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Na BM&F, os preços dos contratos futuros de açúcar cristal apresentaram valorização média de 4,87% nas três primeiras semanas de abril. Já os preços futuros do álcool anidro tiveram comportamento contrário, desvalorizando-se em média 5,08% até 22 de abril. A novidade no cenário internacional é o desenvolvimento pela CBOT de um contrato futuro de álcool derivado do milho. Este será o segundo contrato de álcool a ser negociado no mercado de derivativos norte-americano, já que em maio terão início as negociações do novo contrato de álcool anidro na bolsa de Nova Iorque. Outro destaque do mercado internacional foi o volume (97.850 toneladas) entregue pelo Brasil, no vencimento do contrato futuro de maio da bolsa londrina. O mercado internacional entendeu que, mesmo com um frete extremamente alto, em torno de US$27,00/tonelada, esse foi considerado o melhor destino para tais cargas em relação a outras localidades. Em termos de paridade internacional, pode-se constatar que os preços nas três bolsas estão alinhados, impossibilitando, assim, operações de arbitragem, diferentemente do que vinha ocorrendo há alguns meses, quando os preços na BM&F mostravam-se melhores que nas outras duas bolsas. Para tanto, foi considerado o desconto de US$55,00/tonelada para a LIFFE e de 30 pontos para a NYBOT. A Rússia, entre setembro de 2003 e fevereiro deste ano, comprou 1,14 milhão de toneladas de açúcar do Brasil, representando volume 13,9% acima do comprado no mesmo período anterior, ou seja, 1 milhão de toneladas. A partir de maio, a taxa de importação sobre o açúcar bruto de cana passará a ser de US$206,00/tonelada,12,3% inferior aos US$235,00/tonelada fixados para abril. Segundo dados da Secex, a média acumulada das exportações brasileiras de açúcar em abril ficou em torno de US$4,39 milhões, valor 46,5% inferior em relação à média do mesmo período do ano passado, que foi de US$8,21 milhões. No mercado interno, em termos de paridade açúcar-álcool, os mercados futuros continuam sinalizando o álcool como a alternativa menos vantajosa para comercialização. Em abril, foi possível observar preços do álcool cerca de 30% menores que o açúcar. O problema das chuvas, ao que parece, foi minimizado pelos altos índices pluviométricos observados nessas últimas semanas. Esse fato, porém, talvez cause atraso no início do período de moagem de algumas usinas, o que pode refletir nos preços do açúcar e do álcool no curto prazo. Segundo a Organização dos Plantadores de Cana (Orplana), a previsão para a safra de cana-de-açúcar 2004/05 da região Centro-Sul é da ordem de 313 milhões de toneladas, com um ATR médio de 146kg/tonelada. Merece a atenção dos participantes do mercado de álcool anidro futuro o acompanhamento do spread (diferença de preço entre dois vencimentos futuros) entre os vencimentos julho e setembro de 2004.
