O Cinturão do milho dos EUA experimentou um clima muito mais favorável este mês, depois que um junho excepcionalmente seco derrubou as condições da safra de milho e as ideias de rendimento. As condições da safra mais recente sugerem que o clima mais chuvoso e sem calor de julho pode ter trazido a produtividade média do milho de volta à mesa, embora esse cenário ainda enfrente ventos contrários com um padrão seco e potencialmente mais quente esperado até o final do mês.
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No domingo, o serviço de estatísticas do Departamento de Agricultura dos EUA (NASS) classificou 57% do milho dos EUA como bom ou excelente (GE), ante 55% há uma semana e 51% há duas semanas. Três semanas atrás, o milho era apenas 50% transgênico, o pior da semana desde 1988.
Já se passaram mais de 20 anos desde que uma lavoura de milho totalmente emergida melhorou tanto sua pontuação de GE em um período de duas semanas, enfatizando a natureza atípica desta estação de crescimento. Embora há muito tempo, a maioria dos anos com ganhos semelhantes nesse período apresentava rendimentos de milho dentro de alguns por cento da tendência, se não melhor.
Para ser justo, esse conjunto de anos teve melhores classificações nesta semana em comparação com os atuais 57% GE, e essa métrica tem uma correlação mais perceptível com os resultados de rendimento do milho. No entanto, 55% nesta semana em 2005 precederam um rendimento médio e 58% da GE em 1989 e 2019 apresentaram rendimentos alguns pontos abaixo da tendência.
Isso significa que as condições de 2023 não estão mais em companhia distintamente perigosa, embora ainda haja bastante temporada de cultivo e a previsão contenha incerteza suficiente para justificar um olhar atento.
Lembre-se de que o conceito de “rendimento de tendência” é subjetivo e geralmente varia de acordo com o analista. A tendência de milho de 2023 do USDA de 181,5 alqueires por acre, que alguns consideraram muito alta, foi reduzida para 177,5 na semana passada após o junho seco. A análise nesta coluna é baseada em uma tendência não ajustada de pré-temporada de 178,9.
As condições da soja nos EUA também fizeram alguns movimentos raros. Os feijões foram classificados como 55% GE no domingo, acima dos 51% da semana anterior. Esse é o maior salto de uma semana nas condições da soja desde 2001.
As condições da soja neste ponto da temporada têm uma correlação quantitativa pobre com resultados específicos de rendimento, mas, como o milho, o feijão não é mais considerado em má companhia com base nas condições, pois há um punhado de anos classificados de forma semelhante com rendimentos próximos da tendência.
Karen Braun é analista de mercado da Reuters.*
