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O aumento anual dos preços ao consumidor nos EUA desacelerou para menos de 5% em abril pela primeira vez em dois anos, enquanto uma importante medida de inflação monitorada pelo Federal Reserve diminuiu, potencialmente fornecendo cobertura para o banco central interromper novos aumentos das taxas de juros no próximo mês.
No entanto, a inflação continua muito forte, com o relatório do Departamento do Trabalho na quarta-feira mostrando os preços mensais ao consumidor subindo solidamente devido aos aluguéis rígidos, bem como à recuperação dos custos da gasolina e dos veículos motorizados usados. O relatório misto frustrou as esperanças do mercado financeiro de que o Fed começaria a cortar as taxas este ano para sustentar a economia.
"O relatório de inflação ao consumidor de hoje apóia o caso de o Fed contemplar seriamente uma pausa nos aumentos de juros em junho, mas não apóia nenhum corte de curto prazo", disse Scott Anderson, economista-chefe do Bank of the West em San Francisco.
O Índice de Preços ao Consumidor (IPC) subiu 0,4% no mês passado, após alta de 0,1% em março. O aumento veio em linha com as expectativas dos economistas. Aluguéis teimosamente altos foram responsáveis por grande parte do aumento da inflação.
Houve, no entanto, bolsões de alívio para os consumidores. Os preços dos alimentos ficaram inalterados pelo segundo mês consecutivo. Os preços dos supermercados caíram 0,2% após recuar 0,3% em março, registrando quedas consecutivas pela primeira vez desde julho de 2019. Frutas e legumes, carne, peixe e ovos ficaram mais baratos em comparação a março. Os preços do leite caíram 2,0%, a maior queda desde fevereiro de 2015.
Os preços do gás natural caíram 4,9% e o custo da eletricidade caiu pelo segundo mês consecutivo, atenuando parte do salto de 3,0% nos preços da gasolina, que se seguiu a uma queda de 4,6% em março.
A recuperação ocorreu depois que a Arábia Saudita e outros produtores de petróleo da OPEP + anunciaram novos cortes na produção de petróleo. Mas desde então os preços do petróleo vêm tendendo para baixo, empurrando os custos da gasolina para baixo à medida que os riscos de uma recessão aumentam, por causa dos aumentos punitivos dos juros do Fed, apertando as condições de crédito e um impasse sobre o aumento do limite de endividamento do governo federal.
Nos 12 meses até abril, o índice subiu 4,9%. Esse foi o menor aumento ano a ano desde abril de 2021 e seguiu um avanço de 5,0% em março.
O IPC anual atingiu um pico de 9,1% em junho passado, registrando seu maior aumento desde novembro de 1981, e está diminuindo à medida que o aumento inicial do ano passado nos preços da energia após a invasão russa da Ucrânia sai do cálculo. "No geral, a inflação ainda está muito alta e não vai cair para 2% se aumentar 0,4% ao mês", disse Chris Low, economista-chefe da FHN Financial em Nova York. "Precisamos ver aumentos constantes em torno de 0,15% para chegar lá."
As ações de Wall Street ganharam em meio ao alívio de que as leituras da inflação não excederam as expectativas. O dólar caiu em relação a uma cesta de moedas. Os preços dos títulos do Tesouro dos EUA subiram.
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Os dados da inflação seguiram o relatório de emprego da última sexta-feira, que mostrou uma aceleração no crescimento do emprego e dos salários em abril, bem como a taxa de desemprego caindo para a mínima de 53 anos de 3,4%. É um dos dois relatórios de inflação que as autoridades do Fed terão em mãos na reunião de política monetária de 13 a 14 de junho.
O banco central dos EUA elevou sua taxa básica de juros em mais 25 pontos-base para a faixa de 5,00% a 5,25% na semana passada e sinalizou que pode interromper sua campanha de aperto monetário mais rápida desde a década de 1980, embora tenha mantido um viés hawkish. O Fed aumentou sua taxa básica de juros em 500 pontos-base desde março de 2022.
Excluindo os componentes voláteis de alimentos e energia, o CPI aumentou 0,4% no mês passado, igualando o ganho de março. Nos 12 meses até abril, o chamado núcleo do IPC ganhou 5,5%, após avançar 5,6% em março.
O núcleo mensal do IPC foi impulsionado pelos preços de carros e caminhões usados, que subiram 4,4%, o primeiro ganho desde junho passado. Isso impulsionou os preços dos principais produtos em 0,6%, o maior desde meados de 2022, após alta de 0,2% em março.
O aluguel equivalente dos proprietários (OER), uma medida do valor que os proprietários pagariam para alugar ou ganhariam com o aluguel de suas propriedades, subiu 0,5% pelo segundo mês consecutivo. Embora os aluguéis continuem a pressionar o núcleo do IPC, a inflação dos aluguéis deve diminuir.
O governo informou na semana passada que a taxa de vacância de aluguel aumentou para uma alta de dois anos no primeiro trimestre. Além disso, medidas independentes têm mostrado aluguéis em tendência de queda e medidas de aluguel no IPC tendem a ficar atrás das medidas independentes.
Com o custo das passagens aéreas caindo 2,6% e os quartos de hotéis e motéis caindo 3,0%, o preço dos serviços subiu 0,2%, após alta de 0,3% em março. Os serviços excluindo abrigo subiram 0,1% após ficarem inalterados no mês anterior. Mas o custo da recreação e dos serviços pessoais disparou.
De acordo com cálculos de economistas, os preços dos principais serviços fora da habitação subiram 0,1%, após subirem 0,4% em março. Esse foi o menor ganho no chamado supernúcleo desde julho de 2020. Os preços do supernúcleo estão sendo monitorados pelos formuladores de políticas para avaliar seu progresso no controle da inflação.
Alguns economistas, no entanto, alertaram contra colocar muito peso na medida supercore mensal usando dados do IPC. Eles disseram que os formuladores de políticas estão mais focados no indicador supercore nos dados do índice de preços de Despesas de Consumo Pessoal (PCE), considerado menos volátil.
Os índices de preços CPI e PCE são calculados com diferentes metodologias e pesos.
"Quando as autoridades do Fed se referem a essa métrica, elas se referem à versão do PCE, não à do IPC", disse Oscar Munoz, macroestrategista da TD Securities em Nova York. "Nossa expectativa é que esse segmento perca força gradativamente, à medida que as condições do mercado de trabalho se tornarem menos apertadas ao longo do ano. Uma alta em junho ainda está sobre a mesa."
