ANÁLISE SEMANAL DO MERCADO DA SOJA
Prof. Dr. Argemiro Luís Brum¹
Ms. Tania Marques Tybusch²
Angélica Roratto³
NOTÍCIAS:
As cotações em Chicago estiveram estáveis durante toda a semana. A expectativa com o relatório do USDA, previsto inicialmente para o dia 11/06, acabou deixando o mercado em compasso de espera. Neste sentido, uma certa confusão se estabeleceu pois, diante do falecimento do ex-presidente dos EUA, Sr. Ronald Reagan, foi decretado, para esta sexta-feira (11), dia feriado em homenagem ao ex-presidente. Assim, parte do relatório acabou sendo divulgado na véspera, dia 10/06, que por sinal era feriado na maioria das praças brasileiras.
Neste sentido, a produção dos EUA, para outubro de 2004, foi confirmada em 80,7 milhões de toneladas enquanto a brasileira está projetada para 66 milhões de toneladas em abril de 2005 e a da Argentina em 39 milhões de toneladas em junho/05. Neste sentido, a produção mundial deverá ser recorde, chegando a 225 milhões de toneladas em 2004/05. Isto significa 19% acima da frustrada safra passada, que chegou a 189,1 milhões de toneladas. Com isso, os estoques mundiais cresceriam em 41% para 2004/05. Ou seja, estamos diante de um relatório baixista mais uma vez. Assim, em o clima permitindo, a safra será grande e os preços deverão voltar para patamares históricos. Pelo USDA, entre US$ 5,70 e US$ 6,10/bushel. Ou seja, há um bom espaço de queda em Chicago para os próximos meses em o quadro projetado se confirmando.
Quanto a safra 2003/04, o USDA corrigiu o número brasileiro, fixando-o em 52,6 milhões de toneladas, ante a previsão anterior de 53,5 milhões. Mesmo assim, o número é considerado fora da realidade já que o mercado nacional defende que a safra brasileira ficou efetivamente entre 49 e 51 milhões de toneladas neste último ano. Um dado preocupante está na projeção de que a China ainda reduzirá mais suas importações para o próximo ano comercial, ficando em 19 milhões de toneladas. O esmagamento chinês recuaria 4,8%, para se estabelecer em 27,6 milhões de toneladas.
Mesmo assim, Chicago fechou a semana na quinta-feira (10) com a cotação da soja um pouco mais firme do que o fechamento da semana anterior. O mesmo ficou em US$ 8,47/bushel para julho (primeiro mês cotado). No entanto, para novembro as quedas continuam, tendo o fechamento no dia 10/06 ficado em US$ 6,63/bushel ou quase dois dólares a menos do que o primeiro mês cotado.
Dentre as principais notícias, desta curta semana, tivemos a tradicional ação especulativa dos Fundos, que compraram e venderam posições ao sabor de seus interesses. A tendência geral continua sendo negativa para os preços em Chicago na medida em que o clima nos EUA permanece positivo para a soja. O clima mais seco nesta semana teria auxiliado ao plantio e desenvolvimento da planta naquele país. Os meses mais próximos em Chicago estiveram mais firmes pela pouca disponibilidade de soja (estoques apertados) existente neste momento nos EUA. Com a projeção de uma safra cheia em outubro, tais preços cedem a partir de setembro.
Assim, em termos do plantio, até o dia 06/06, o mesmo atingia a 85% da área esperada nos EUA, contra 84% na média histórica. Cerca de 65% das lavouras estão entre boas a excelentes, 28% em situação regular e 7% apenas em condições ruins a muito ruins.
Os embarques de soja pelos EUA, até o dia 03/06, acumulavam 22,03 milhões de toneladas contra 26,16 milhões em igual período do ano anterior. Na semana encerrada no dia 03/06, os mesmos chegaram a 24.700 toneladas contra 46.600 toneladas na semana anterior e 147.400 toneladas na mesma semana de 2003.
Na Europa, o mercado de farelos, no CIF Rotterdam, esteve muito lento nesta semana, esperando melhor definição de Chicago a partir do relatório do USDA. Houve forte variação de preços mais para o final da semana, mas com poucos negócios. Em 03/06 o grão procedente dos EUA, para outubro, esteve cotado em US$ 310,00/tonelada enquanto o produto brasileiro, para junho, estava em US$ 286,00, e o argentino, também para o corrente mês, em US$ 296,00/tonelada. O pellets argentino (44%/45% de proteína), para junho/julho, esteve em US$ 231,00/tonelada, enquanto o brasileiro (48% de proteína) ficou em US$ 244,00/tonelada.
Na Argentina, o mercado esteve calmo. O esmagamento de soja, em abril, no vizinho país, atingiu a 2,18 milhões de toneladas, contra 1,97 milhão no mesmo mês de 2003. O total chegou a 24,8 milhões de toneladas entre Abril/03 e março/04 (ano comercial), contra 22,39 milhões no ano anterior.
A comercialização de soja na Argentina chega a 38% do produzido, contra 41% em 2003 nesta época. Os exportadores compraram 5,46 milhões e as indústrias 7,43 milhões de toneladas. Nos dois casos, abaixo do registrado em igual período do ano anterior. Os embarques, até esta data, chegavam a 3,17 milhões de toneladas contra 4,11 milhões no ano passado.
A colheita, até o dia 04 de junho, chegava a 93% da área esperada. Até esta data, a área perdida estava em 211.200 hectares, de um total plantado de 14,2 milhões de hectares.
Notícias procedentes da Argentina igualmente dão conta de que existe uma grande preocupação quanto a dependência daquele país para com a soja. Efetivamente, em 2003 a Argentina exportou US$ 6 bilhões com o complexo soja (grão, farelo e óleo), ou seja, cerca de 25% de todas as exportações do país. Isto representou 13% de receitas fiscais ao país graças ao imposto sobre as exportações de soja na altura de 23,5%. Tal situação se torna perigosa pois os produtores argentinos continuam horizontalizando a produção, procurando ganhar escala pelo aumento na área plantada. Assim, projeta-se que os argentinos possam ocupar mais 2,5 milhões de hectares com soja, retirando-as da bovinocultura, do pampa e de outras culturas. Isto permitiria um aumento de 7 milhões de toneladas de soja à produção total do país. No entanto, em isto ocorrendo, a soja ocuparia 2/3 das terras cultivadas do país, podendo, em 10 anos esgotar as terras e reduzir a produtividade.
Ainda em termos de mercado mundial, temos que a produção de canola no Canadá está estimada em 7,35 milhões de toneladas para 2004/05 (agosto a julho) contra 6,77 milhões em 2003/04. As exportações canadenses do produto chegariam a 3,7 milhões de toneladas.
Na União Européia se confirma uma redução na trituração, motivada pela queda na disponibilidade de interna de grãos oleaginosos e no alto preço da soja até meados de maio. Isto levou os europeus a aumentarem as importações de farelos. Entre setembro/03 e março/04 o aumento foi de 1,3 milhão de toneladas, quando comparado ao mesmo período do ano anterior, levando o volume total a 12,6 milhões de toneladas. O problema de logística nos portos brasileiros, como sabemos, acabou favorecendo aos argentinos. Desta forma, 2/3 das vendas de farelos por parte da Argentina tiveram como destino a União Européia (isto entre outubro/03 e fevereiro/04, o que permite estimar que a situação se reforçou nos meses seguintes). Na França, por exemplo, entre outubro/03 e janeiro/04, as compras de farelo argentino chegou a 356.000 toneladas contra 119.000 toneladas no mesmo período do ano anterior.
Ainda em termos de União Européia, vale destacar que o consumo de farelo de soja, junto aos 10 novos países que ingressaram na União em 1º de maio passado, deverá atingir a 3,6 milhões de toneladas em 2003/04. No conjunto dos farelos de oleaginosas, o consumo chega a 5,2 milhões de toneladas. Neste sentido, temos ainda que a produção de colza, junto a estes 10 novos países, somará 2,51 milhões de toneladas em 2004/05, elevando o total produzido pela União Européia, em colza, a 12,96 milhões de toneladas estimadas para este próximo ano comercial.
Já a Índia anuncia exportações de 3,26 milhões de toneladas em farelo de soja, para o período outubro/03 a maio/04, contra 1,25 milhão e 2,3 milhões em igual período de 2002/03 e 2001/02, respectivamente. Na prática, a produção indiana de oleaginosas chegou a 23,8 milhões de toneladas neste ano, contra 14,9 milhões no ano anterior. Deste total, a soja contribuiu com 7,1 milhões de toneladas após 4,3 milhões no ano anterior. Ou seja, a Índia começa a se consolidar como um importante exportador de farelo de soja, concorrendo cada vez mais com os tradicionais exportadores, caso do Brasil e da Argentina. Esta situação tem ganho destaque na medida em que o frete marítimo subiu significativamente, levando os países asiáticos, tais como a China, a Coréia do Sul e o Japão, a darem preferência ao farelo de soja da Índia, muito mais próxima geograficamente. Tanto é verdade que a Bolsa de Mumbai (ex-Bombaim) passou a ganhar importância no mercado mundial da soja nos últimos tempos, seguindo os passos de Kuala Lumpur (Malásia) no que tange ao óleo de palma, forte concorrente do óleo de soja.
Por falar em óleo de palma, temos que a produção da Indonésia crescerá 800.000 toneladas, levando este país a um total de 11 milhões de toneladas produzidas deste óleo. Enquanto isto, o maior produtor mundial, a Malásia, estagna ao redor de 13,3 milhões de toneladas a serem produzidas em 2004.
Quanto ao Brasil, nosso país já teria exportado, entre fevereiro e maio de 2004 (ano comercial fev/04 a jan/05), um total de 3,88 milhões de toneladas de farelo de soja, 6,7 milhões de toneladas de grãos de soja e 603.000 toneladas de óleo de soja, sendo 527.000 toneladas de óleo cru e 76.000 toneladas de óleo refinado. Com exceção do óleo, nos demais produtos o volume é menor do que o registrado em igual período de 2003.
Nesta segunda semana de junho, o mercado brasileiro operou com preços mais firmes para a soja em lotes. Nas praças gaúchas, a média ficou entre R$ 43,75 e R$ 44,25/saco. No oeste paranaense, o preço chegou a R$ 45,00/saco, em Ponta Porá (MS) subiu para R$ 40,90 enquanto em Rondonópolis (MT) se estabeleceu em R$ 41,00/saco. Em Rio Verde (GO) os mesmos estiveram em R$ 40,50/saco e em Barreiras (BA) a R$ 37,50/saco. Nestas duas últimas praças, há um pequeno recuo de 50 centavos de real por saco em relação a semana anterior. No balcão, o mercado gaúcho cedeu um pouco, ficando em R$ 38,43/saco, na média. O sentimento é que, em Chicago se mantendo nos atuais níveis, e o dólar não cedendo muito, os preços podem se recuperar um pouco mais na medida em que a crise com a China seja superada.
Neste sentido, o governo brasileiro definiu o nível de tolerância para a mistura de sementes tratadas com fungicida junto ao grão comercializado. O limite ficou em apenas um grão tratado com fungicida por quilo de produto vendido. Espera-se, com isto, que os chineses passem a confiar novamente nas cargas brasileiras, a partir do momento em que forem acompanhadas do atestado fito-sanitário, a partir da instrução normativa estipulada, re-aquecendo, mesmo que parcialmente, os negócios com soja no mercado interno brasileiro em geral e gaúcho em particular.
No mercado do farelo, o mercado interno no FOB interior de São Paulo foi ofertado a R$ 695,00/tonelada à vista. No Paraná, no oeste o produto esteve a R$ 670,00/tonelada enquanto no norte ficou a R$ 700,00/tonelada FOB à vista. Em Goiás, houve ofertas a R$ 700,00/tonelada FOB à vista com 8,4% de ICMS e no Rio Grande do Sul, o hipro FOB interior ficou em R$ 715,00/tonelada. Já o óleo registrou R$ 1.800,00/tonelada no CIF São Paulo, com 12% de ICMS e 30 dias para pagamento. No mercado gaúcho a tonelada esteve a R$ 1.840,00 nas mesmas condições.
Enfim, o Brasil já teria comercializado 69% de sua safra contra 66% na média histórica, sendo 44% no Rio Grande do Sul, 57% no Paraná, 80 no Mato Grosso, 75% no Mato Grosso do Sul, 83% em Goiás e 77% na Bahia.
COTAÇOES:
1) MERCADO INTERNACIONAL:
- fechamento do grão de soja em Chicago no dia 10/06/04 (contrato julho): US$ 8,47/bushel contra US$ 8,38/bushel na sexta-feira anterior.
- fechamento do farelo de soja em Chicago no dia 10/06/04 (contrato julho): US$ 271,30/tonelada curta contra US$ 263,70/tonelada curta na sexta-feira anterior.
- fechamento do óleo de soja em Chicago no dia 10/06/04 (contrato julho): 27,83 centavos de dólar por libra-peso contra 28,41 centavos de dólar por libra-peso na sexta-feira anterior.
2) MERCADO NACIONAL:
2.1) MÉDIA SEMANAL AO PRODUTOR GAÚCHO (dia 10/06/2004):
- R$ 38,43/saco contra R$ 38,66/saco na semana anterior.
2.2) MERCADO DE LOTES ENTRE INDÚSTRIAS - média de compra e venda:
- Passo Fundo: R$ 44,25/saco contra R$ 41,50/saco na semana anterior.
- Santa Rosa: R$ 43,75/saco contra R$ 41,50/saco na semana anterior.
2.3) EM OUTROS ESTADOS EM NÍVEL DE LOTES ENTRE INDÚSTRIAS - média de compra e venda
2.3.1) PARANÁ
- Cascavel: R$ 45,00/saco contra R$ 42,75/saco na semana anterior.
2.3.2) MATO GROSSO - média de compra e venda
- Rondonópolis: R$ 41,00/saco contra R$ 41,50/saco na semana anterior.
2.3.3) MATO GROSSO DO SUL - média de compra e venda
- Ponta Porá: R$ 40,90/saco contra R$ 37,50/saco na semana anterior.
2.3.4) GOIÁS - média de compra e venda
- Rio Verde: R$ 40,50/saco contra R$ 41,00/saco na semana anterior.
2.3.5) BAHIA - média de compra e venda
- Barreiras: R$ 37,50/saco contra R$ 38,00/saco na semana anterior.
¹ Professor do DECon/UNIJUI, doutor em economia internacional pela EHESS de Paris-França, coordenador, pesquisador e analista de mercado da CEEMA.
² Técnica em Pesquisa e Extensão da CEEMA, mestre em agronegócios pela UFRGS.
³ Assistente de Pesquisa e Extensão da CEEMA, economista pela UNIJUI.
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