Estoques globais elevados pressionam milho, soja e trigo

Para a soja, o viés também é negativo, diante da elevação dos estoques finais

Por Leonardo Gottems

14/01/2026 02h59 · Fonte: Agrolink

Para a soja, o viés também é negativo, diante da elevação dos estoques finais | Foto: United Soybean Board

O mercado internacional de grãos iniciou 2026 sob pressão, com sinais de oferta mais ampla e estoques elevados influenciando as expectativas de preços. Segundo avaliação do RaboResearch, do Rabobank, os dados do relatório WASDE de janeiro de 2026 do Departamento de Agricultura dos Estados Unidos reforçam um cenário baixista para milho, soja e trigo.

No milho, a revisão para cima da produção norte-americana superou as projeções do mercado. A safra dos Estados Unidos foi estimada em um recorde de 17,0 bilhões de bushels, impulsionada por produtividade maior, de 186,5 bushels por acre, e pela expansão da área plantada, o que representa crescimento de 14% em relação ao ano anterior. Com isso, os estoques finais globais subiram para 291 milhões de toneladas, refletindo aumentos tanto nos Estados Unidos quanto na China. A produção chinesa também atingiu nível recorde, de 301 milhões de toneladas, afastando a possibilidade de novas importações pelo país.

Para a soja, o viés também é negativo, diante da elevação dos estoques finais nos Estados Unidos para o limite superior das expectativas. O volume passou de 290 milhões de bushels em dezembro de 2025 para 350 milhões, após o USDA reduzir sua projeção de exportações norte-americanas. No cenário global, os estoques finais avançaram de 122,4 milhões para 124,4 milhões de toneladas, acima da média das estimativas do mercado, ainda que dentro do intervalo projetado.

No trigo, a revisão dos estoques globais também superou as expectativas. A oferta nos Estados Unidos em 2025/26 aumentou levemente com estoques iniciais maiores, enquanto a demanda teve pequenos cortes para ração e sementes, levando o total disponível a 2,959 bilhões de bushels. A produção mundial cresceu de forma expressiva, puxada principalmente por Argentina e Rússia, com aumento combinado de 5,5 milhões de toneladas, elevando os estoques finais para 278 milhões de toneladas, já que a expansão da oferta superou o avanço da demanda, apesar de uma discreta alta no comércio internacional.

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