A colheita da segunda safra de milho – safra de inverno – praticamente chega ao fim, sendo que, nos estados de Goiás e Mato Grosso, a totalidade das lavouras já foi colhida, ao passo que o estado de São Paulo apresenta certo atraso, com 63% da colheita.
De acordo com o sexto levantamento divulgado pela Companhia Nacional de Abastecimento (Conab), a produção da segunda safra do milho foi estimada em 7,7 milhões de toneladas e a produtividade media é de 2.562 kg/ha, apresentando variação negativa de 27,1% e 19,6%, respectivamente, em relação aos dados do ano anterior. Considerando a safra de verão, a produção total chega a quase 35 milhões de toneladas, revelando redução de 17%, também comparada à safra 2003/04. Já a estimativa de área plantada sofreu declínio de 5,9% e gera expectativa de crescimento para a próxima safra por parte de especialistas. Em breve, as atenções se voltarão para o plantio da safra de verão, que ainda está em fase inicial. Os fatores que influenciarão mais fortemente na decisão de plantio são a disponibilidade de crédito para o produtor e a relação de preços do milho e da soja. Além dos preços, os consultores apontam a escolha do plantio do milho pelo produtor em detrimento da soja devido à redução dos custos e da rotação da cultura, em face dos últimos anos a cultura da soja ter tido a preferência.
O relatório do Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA) publicado em setembro aumentou a estimativa da produção americana de 263 milhões de toneladas para 270 milhões, ante a melhora no clima do Meio- Oeste americano. Outro dado relevante foi o incremento de aproximadamente 3% na produtividade do milho.
Os preços do milho no mercado físico fecharam em R$15,20/saca em 9 de setembro em Paranaguá e em R$18,40/saca em Campinas, apresentando leve queda em relação ao mesmo período de agosto, já esperada devido à entrada da safra de inverno.
Na BM&F, as cotações dos contratos futuros de milho (Gráfico 1)
(ver arquivo que encontra-se no rodapé da página) encerraram-se em 9 de setembro em R$19,29/saca para vencimento setembro/05; R$20,92/saca para novembro/05; R$21,97/saca para janeiro/06, R$20,41/saca para março/06; e R$20,18 para maio/06. As cotações dos contratos futuros de milho apresentam estabilidade, acompanhando o mercado físico e refletindo cenário de baixa volatilidade de preços comparativamente com a média histórica.
O preço da paridade de importação do milho (Gráfico 2)
(ver arquivo que encontra-se no rodapé da página) tem sofrido redução, devido à desvalorização da moeda norte-americana frente ao real, mas mantém certa distância do preço interno no mercado físico, indicando que as melhores condições para comercialização do grão ainda encontram-se no mercado doméstico.
A volatilidade diária do contrato futuro com vencimento em novembro/05 (Gráfico 3)
(ver arquivo que encontra-se no rodapé da página) situou-se entre 1,41% ao dia (19 de agosto) e 0,12% ao dia (31 de agosto). Em média, a volatilidade diária dos contratos futuros permaneceu entre 0,45% e 0,80% ao dia, configurando um cenário de baixa volatilidade no período analisado.
Em agosto, foram negociados 9.877 contratos futuros de milho, correspondentes a 4,4 milhões de sacas. Houve elevação de aproximadamente 19% no volume de contratos negociados na BM&F em relação ao mês de julho. O volume acumulado no ano foi de 55.887 contratos futuros, ultrapassando em mais de 12% o volume total negociado no ano de 2004, comprovando o ingresso de mais agentes no mercado futuro da BM&F.
