XP Investimentos vê recuperação de gigante na safra 23/24

A BrazilAgro (AGRO3) reportou um prejuízo de R$ 3,2 milhões no terceiro trimestre da safra 2022/2023, em comparação com um lucro líquido de R$ 81 milhões no mesmo período do ano passado (3T22). A XP Investimentos avalia que o resultado foi afetado pela forte base de comparação, bem como pela volatilidade das commodities e pelos custos mais altos. A XP manteve sua recomendação neutra para a ação, com um preço-alvo de R$ 31,80 e um potencial de alta de 36%.

A operação imobiliária está surpreendendo a corretora, apesar do ambiente de altas taxas de juros e incertezas quanto às perspectivas econômicas. No entanto, a XP Investimentos prevê um viés de baixa para as commodities, em particular soja e milho, o que pode afetar o desempenho das ações. A corretora sugere que a produção de cana-de-açúcar possa compensar esse impacto, embora haja preocupação com a perda de produtividade em algumas áreas.

De acordo com a XP Investimentos, os custos médios da BrasilAgro caíram para R$ 4.200 por hectare devido à queda nos preços de fertilizantes e produtos químicos. Apesar da recente queda nos preços das commodities, a relação de troca permanece atraente, permitindo que os produtores aumentem as vendas e garantam margens saudáveis. A corretora prevê que a BrasilAgro continuará a ter um bom desempenho na safra 23/24, com a empresa demonstrando excelência na monetização de seu portfólio de terras com rentabilidade atraente, mesmo em um momento mais desafiador para a venda de terrenos.

Em resumo, a BrasilAgro reportou um prejuízo no terceiro trimestre da safra 2022/2023, devido à forte base de comparação e à volatilidade das commodities e custos mais altos. No entanto, a corretora XP Investimentos prevê que a empresa se recuperará na safra 23/24, com custos mais baixos e uma relação de troca atraente, permitindo que os produtores aumentem as vendas e garantam margens saudáveis. Além disso, a monetização de seu portfólio de terras tem sido rentável, mesmo em um ambiente mais desafiador para a venda de terrenos.