Mercados agrícolas perdem força em setembro

Os mercados agrícolas perderam força ao longo de setembro, depois de atingirem no início do mês os níveis mais altos desde o começo de 2023. Segundo o Rabobank, o BCOM Agriculture Spot Index recuou no período, em meio à falta de novos estímulos após a cúpula entre Estados Unidos e China realizada de 23 a 25 de setembro. O encontro manteve a trégua comercial entre os dois países até 2027 e lançou o plano “30-FOR-30” de redução recíproca de tarifas, sinalizando interesse mútuo em evitar uma nova escalada da disputa comercial.

Apesar disso, a reunião trouxe poucos avanços concretos sobre compromissos chineses de compras agrícolas. Com posições especulativas próximas de níveis recordes em boa parte do complexo de grãos e oleaginosas e a colheita em andamento nos Estados Unidos, mesmo sob excesso de chuvas, a ausência de um novo fator de alta deixou os preços mais expostos a quedas de curto prazo, movimento observado no início desta semana.

No mercado norte-americano, a previsão de curto prazo indica novas chuvas, inclusive em áreas do oeste do cinturão do milho, o que pode atrasar ainda mais os trabalhos de campo e oferecer algum suporte temporário às cotações antes do avanço das pressões sazonais. Ao mesmo tempo, persistem fatores externos de sustentação. As interrupções comerciais no Oriente Médio e no Mar Negro seguem sem sinais relevantes de alívio, enquanto o El Niño continua reforçando um cenário fundamental de alta, especialmente em vários mercados de soft commodities. Neste mês, a NOAA elevou novamente sua projeção e passou a atribuir 75% de chance de o El Niño se fortalecer no quarto trimestre de 2026, alcançando a maior intensidade desde pelo menos 1950.