A colheita do café arábica está em processo de finalização no sul de Minas Gerais e regiões produtoras do Estado de São Paulo. Grande parte dos cafezais está em processo de florada, graças às recentes chuvas que finalmente chegaram. Além dos tratos culturais por parte dos produtores, o clima seco e a bianualidade da cultura contribuem para expectativa de uma safra 2005/06 de pelo menos 10% abaixo do que a atual. A safra 2004/05 deve atingir 38 milhões de sacas, e há notícias de expressivo volume de vendas antecipadas. Segundo a Secretaria de Comércio Exterior (Secex), o incremento das exportações em relação a julho foi de aproximadamente 30%, ou seja, o volume embarcado em agosto foi de 2,2 milhões de sacas contra 1,6 milhões em julho. Na BM&F, as cotações dos contratos futuros encerraram-se, em 24 de setembro, em US$94,60/saca para dezembro/04; US$97,40/saca para março/05; e US$100,00 para maio/05. Quando as cotações do café arábica na BM&F são comparadas com o mês anterior, verifica-se expressiva variação de preço, conforme a Tabela 1, cuja alta é explicada principalmente pela seca ocorrida em setembro. Na bolsa de Nova Iorque (NYBOT), as cotações de fechamento de 24 de setembro foram: US$¢83,00/lp para dezembro/04; US$¢86,00 /lp para março/05; e US$¢87,95/lp para maio/05.
A volatilidade diária do contato futuro de vencimento dezembro/04, negociado na BM&F, situou-se entre o mínimo de 0,71% em 6 de setembro e o máximo de 3,70% em 20 de agosto. O mercado de café apresentou volatilidade diária acentuada na última semana de setembro, em face das condições climáticas e das projeções reduzidas da próxima safra. O diferencial das cotações dos contratos futuros de vencimento dezembro/04 entre a NYBOT e BM&F oscilou bruscamente entre o final de agosto e a penúltima semana de setembro, como mostra o Gráfico 3*. O valor mínimo atingiu US$¢6,23/lb em 6 de setembro e o máximo de US$¢11,49/lb em 24 de setembro, propiciando várias oportunidades de arbitragem entre as duas bolsas. Em agosto, foram negociados na BM&F 56.027 contratos futuros de café arábica – média diária de 2.670 contratos futuros. Esse volume negociado é aproximadamente 28% superior ao mesmo período do ano anterior. Até o final de agosto, o volume acumulado de contratos representa 81% do volume negociado em 2003, sugerindo que, neste ano, deve-se ultrapassar o volume de contratos futuros negociados com relativa facilidade, em relação ao ano passado. Em 24 de setembro, o volume de café certificado pela classificação da BM&F era de 373.900 sacas, significando acréscimo de 56% em relação ao mês passado. No mercado físico, o café bica corrida tipo 6 fechou cotado em R$238,00/saca, base sul de Minas, com forte alta em relação ao mês anterior, e o bica tipo 7 em R$163,00/saca, base Vitória.
