O cenário econômico combina sinais de desaceleração no mercado de trabalho dos Estados Unidos, juros ainda elevados no Brasil e maior incerteza externa, com reflexos sobre câmbio, inflação e atividade. Segundo o Rabobank, a criação de vagas nos EUA teve perda líquida de 23 mil postos em julho, abaixo da expectativa de alta de 80 mil, enquanto a queda na participação da força de trabalho levou a taxa de desemprego a 4,1%.
No Brasil, o Copom reduziu a Selic em 0,25 ponto percentual, para 14% ao ano, em decisão unânime. A instituição avaliou, porém, que o comunicado manteve tom mais duro ao destacar riscos de alta para a inflação, expectativas ainda desancoradas e incertezas no ambiente externo. O Rabobank mantém a projeção de que não haverá novos cortes em 2026 e que o ciclo de flexibilização será retomado apenas em abril de 2027.
A produção industrial caiu 1,8% em junho frente a maio, a maior retração mensal do ano, superando em magnitude as projeções de mercado e do próprio banco, ambas de queda de 0,9%. Na comparação anual, houve avanço de 1,7%.
A balança comercial registrou superávit de US$ 7,1 bilhões em julho, com exportações de US$ 34,1 bilhões e importações de US$ 27,1 bilhões. No câmbio, o real encerrou a semana anterior a R$ 5,0587 por dólar, com valorização de 0,48%. Para o fim do ano, o Rabobank projeta retorno da cotação a R$ 5,35, diante da expectativa de menor diferencial de juros, possível recuperação global do dólar e fragilidade fiscal doméstica em ano eleitoral.
No ambiente externo, o conflito entre Estados Unidos e Irã segue no radar, enquanto o petróleo Brent permanece volátil, próximo de US$ 90 por barril. No relatório, o banco projetava IPCA de 0,0% no mês e 4,4% em 12 meses em julho.
Cenário econômico reúne sinais de desaceleração | Consultoria projeta pausa nos cortes de juros | Atividade perde força em meio a juros elevados | Câmbio pode voltar a R$ 5,35 até o fim do ano | Incerteza externa mantém pressão sobre mercados
