Calor, juros e conflitos ampliam riscos globais

A economia global entra em setembro sob pressão crescente de eventos climáticos, juros elevados e conflitos geopolíticos que ameaçam cadeias de suprimento, energia e comércio. Segundo o Rabobank, agosto foi marcado na Europa por calor intenso, redução do nível de rios e impactos sobre transporte, agricultura e sistema energético.

Os rendimentos dos títulos avançaram e ampliaram o peso dos juros sobre os gastos públicos, enquanto bancos centrais mantêm uma postura mais dura. Nos Estados Unidos, há expectativa de aperto adicional, e no Japão a desvalorização do iene volta a levantar dúvidas sobre a sustentabilidade da dívida pública em um cenário de taxas maiores.

No campo geopolítico, as tensões seguem elevadas no Oriente Médio, apesar do fluxo de petróleo pelo Estreito de Ormuz. O risco de novas sanções contra países que apoiem o Irã e a possibilidade de escalada militar aumentam a incerteza sobre mercados e comércio. A guerra entre Rússia e Ucrânia também passou a atingir diretamente estruturas econômicas, com ataques a refinarias e portos de grãos do Mar Negro, pressionando combustíveis e alimentos.

O ambiente comercial também se deteriora. As negociações entre Estados Unidos e Canadá fracassaram, enquanto a Europa se aproxima de uma decisão que pode ampliar o confronto comercial com a China. Pressões políticas internas nos Estados Unidos e na Europa completam um quadro de instabilidade.

Na avaliação do Rabobank, o cenário reúne riscos econômicos, militares e comerciais capazes de se reforçar mutuamente. A perspectiva é de um ambiente internacional mais tenso, com pouca indicação de alívio no curto prazo.