Os preços baixos do café nas safras passadas determinaram significativas reduções da área plantada. O cafeicultor erradicou lavouras substituindo-as por outras culturas, além de os tratos culturais terem sofrido quedas nesse período. A produtividade da safra que será colhida, segundo consultores, sofrerá redução de mais de 10%. Os preços futuros, tanto na Bolsa de São Paulo como na de Nova Iorque, expressaram fortes altas, devido a esses fatores. A Companhia Nacional de Abastecimento (Conab) divulgou relatório sobre a previsão da safra 2005/06, segundo o qual a produção deverá, em média, atingir 32 milhões de sacas. Se adicionarmos 8 milhões de sacas de estoques de passagem, entre cooperativas e o governo, esse volume total será consumido entre exportação e mercado interno. O resultado que se contabiliza é o de que o estoque final fique praticamente zerado. As exportações brasileiras nesse início de ano permaneceram com ritmo forte: exportação de 3,85 milhões de sacas nos dois primeiros meses, representando aumento de 13,6% comparado com o mesmo período do ano anterior. As receitas financeiras também acompanharam a evolução do volume, ou seja, alta de mais de 60% em relação aos meses de 2004. A Alemanha é o principal importador de café verde, seguido pelos Estados Unidos e demais países europeus, tradicionais consumidores do Brasil. Os estoques brasileiros de café verde depositados nas cooperativas no mês de fevereiro sofreram redução, passando de 6 milhões de sacas em janeiro para 5,1 milhões de sacas em final de fevereiro, segundo a Conab. Os estoques devem reduzir-se até a entrada da nova safra que será colhida a partir do final do primeiro semestre.
Na BM&F, as cotações dos contratos futuros encerraram-se, no dia 24 de março, em US$145,60/saca para maio/05; US$150,00/saca para julho/05; US$153,00/saca para setembro/05; US$156,30/saca para dezembro/05; US$158,80/saca para março/06 e US$159,50/saca para o vencimento maio/06. A tabela das cotações dos contratos futuros de café arábica na BM&F a seguir evidencia forte redução nos preços na última semana em relação à semana anterior.
Na bolsa de Nova Iorque (Nybot), as cotações de fechamento de 24 de março foram: US$¢120,90/lp para maio/05; US$¢123,60/lp para julho/05; US$¢125,95/lp para setembro/05 e US$¢128,85/lp para o
vencimento dezembro/05. Os estoques de café certificados na Nybot situaram-se em 4,5 milhões de sacas, considerado volume estável em relação há cinco meses. Os grandes fundos, diante das últimas altas nas cotações do café, reduziram suas posições compradas, promovendo realinhamento técnico dos preços.
O diferencial de preços entre Nybot e BM&F ( vide Gráfico 3)
(O Gráfico e outras informações encontram-se em arquivo anexo em link no rodapé dessa página)oscilou, em março, entre o mínimo de US$¢8,15/lp no dia 2 e o máximo de US$¢13,92/lp no dia 17, podendo-se notar oportunidades favoráveis de arbitragem no curto prazo. A volatilidade diária do contrato futuro de vencimento maio/05, negociado na BM&F, situou-se entre o mínimo de 0,99% em 22 de março e o máximo de 3,17% ao dia em 28 de fevereiro. Na terceira semana do mês de março, o nível da volatilidade diária oscilou bastante entre 1% e 2,2% ao dia ( ver Gráfico 2)
(O Gráfico e outras informações encontram-se em arquivo anexo em link no rodapé dessa página). Em 24 de março, o volume certificado de café pelo Departamento de Classificação da BM&F era de 347.600 sacas, recuo de 13% comparado ao final do mês passado. No mercado físico, o café bica corrida tipo 6 fechou cotado a R$330,00/saca, base sul de Minas e Cerrado Mineiro, com valorização de 10% em relação ao mês anterior.
