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A produção nacional de café, referente à safra 2004/05, segundo as estimativas mais recentes, converge para o patamar de 40 milhões de sacas. O balanço de oferta e demanda, dessa forma, projeta estoque final similar à safra anterior, ou seja, estoque inicial de 5 milhões de sacas, acrescido de produção de 40 milhões, consumo interno de 15 milhões e exportação de 25 milhões, resultando no estoque final de 5 milhões de sacas.
Uma análise de preço do café arábica, coletado pelos dados da Organização Internacional do Café (OIC), mostra evolução declinante do preço em dólares por saca desde 1984 (Gráfico 3).(Ver arquivo em anexo) A variação percentual acumulada é negativa de 62% de 1984 a 2003, reforçando a tese de que os preços do café nos últimos anos não têm dado rentabilidade suficientemente ao produtor, não obstante o consumo nacional ter crescido em consonância com o crescimento vegetativo brasileiro.
A explicação plausível para esse fato é que o preço do café versus o consumo possui comportamento inelástico, sugerindo que o consumo do café está mais indexado ao hábito do que às alterações de preço.
As exportações brasileiras acumuladas até maio são de 8,4 milhões de sacas de café em grãos; em maio, o volume foi de 1,7 milhão de sacas, dos quais 97% do volume exportado, referiu-se ao arábica. O volume financeiro acumulado no ano é de US$592 milhões. A estimativa desse volume para o 1º semestre é de 10,5 milhões de sacas e de 14,5 milhões para o 2º semestre, configurando a participação brasileira no mercado externo com 32% das exportações mundiais. Na BM&F, as cotações dos contratos futuros encerraram-se no dia 23 de junho, em US$82,50/saca para o vencimento julho/04; US$83,55/saca para setembro/04; US$86,30/saca para dezembro/04 e US$88,60/saca para março/05. Na bolsa de Nova Iorque (NYBOT), as cotações de fechamento de 23 de junho foram: US$¢74,45/lp para julho/04; US$¢76,60/lp para setembro/04; US$¢79,65/lp para dezembro/04; e US$¢82,45/lp para março/05. O diferencial de preços entre a bolsa americana e a brasileira para o vencimento de julho é de US$¢12,00/lp, pouco acima do número citado na Síntese Agropecuária 227 (entre US$¢10,00/lp e US$¢11,50/lp).
O Gráfico 2 (Ver arquivo em anexo), demonstra fortes oscilações nos preços do café entre o final de maio e 23 de junho. O pico de volatilidade atingiu 4,5% ao dia entre o final de maio e a primeira semana de junho. Após esse período, o mercado se acalmou, voltando a níveis normais de volatilidade diária (entre 2% e 2,5%). Essa elevação na volatilidade foi creditada ao risco de geada, que afeta de forma decisiva os cafezais. Nessa época do ano, os preços sofrem oscilações bruscas pelo efeito climático (geadas e secas). Entre janeiro e maio, observou-se recorde de contratos futuros e opções negociados. O número transacionado foi de 246.892 contratos futuros, representando crescimento de 26% em comparação ao mesmo período em 2003. As opções também apresentaram bom desempenho no período com 10.274 opções de compra e 9.792 de venda negociadas. Em 23 de junho, o volume de café certificado pela classificação da BM&F era de 204.300 sacas, aproximadamente 16% abaixo do mês passado. No mercado físico, o café bica corrida tipo 6 fechou cotado em R$223,00/saca (base Varginha), 11% acima do mês anterior; e o café bica corrida tipo 7 em R$186,00/saca (base Vitória).
