocupante, pois pode levar a uma redução ainda mais importante na safra estadunidense.
Em termos mundiais, o relatório indicou um aumento na produção global, com a mesma passando a 324,2 milhões de toneladas, contra 315,9 milhões no corrente ano. Já os estoques finais mundiais ficariam em 68,2 milhões, contra 74,2 milhões de toneladas em 2015/16.
Esse quadro geral, por si só, não justificaria uma disparada tão expressiva em Chicago. Tanto é verdade que o próprio relatório do USDA apontou um patamar médio de preços para os produtores estadunidenses, neste novo ano 2016/17, entre US$ 8,35 e US$ 9,85/bushel, contra US$ 8,85 na média de 2015/16. Ou seja, o mercado aproveitou a oportunidade para reforçar uma posição especulativa acima do normal, inclusive visando induzir aos produtores dos EUA a semearem mais soja do que milho, o que parece um tanto difícil, porém, ainda não impossível.
Nesse contexto, em o clima sendo normal sobre as lavouras estadunidenses, as cotações devem mesmo retornar a patamares entre US$ 9,00 e US$ 10,00/bushel. Caso contrário, o teto dos US$ 12,00 poderá sim ser buscado pelo mercado.
Vale ainda destacar que o relatório do USDA apontou as futuras safras brasileira e argentina em 103 e 57 milhões de toneladas respectivamente. Já as importações chinesas, para 2016/17, foram elevadas para 87 milhões de toneladas, após 83 milhões no corrente ano comercial 2015/16.
Dito isso, a colheita na Argentina atingia a 42% da área até o dia 09/05, sendo que a quebra de safra continua sendo projetada entre 5 a 9 milhões de toneladas, sem falar na perda de qualidade de boa parte dos grãos colhidos, o que compromete a produção do farelo de soja. É bom lembrar que a Argentina representa 49% de todo o farelo exportado no mercado mundial. Isso explica a disparada dos preços deste subproduto em Chicago desde março, fato que auxilia na elevação do preço da soja naquela Bolsa. O fechamento desta quinta-feira (12), para o farelo, ficou em US$ 366,80/tonelada curta, contra US$ 258,10 em 1º de março passado.
Por sua vez, o plantio da nova safra de soja nos EUA avança bem, com 23% da área esperada já semeada, até o dia 08/05, contra 16% na média histórica. Ou seja, por enquanto não há problemas climáticos naquele país que estejam prejudicando a semeadura de verão.
Aqui no Brasil, mesmo com um câmbio abaixo de R$ 3,50 em função da confirmação do impedimento da presidente Dilma e seu desastroso governo, o preço da soja continuou subindo em função de Chicago. Com isso, a média gaúcha bateu em R$ 72,95/saco, enquanto os lotes chegaram entre R$ 78,00 e R$ 79,00/saco. Nas demais praças nacionais os lotes subiram para R$ 72,00/saco no Nortão do Mato Grosso e R$ 81,00/saco em Pato Branco (PR).
A partir de agora, a tendência do câmbio no Brasil é estacionar entre R$ 3,40 e R$ 3,60 por dólar, porém, muita coisa irá depender da nova política econômica que será posta em prática pelo novo governo que assume neste dia 12/05/2016. A tendência é de um modelo monetarista, fato que deverá manter o câmbio nos atuais níveis, salvo se o governo Temer decepcionar o mercado na busca pelo ajuste fiscal e as reformas estruturais. Afinal, os desafios econômicos do país são imensos e vão exigir muito esforço da sociedade para superá-los.
Já em Chicago, o quadro agora fica ainda mais nas mãos do clima nos EUA. A colheita sul-americana avança para o seu final e as quebras parecem estar consolidadas e precificadas (salvo aumento no volume de perdas na Argentina). A única dúvida ainda é a área definitiva que os produtores de soja estadunidenses irão semear. Essa resposta virá no relatório final de plantio, previsto para o dia 30/06.
Nesse contexto, os produtores brasileiros têm diante de si uma terceira fase na comercialização da atual safra de soja. A mesma é novamente altista e merece ser muito bem considerada na busca da realização da melhor média de preços para este ano 2015/16. Além disso, com a firmeza do Real nos últimos dois meses e a pouca compra por parte dos produtores rurais brasileiros, muitos insumos baixaram de preço nestes últimos tempos, o que aponta para uma oportunidade inesperada quanto a melhores ganhos já para a safra 2016/17.
Análise Semanal do Mercado de Soja
Por Nadia
13/05/2016 12h01 · Fonte: CEEMA/UNIJUI
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