Mercado de Soja Com respeito à safra 2002/03, o Departamento de Agricultura dos EUA (USDA) projetou o estoque ...

Por Nadia

12/06/2003 17h12 · Fonte: Bolsa de Mercadoria e Futuros

Mercado de Soja Com respeito à safra 2002/03, o Departamento de Agricultura dos EUA (USDA) projetou o estoque final norte-americano em 3,6 milhões de toneladas, conforme seu Relatório de Oferta e Demanda Agrícolas Mundiais (WASDE), divulgado em 11 de junho. No relatório anterior, havia sido previsto o estoque final de 3,8 milhões de toneladas. Essa redução é resultante de moderada diminuição do esmagamento previsto, aliada ao fato de que o USDA, contrariando as expectativas de grande parte dos players de mercado, manteve inalterado em 27,5 milhões de toneladas o número relativo às exportações previstas no decorrer do período. A conseqüência imediata desse dado foi a queda dos preços referentes à safra velha, com respeito aos da safra nova dos EUA. O spread (diferencial) entre safra nova e safra velha caiu US$¢37,75/bushel (US$0,83/saca). Na prática, é possível concluir que a escassez de soja no spot/curto prazo nos EUA foi ligeiramente atenuada pela revisão dos números da safra norte-americana, embora muitas opiniões sejam contrárias aos critérios que teriam sido utilizados para efetuar tal revisão. Estando para ser encerrado o plantio no Hemisfério Norte, permanecem elementos altistas que merecem cuidadoso acompanhamento. Ou seja, continuam a pesar na balança dos preços futuros os efeitos adversos do clima excessivamente seco e quente sobre as safras de oleaginosas na Índia; segue a firmeza da demanda chinesa – o USDA aumentou para 17 milhões de toneladas a previsão das importações chinesas; e persiste a fraqueza do dólar perante o euro (os preços dos farelos dos EUA e da América do Sul tornam-se muito atrativos para os fabricantes de rações balanceadas na Europa). O contrato futuro de soja da BM&F continua a oferecer boas oportunidades de hedge para produtores e indústrias.

Antonio Bueno [email protected]

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