Soja em Chicago sobe após relatório do USDA
As cotações da soja na Bolsa de Chicago vinham em forte queda até 9 de novembro, quando o contrato de primeiro vencimento chegou a US$ 11,81 por bushel no início do mês.
O movimento mudou em 10 de novembro, após a divulgação do relatório de oferta e demanda do USDA. No dia seguinte, os preços alcançaram US$ 12,29 por bushel. No fechamento de quinta-feira (12), o valor recuou levemente, para US$ 12,27.
Segundo dados divulgados pela CEEMA, a reação foi desproporcional às mudanças apresentadas pelo relatório. O mercado esperava números mais elevados para a produção e os estoques finais dos Estados Unidos, mas o cenário indicava a manutenção das estimativas divulgadas em outubro, com ajustes considerados normais.
A queda recente na qualidade das lavouras norte-americanas também contribuiu para o movimento. Nesse contexto, a especulação aproveitou o recuo anterior dos preços para ampliar posições compradas.
USDA estima produção de soja dos EUA em 124,5 milhões de toneladas
Para a safra 2026/27, quando a colheita norte-americana está praticamente concluída, o relatório do USDA apresentou pequenas mudanças nas projeções de produção e estoques.
Segundo dados divulgados pela CEEMA, os números indicam:
- Produção dos Estados Unidos: 124,5 milhões de toneladas, aumento de 300 mil toneladas em relação à estimativa de outubro.
- Estoques finais norte-americanos: 8,2 milhões de toneladas, redução de 400 mil toneladas.
- Produção mundial: 442,5 milhões de toneladas, queda de 200 mil toneladas em relação ao mês anterior.
- Estoques finais mundiais: 123,5 milhões de toneladas, redução de 800 mil toneladas.
- Produção da Argentina: mantida em 50 milhões de toneladas.
- Produção do Brasil: mantida em 186 milhões de toneladas.
Com os ajustes limitados, o mercado passa a direcionar a atenção para o comportamento da demanda internacional e para o desenvolvimento da nova safra sul-americana.
Importações chinesas de soja caem em outubro
A demanda da China, maior compradora mundial de soja, é um dos principais pontos de atenção para o mercado. Em outubro, as importações chinesas recuaram ao menor nível para o mês desde 2023.
Segundo dados alfandegários chineses citados pela CEEMA, o país importou 7,35 milhões de toneladas de soja em outubro, volume:
- 22,5% inferior ao recorde de 9,48 milhões de toneladas registrado em outubro do ano anterior;
- 38% menor que o importado em setembro;
- Abaixo das expectativas do mercado, que apontavam para cerca de 9,5 milhões de toneladas mensais no quarto trimestre.
Entre os fatores que reduziram as compras estão os estoques elevados nas indústrias de processamento chinesas, as margens negativas e os preços baixos da carne suína.
De janeiro a outubro de 2026, as importações chinesas de soja somaram 93,5 milhões de toneladas, queda de 2,3% em relação ao mesmo período do ano passado.
Redução do rebanho suíno pode afetar demanda por soja
As perspectivas para o consumo chinês também dependem do comportamento da atividade pecuária. A expectativa é de que o rebanho suíno do país diminua no quarto trimestre de 2026 ou no primeiro trimestre de 2027.
A medida ocorre em meio aos esforços do governo chinês para estabilizar o mercado de carne suína, que enfrenta excesso de oferta. Uma redução do rebanho pode limitar a demanda futura por ração e, consequentemente, influenciar as compras de soja.
Segundo dados divulgados pela CEEMA, o estoque chinês de matrizes reprodutoras estava em 36,02 milhões de cabeças no final de setembro, recuo de 10,7% em relação a três meses antes.
Exportações de soja dos EUA avançam na temporada 2026/27
Apesar da queda recente nas importações chinesas, os embarques norte-americanos de soja permanecem acima dos registrados no mesmo período da temporada anterior.
Na semana encerrada em 5 de novembro, os Estados Unidos exportaram 1,9 milhão de toneladas da oleaginosa, volume 24,5% inferior ao da semana anterior.
Desde o início do ano comercial 2026/27, em 1º de setembro, os embarques norte-americanos somaram 14,14 milhões de toneladas, alta de 58% em comparação com o mesmo intervalo da temporada passada.
A China continua como principal destino da soja dos Estados Unidos, respondendo por aproximadamente dois terços dos embarques realizados na semana encerrada em 5 de novembro, segundo informações do USDA citadas pela CEEMA.
Clima na América do Sul entra no radar do mercado
Com a divulgação do relatório do USDA, a atenção dos agentes do mercado se volta para a demanda mundial, especialmente a chinesa, e para o andamento do plantio na América do Sul.
As condições climáticas na região também ganham importância, já que Brasil e Argentina estão entre os principais produtores mundiais da oleaginosa. O desenvolvimento das lavouras sul-americanas será um dos fatores acompanhados pelo mercado nas próximas semanas.
