A comercialização da safra brasileira tem sido efetuada paulatinamente pelos produtores, que permanecem à espera da definição da safra dos Estados Unidos e do desenrolar da situação política nacional, pois são fatores que podem influenciar positivamente os preços domésticos. Parte desse comportamento de retenção de soja reflete-se nas cotações dos prêmios de exportação, por exemplo, em 28 de junho, o prêmio para embarques em agosto de 2005 em Paranaguá estava cotado a –US$¢17,00/ bushel, enquanto, em 9 de agosto, alcançava +US$¢27,00/ bushel. Essa volatilidade mostra que os preços de soja na CBOT têm-se descolado das cotações do mercado doméstico, gerando risco em operações de hedge efetuadas por brasileiros na bolsa de Chicago. Deve-se lembrar que a precificação do contrato de soja da BM&F não incorpora a variável prêmio, ou seja, não transfere risco de sua oscilação às posições de proteção de agentes brasileiros. Os contratos futuros de soja da BM&F, com referência no corredor
de exportação em Paranaguá, apresentaram em 11 de agosto as seguintes cotações: o mês futuro de setembro de 2005 fechou a US$14,34/saca; o novembro, a US$14,90/saca; o março de 2006, a US$14,45/saca; o abril a US$13,60/saca; e o maio de 2006, a US$13,60/saca. Diariamente, a BM&F tem negociado em média 5 toneladas de soja, o que totalizou, entre janeiro e julho de 2005, 27.189 contratos negociados, contra 2.022 no mesmo período de 2004.
Embora mais distribuídas, as exportações de soja continuam mantendo bom desempenho desde o início de 2005, alcançando 13,3 milhões de toneladas (janeiro a julho), conforme dados da Secex, demonstrando, assim, aumento de 1,3% em relação ao ano passado e acréscimo de 8,6% com relação a 2003. É importante salientar a participação de novos países importadores para o Brasil, como Rússia e Coréia, que contribuíram para maior diversificação do risco no ano de 2005. Agosto representa um dos mais importantes meses em relação ao desenvolvimento da plantação norte-americana, que atravessa o período de final de florescimento e início da formação e enchimento de
vagens.
Conforme dados oferecidos pelo USDA sobre o desenvolvimento das lavouras norte-americanas, 95% estão em fase de florescimento, acima dos 92% do mesmo período do ano passado; e 76% estão formando e enchendo as vagens, 7% maior do que em 2004 e 13% maior do que a média dos últimos cinco anos. Com relação às condições de plantio, do total da área plantada, 51% estão qualificadas entre boas e excelentes. Deve-se salientar que a produtividade média do ano passado foi recorde histórico e alcançou 47,6 sacas/hectare, sendo que, nessa mesma época do ano passado, 73% das lavouras estavam em condições boas e excelentes de plantio.
Nesse final de ciclo de desenvolvimento das lavouras norte-americanas, em início de granação, a ferrugem da soja foi encontrada apenas em quatro estados com pouca representatividade na produção – Alabama, Geórgia, Flórida e Mississipi. A expectativa de que a doença viesse a deprimir a oferta futura de soja, até agora, não se concretizou. O último relatório de oferta e demanda do Departamento de Agricultura dos Estados Unidos, divulgado em 12 de agosto, registrou decréscimo de 3,4% na produção desse país em relação ao relatório de julho, de 78,79 milhões de toneladas previstas anteriormente para 78,65 milhões de toneladas. Segundo o informe, espera-se que as adversidades climáticas gerem diminuição de produtividade de 3%, que poderá alcançar 43,38 saca/ha. Antes da veiculação do relatório, 15 consultorias e instituições do mercado norte-americano (entre elas Cargill, ADM, Citigroup, Fc Stone, Fimat, Prudential etc.) estimaram produção e produtividade ainda mais baixas, cujas médias entre elas ficaram em 76,3 milhões de toneladas e 43,36 sacas/ha, respectivamente. A previsão do USDA para a produção brasileira ficou em 62 milhões de toneladas. Alguns agentes brasileiros estimam diminuição de 6% de área de soja, representando 21,5 milhões de hectares e produção de 60 milhões de toneladas.
A produtividade deverá ser menor devido à diminuição de tecnologia a ser utilizada pelo produtor. Outras consultorias arriscam em crescimento de área em 1% com produção de 63 milhões de toneladas. Com relação à área para a próxima safra, deve-se salientar que as margens do algodão têm permanecido negativas, podendo, em caso de continuidade, gerar substituição por soja no MT, sobretudo pelo aproveitamento da fertilidade do solo deixada pela cultura anterior. Porém, áreas de areia do MT podem ficar sem o cultivo. O ritmo de aquisição de insumos ainda está abaixo do normal.
Segundo produtores, os pedidos de fertilizantes já estão evoluindo satisfatoriamente, enquanto, para os defensivos, as negociações ainda permanecem em aberto.
Mais informações, gráficos e tabelas complementares, no arquivo que encontra-se em anexo no link no rodapé da página.
