ANÁLISE SEMANAL DO MERCADO DA SOJA
Prof. Dr. Argemiro Luís Brum
Ms. Tania Marques Tybusch
Angélica Roratto
O mês de abril termina com as cotações da soja em Chicago rompendo novamente a barreira dos US$ 10,00/bushel, recuperando-se parcialmente das fortes quedas ocorridas nas semanas anteriores. O fechamento no dia 30/04 ficou em US$ 10,34/bushel. Embora a tendência seja de recuo no médio prazo, haja vista que os preços para novembro estão bem mais baixos e recuam, quando o mercado é negativo, bem mais do que as cotações mais próximas (fechamento para novembro/04 em US$ 7,44/bushel nesta sexta-feira 30/04), o comportamento confirma o alerta de que o mercado seria muito volátil neste ano, com altos e baixos constantes. Rumores de toda ordem, especulações constantes em torno do clima, forte participação dos fundos são alguns dos elementos que oferecem munição para tal volatilidade. As coisas se acomodarão apenas após a conclusão do plantio nos EUA (junho) e a constatação, se for o caso, de que a safra a ser colhida naquele país será normal e, portanto, cheia (a julgar pela área previamente anunciada). Neste sentido, espera-se o anúncio, para esta segunda-feira, de uma área já semeada entre 15% e 25% nos EUA.
Auxilia neste comportamento altista, por enquanto, o fato de que o clima está favorecendo ao plantio do milho, havendo uma certa expectativa de que o cereal seja semeado em maior área, forçando um recuo na área de soja. Isto somente poderá ser definitivo quando do relatório final de plantio, a ser divulgado no dia 30/06. Por outro lado, o mercado repercute o que já se sabia há mais tempo: a quebra no Brasil é maior do que o até agora informado pelo USDA, com o volume final, segundo a CONAB, devendo ficar em 50,2 milhões de toneladas após projeções iniciais que chegaram até 60 a 61 milhões de toneladas (o IBGE fala em 52,6 milhões de toneladas e analistas privados indicam um volume entre 49,98 e 51,5 milhões de toneladas). Enfim, no curto prazo, os estoques finais dos EUA estão muito baixos, forçando a uma diminuição natural nas exportações. Isto explica a continuidade na firmeza dos preços neste momento.
No entanto, em o clima continuando normal nos EUA, e o plantio se desenvolvendo bem, teremos uma natural reversão na tendência logo mais (a mesma já deu claros sinais nestes últimos dias), com as cotações recuando fortemente até novembro. Isto explica a grande diferença entre as cotações de agora e as de novembro, naquela Bolsa.
Afora isto, o mercado confirmou a redução nas exportações semanais dos EUA. Na semana encerrada em 22/04, o volume final embarcado ficou em apenas 87.600 toneladas contra 184.500 toneladas na semana anterior e 360.100 toneladas na mesma semana do ano passado. No acumulado total, o volume chega a 21,4 milhões de toneladas contra 24,8 milhões em igual período do ano anterior.
Por sua vez, o plantio de soja nos EUA avança muito bem, confirmando o bom clima naquele país, tendo chegado a 5% no início da semana que passou, contra 2% no ano anterior e 2% na média histórica. Ou seja, por enquanto o clima está muito bom nos EUA, projetando safra cheia e preços bem mais baixos.
Por enquanto, os chamados fatores fundamentais são altistas, como já vimos. Afinal, os estoques finais nos EUA, para este ano comercial 2003/04, são os mais baixos dos últimos 27 anos. Com a quebra da safra sul-americana, em relação ao projetado, fica evidente que, em havendo uma nova crise climática nos EUA sobre esta nova safra de verão que está sendo plantada, as cotações em Chicago explodirão para níveis ainda superiores aos vistos até aqui. O limite será a capacidade de pagamento dos importadores os quais, fatalmente, procurarão outras alternativas visando substituir a soja nas rações animais e na fabricação de óleo comestível.
Veio temperar este entusiasmo conjuntural do mercado a notícia de que a China poderia reduzir seus embarques de soja (houve rumores inclusive de que o país asiático teria cancelado embarques do Brasil, porém, sem comprovação). Na sexta-feira (30) circulou a notícia de que um navio carregado com soja brasileira seria devolvido por conter traços de fungicida contra a ferrugem asiática. Isto poderia levar a China a buscar mais soja nos EUA, aquecendo as cotações em Chicago. No entanto, tal notícia deixa os prêmios no Brasil ainda mais negativos, prejudicando a formação do preço ao produtor nacional.
Outro fator que permitiu firmeza no mercado nesta semana foi o anúncio do esmagamento de soja nos EUA, em março, o qual chegou a 3,52 milhões de toneladas contra 3,5 milhões esperado pelo mercado e 3,58 milhões registradas em fevereiro. Já os registros de exportação, incluindo a semana encerrada em 22/04, acumulam 23,9 milhões de toneladas para o grão (27,4 milhões no ano anterior); 3,4 milhões em farelo (4,8 milhões no ano anterior) e 186.600 toneladas em óleo (598.500 toneladas no ano anterior).
No mercado europeu, o farelo pellets do Brasil, para abril, esteve entre US$ 313,00 e US$ 320,00/tonelada CIF Rotterdam. Para maio ao redor de US$ 317,00/tonelada.
Na Argentina, o movimento foi relativamente calmo. A colheita da soja no vizinho país, até o dia 23/04, chegou a 40% contra 60% em 2003, nesta mesma época. Portanto, existe um forte atraso na colheita. Considera-se que haja 234.000 hectares perdidos, de uma área total plantada de 14,23 milhões de hectares.
Os registros de exportação da Argentina, para a safra 2003/04, até o dia 27/04, apontam para 4,8 milhões de toneladas no grão, 3,9 milhões no farelo e 858.200 toneladas no óleo.
Em termos do mercado brasileiro, a colheita praticamente chegou ao seu final. Os números, até o dia 30/04 indicavam 95% da área colhida, sendo 93% no Rio Grande do Sul, 96% no Paraná, 99% no Mato Grosso, 97% em Goiás, 72% em Minas Gerais e 89% na Bahia. Nas demais regiões a mesma estaria concluída.
Em função disto, associado a cotações melhores em Chicago, os preços voltaram a subir. A média gaúcha, no balcão, ficou em R$ 49,64/saco enquanto os lotes subiram para R$ 54,25/saco (este foi o melhor preço dos lotes em abril). Auxiliou igualmente a este aumento, a desvalorização do real, puxada pelas pressões externas em função da possibilidade de aumento nos juros dos EUA, e pelas pressões internas em torno da instabilidade criada por determinados movimentos, a começar melo MST, sem uma ação concreta e efetiva do governo. Ao mesmo tempo, a expectativa sobre o comportamento da equipe econômica diante das pressões para definir o novo salário mínimo, finalmente estabelecido em R$ 260,00, igualmente contribuíram para que o dólar fechasse a semana e o mês em R$ 2,93 após ter chegado a R$ 2,95 no meio da semana. Junto a isto, assistiu-se a um aumento no risco-país e a perda de valor dos títulos brasileiros no exterior.
Nas outras principais praças do país, os lotes de soja foram negociados a preços médios que variaram entre R$ 41,50/saco na Bahia e R$ 53,50/saco no Paraná (ver estatísticas acima). Em Rio Grande (porto), o preço CIF chegou a R$ 56,40/saco.
No mercado do farelo, os preços FOB interior de São Paulo ficaram em R$ 785,00/tonelada enquanto no norte do Paraná os mesmos registraram R$ 830,00/tonelada. Em Goiás, tivemos a média em R$ 790,00/tonelada FOB à vista com 8,4% de ICMS. No Rio Grande do Sul, o produto hipro FOB interior ficou em R$ 790,00/tonelada, para pagamento em 30 dias. Já o óleo registrou R$ 2.240,00/tonelada para o CIF São Paulo, com pagamento em 30 dias e 12% de ICMS. No Rio Grande do Sul, o produto chegou a R$ 2.050,00/tonelada com 12% de ICMS e 30 dias para pagamento. Com 7% de ICMS, à vista, o preço esteve em R$ 1.940,00/tonelada.
A novidade da semana veio da Argentina, com o fato do governo daquele país estar propenso, no contexto do Mercosul, a sugerir a criação de um índice de preços da região, hoje a maior produtora de soja do mundo. O mesmo seria uma alternativa aos preços da Bolsa de Chicago. A idéia é muito boa, já data de muitos anos, porém, sem nunca ter sido concretizada em nosso meio. Resta saber se brasileiros, paraguaios e uruguaios irão apoiar a proposta e realmente se debruçar sobre o assunto visando colocar à disposição do mercado, já para 2005, o referido índice.
Paralelamente, os EUA estão estudando a restrição à importação de farelo de soja que porventura tenham tido ataque da ferrugem asiática, caso do Brasil. Neste sentido, embora vendamos pouco farelo aos EUA, seria necessário carregar o farelo em portos que não tenham tido embarques de grãos atacados pelo fungo. Além disso, a chamada safrinha de soja, plantada no inverno em algumas regiões do país, poderá propagar o fungo. Na safra de verão, segundo técnicos da Embrapa/Londrina, o Paraná teria perdido até 3 milhões de sacas devido a doença.
Paralelamente, a Bayer CropScience informa que não se responsabiliza pela quebra de parte da safra cultivada no Centro-Oeste, atribuída pelos produtores, a ineficácia de seu fungicida Stratego. O referido produto teria sido usado em 1,6 milhão de hectares no Estado do Mato Grosso, ou seja, 25% da área semeada. Na prática, os produtores mato-grossenses acusam o fungicida de ter sido ineficiente contra a ferrugem asiática, embora cientistas no Estado indiquem que a forte umidade (muita chuva) e uma avaliação errônea, por parte dos produtores, sobre o real impacto da ferrugem podem igualmente ter contribuído para que o problema se alastrasse e os fungicidas não terem feito tanto efeito. A polêmica assim se instala! Para o resto do país, serve como alerta: o importante é impedir que a ferrugem se instale e, caso apareça, seja atacada imediatamente. Para o sul do país, onde se anuncia o retorno do El Niño, mesmo que moderado, poderemos ter maiores ataques deste fungo na próxima safra.
Enfim, o Brasil espera exportar 22 milhões de toneladas de soja, 15,8 milhões de toneladas de farelo e 2,78 milhões de toneladas de óleo de soja neste ano. Isto, considerando os preços médios internacionais, poderá render algo em torno de US$ 11,9 bilhões. Caso a balança comercial brasileiro alcance os US$ 80 bilhões de exportação, como se projeta, o complexo soja estaria contribuindo com 14,9% de nossas vendas externas.
As novas estimativas privadas (Safras & Mercado) para a colheita final do Brasil indicam um volume de 49,98 milhões de toneladas, sobre uma área colhida de 21,09 milhões de hectares, sendo 5,6 milhões no Rio Grande do Sul, 10,2 milhões no Paraná, 14,8 milhões no Mato Grosso, 6,2 milhões em Goiás, 3,4 milhões de toneladas no Mato Grosso do Sul, 2,7 milhões em Minas Gerais, 2,3 milhões na Bahia e 1,7 milhão em São Paulo.
MERCADO DA SOJA
COTAÇOES:
1) MERCADO INTERNACIONAL:
- fechamento do grão de soja em Chicago no dia 30/04/04 (contrato maio): US$ 10,34/bushel contra US$ 9,67/bushel na sexta-feira anterior.
- fechamento do farelo de soja em Chicago no dia 30/04/04 (contrato maio): US$ 318,10/tonelada curta contra US$ 303,40/tonelada curta na sexta-feira anterior.
- fechamento do óleo de soja em Chicago no dia 30/04/04 (contrato maio): 34,03 centavos de dólar por libra-peso contra 33,01 centavos de dólar por libra-peso na sexta-feira anterior.
2) MERCADO NACIONAL:
2.1) MÉDIA SEMANAL AO PRODUTOR GAÚCHO (dia 29/04/2004):
- R$ 49,64/saco contra R$ 48,55/saco na semana anterior.
2.2) MERCADO DE LOTES ENTRE INDÚSTRIAS - média de compra e venda:
- Passo Fundo: R$ 54,25/saco contra R$ 51,25/saco na semana anterior.
- Santa Rosa: R$ 54,25/saco contra R$ 51,25/saco na semana anterior.
2.3) EM OUTROS ESTADOS EM NÍVEL DE LOTES ENTRE INDÚSTRIAS - média de compra e venda
2.3.1) PARANÁ
- Cascavel: R$ 53,50/saco contra R$ 50,25/saco na semana anterior.
2.3.2) MATO GROSSO - média de compra e venda
- Rondonópolis,: R$ 49,45/saco contra R$ 46,75/saco na semana anterior.
2.3.3) MATO GROSSO DO SUL - média de compra e venda
- Ponta Porá: R$ 47,25/saco contra R$ 46,75/saco na semana anterior.
2.3.4) GOIÁS - média de compra e venda
- Rio Verde: R$ 49,25/saco contra R$ 46,75/saco na semana anterior.
2.3.5) BAHIA - média de compra e venda
- Barreiras: estável em R$ 41,50/saco.
¹ Professor do DECon/UNIJUI, doutor em economia internacional pela EHESS de Paris-França, coordenador, pesquisador e analista de mercado da CEEMA.
² Técnica em Pesquisa e Extensão da CEEMA, mestre em agronegócios pela UFRGS.
³ Assistente de Pesquisa e Extensão da CEEMA, economista pela UNIJUI.
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