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Chicago, sob pressão da colheita dos EUA e de relatórios indicando condições de lavouras melhores, fato que indica um volume maior no final da colheita, acabou recuando fortemente nesta semana, tendo batido em US$ 5,37/bushel no dia 02/10. Esta cotação não era vista desde o final de julho. Neste contexto, mais ainda o mercado passa a se interessar pelo conteúdo do relatório do USDA, de oferta e demanda, previsto para o dia 11/10. O fechamento desta sexta-feira (04/10) ficou em US$ 5,39/bushel.
Para completar o quadro, o relatório sobre os estoques finais para 2001/02 ficou acima do esperado, o clima está auxiliando na colheita e as exportações semanais diminuíram nesta última semana.
Efetivamente, o relatório de estoques indicou um total de 5,67 milhões de toneladas em 01/09. O mercado esperava um volume entre 4,79 a 5,5 milhões de toneladas. Mesmo assim, ele está abaixo das 6,74 milhões de toneladas registradas na mesma data, em 2001. Quanto aos embarques de soja pelos EUA, na semana encerrada em 26/09, o total chegou a 180.300 toneladas, acumulando 645.100 toneladas desde o dia 01/09 (início do ano comercial). No ano passado, o acumulado neste mesmo período era de 883.300 toneladas. Enfim, as condições das lavouras nos EUA, até o dia 29/09, indicavam 27% entre ruins e muito ruins (contra 26% na semana anterior); 30% regulares (contra igual percentual na semana anterior) e 43% entre boas e excelentes (contra 44% na semana anterior). A colheita chegava a 17% até a data indicada, contra 15% no ano anterior nesta mesma data e 22% na média histórica.
Auxiliou na depressão dos preços, igualmente, aquilo que já se sabia: a Argentina tende a plantar bem mais soja neste ano, podendo colher acima de 32 milhões de toneladas (fala-se em até 35 milhões de toneladas). Por outro lado, a China está muito pouco presente no mercado comprador neste momento.
Na linha de uma maior produção nos EUA, o relatório privado da FC Stone, divulgado nesta semana, aponta um volume de 74 milhões de toneladas, melhorando em mais de um milhão de toneladas sua estimativa anterior assim como a última estimativa do USDA, anunciada em setembro, que é de 72,3 milhões de toneladas. Importante se faz destacar que, a este respeito, o mercado se encontra dividido pois parte do mesmo considera que o volume a ser anunciado oficialmente no dia 11/10 será menor do que o de setembro.
Enfim, os registros de exportação dos EUA, na semana encerrada em 26/09, para a safra 2002/03, indicavam um volume de 267.800 toneladas contra 706.000 toneladas na semana anterior e 964.600 toneladas na mesma semana de 2001. No acumulado, até este dia, os EUA acusam um volume de 7,51 milhões de toneladas para o grão contra 7,63 milhões no ano anterior neste mesmo período.
Em termos mundiais, temos a indicação de uma área de 12,7 milhões de hectares a serem plantadas com soja na Argentina, após área de 11,6 milhões de hectares semeada em 2001/02. Esta será a maior área da história da soja naquele país. A média do período 1997/98 a 2001/02 é de 9,47 milhões de hectares.
Por sua vez, o esmagamento das 10 maiores oleaginosas no mundo está projetado em 276,6 milhões de toneladas em 2002/03 (outubro/setembro). Deste total, a soja participará com 168,1 milhões. O resultado final será uma oferta de farelo de 192 milhões de toneladas (considerando as nove principais oleaginosas esmagadas) ou 2,4% acima do volume do ano anterior.
Dados quase conclusivos, relativos ao ano 2001/02 (setembro/agosto) indicam que os três principais produtores mundiais de soja (EUA, Brasil e Argentina) exportaram um total de 49,2 milhões de toneladas da oleaginosa contra 48,6 milhões no ano anterior. Deste total, a União Européia (15 países) comprou 17,98 milhões de toneladas contra 16,36 milhões no ano anterior. A China foi o segundo comprador mundial do grão, com 9,3 milhões de toneladas contra 12,98 milhões no ano anterior. Em terceiro lugar, encontramos o México, com 4,34 milhões de toneladas contra 4,11 milhões no ano anterior, seguido do Japão com 4,24 milhões de toneladas após adquirir 4,42 milhões em 2000/01.
A surpreendente participação mexicana nas importações de soja nestes últimos anos se deve ao NAFTA (zona de livre comércio da América do Norte). A tal ponto que, do total importado pelo México, nos primeiros oito meses de 2002 (2,92 milhões de toneladas) 97,4% vieram dos EUA.
Em termos conjunturais, o mercado europeu acusou nesta semana, no CIF Rotterdam, preços em recuo para o produto pellets procedente da Argentina. No disponível o mesmo girou ao redor de US$ 171,00/tonelada para outubro, recuando para US$ 169,00/tonelada mais ao final da semana.
A comercialização de soja no vizinho país, até o dia 25/09, chegava a 65% do total contra 78% em 2001 nesta mesma época. Os exportadores haviam comprado 7,46 milhões de toneladas até aquela data contra 12,03 milhões dos industriais.
Em termos de mercado mundial, os principais fatores a serem observados a partir de agora são:
a) fatores baixistas a neutros = a produção mundial de soja maior; o clima propício à colheita nos EUA e ao plantio e desenvolvimento da soja na América do Sul; o forte aumento na produção da América do Sul; a comercialização acelerada do Brasil e da Argentina; a oferta de farelos no mundo está relativamente normal, sem pressões; a melhoria das bolsas de valores pode retirar parte dos investimentos em commodities por parte dos Fundos; os futuros acordos sobre a soja transgênica com a China, poderão frear parcialmente as vendas dos EUA pressionando para baixo Chicago; a trituração de soja deverá aumentar para compensar o recuo das outras oleaginosas, jogando mais farelo no mercado; um recuo na demanda européia em função da redução na produção de rações animais naquela região; boa competitividade dos cereais em substituição parcial à soja; as exportações de soja por parte dos EUA estão mais lentas; e não haverá mais o efeito de um aumento no consumo de farelo de soja na Europa em função da substituição das farinhas animais pois isto já está integrado ao mercado.
b) fatores altistas = o recuo nos estoques mundiais de soja e de oleaginosas em geral; maior dependência da soja sul-americana, que passa a depender agora do clima nesta região; a produção mundial de cereais, especialmente milho e soja, está em recuo neste ano; um aumento na demanda de soja por parte da China, que importará bem mais em 2002/03; os mercados consumidores estariam com baixa cobertura para os períodos mais longos; na União Européia praticamente não haverá a concorrência da ervilha proteaginosa assim como do corn gluten feed; os prêmios nos países produtores, muito baixos neste momento para a safra futura, tendem a melhorar; e mercado mais pressionado nos óleos vegetais.
No Brasil, a associação de forte queda em Chicago com o recuo do dólar, devido a intervenções do Banco Central e ao sentimento de que o movimento é realmente especulativo, trouxe para baixo os preços. A média gaúcha, no balcão, ficou em R$ 39,69/saco, perdendo 3,4% na semana. Os lotes sofreram recuos mais importantes.No Rio Grande do Sul os mesmos perderam cerca de R$ 4,00/saco, se fixando em R$ 43,50/saco. Este mesmo valor médio foi registrado em Cascavel (PR). Em Rondonópolis (MT) a média ficou em R$ 41,00, em Ponta Porã (MS) em R$ 41,50 e em Rio Verde (GO), em R$ 39,50/saco.
Não há dúvida, portanto, que em recuando o dólar, os preços ficarão bem mais baixos nos próximos meses. A questão é ocorrer este recuo cambial. As pressões provenientes da demanda pela moeda estadunidense continuarão durante todo o ano e mesmo no primeiro semestre do próximo ano, fato que poderá continuar a alimentar a especulação que aí está. Além disso, o governo atual, sob pena de comprometer o primeiro ano do futuro governo, não pode queimar reservas em demasia, em defesa do real. Assim, embora o sentimento geral e lógico seja de um câmbio entre R$ 2,70 e R$ 3,00 até o final do ano, isto pode não ocorrer, nos obrigando a viver sob pressão especulativa cambial pelo menos até meados de 2003. Por enquanto, espera-se que isto seja evitado. Tudo dependerá das reações do mercado pós-eleições presidenciais.
Nestas condições, mesmo com a pressão de uma safra recorde na América do Sul (86,4 milhões de toneladas contra 76,4 milhões neste último ano), os preços da soja na safra poderão cair menos do que o inicialmente previsto. Sobretudo se as cotações em Chicago se recuperarem um pouco, como se espera, devido a possível redução na futura área a ser plantada com soja nos EUA (relatório no final de março) devido a nova lei agrícola.
No mercado de farelo, o produto FOB interior de São Paulo ficou ao redor de R$ 670,00/tonelada à vista. No norte do Paraná chegou a R$ 675,00/tonelada e em Minas Gerais a R$ 665,00/tonelada FOB à vista. Em Goiás o mesmo foi cotado a R$ 675,00/tonelada FOB com 8,4% de ICMS e pagamento à vista. Já o hipro do Rio Grande do Sul ficou em R$ 720,00/tonelada FOB para pagamento em 30 dias. No mercado do óleo, o CIF São Paulo, com 12% de ICMS, ficou em R$ 1.850,00/tonelada. No Rio Grande do Sul, o CIF com 7% à vista girou ao redor de R$ 1.800,00/tonelada.
COTAÇÕES:
1) MERCADO INTERNACIONAL:
- fechamento do grão de soja em Chicago no dia 04/10 (contrato novembro): US$ 5,39/bushel contra US$ 5,60/bushel na sexta-feira anterior.
- fechamento do farelo de soja em Chicago no dia 04/10 (contrato outubro): US$ 167,10/tonelada curta contra US$ 175,40/tonelada curta na sexta-feira anterior.
- fechamento do óleo de soja em Chicago no dia 04/10 (contrato outubro): 19,48 centavos de dólar por libra-peso contra 19,97 centavos de dólar por libra-peso na sexta-feira anterior.
2) MERCADO NACIONAL:
2.1) MÉDIA SEMANAL AO PRODUTOR GAÚCHO (dia 03/10/2002):
- R$ 39,69/saco contra R$ 41,07/saco na semana anterior.
2.2) MERCADO DE LOTES ENTRE INDÚSTRIAS - média de compra e venda:
-
Passo Fundo: R$ 43,50/saco contra R$ 47,00/saco na semana anterior.
-
Santa Rosa: R$ 43,50/saco contra R$ 47,25/saco na semana anterior.
2.3) EM OUTROS ESTADOS EM NÍVEL DE LOTES ENTRE INDÚSTRIAS - média de compra e venda
2.3.1) PARANÁ
-
Cascavel: R$ 43,50/saco contra R$ 47,25/saco na semana anterior.
2.3.2) MATO GROSSO - média de compra e venda
-
Rondonópolis: R$ 41,00/saco contra R$ 43,50/saco na semana anterior.
2.3.3) MATO GROSSO DO SUL - média de compra e venda
-
Ponta Porã: R$ 41,50/saco contra R$ 44,25/saco na semana anterior.
2.3.4) GOIÁS - média de compra e venda
Rio Verde: R$ 39,50/saco contra R$ 41,50/saco na semana anterior.
Argemiro Luís Brum
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