A Companhia Nacional de Abastecimento (Conab) divulgou, em seu segundo levantamento da safra 2005/06, estimativa de produção entre 32,3 e 32,9 milhões de toneladas para a safra de verão, o que equivale a aumento entre 18,4% e 20,5% em relação à produção de 2004/05. O Departamento de Economia Rural (Deral), por sua vez, reviu as estimativas para o Paraná: o crescimento da área plantada poderá ser ainda superior aos 11% divulgados no mes anterior, passando para 13,5% em relação à safra passada. Mais de 94% da área estimada no Estado já foi semeada, sendo que o plantio nos outros estados segue o mesmo ritmo, já tendo sido finalizado no Mato Grosso e no Rio Grande do Sul.
As cotações do milho no mercado físico seguem pressionadas para baixo pela oferta da safra de inverno, que foi melhor do que se estimava, bem como pela baixa liquidez do produtor, que não tem alternativa senão vender sua produção para realizar o plantio. Por outro lado, a oferta de trigo de baixa qualidade, cereal substituto do milho para a indústria de ração, também contribuiu para aumentar a pressão. A situação tornou-se tão grave que, a fim de amenizar a falta de liquidez no agronegócio, o governo disponibilizou R$34 milhões para as aquisições de milho no Paraná via AGF.
Em relação ao mercado externo, a grande informação esperada do relatório do Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA), divulgado em dezembro, referia-se às exportações norte-americanas, cuja estimativa foi reduzida em 5% comparada à de novembro, passando de 50,8 milhões de toneladas para 48,2 milhões de toneladas. As ocorrências de gripe aviária e a elevação das estimativas de produção chinesa têm reduzido a demanda pelo milho que é importado dos Estados Unidos. Sem ter para onde escoar a produção, os americanos chegam a estocar os grãos ao ar livre.
No dia 8 de dezembro, os preços do milho no mercado físico fecharam a R$13,80/saca em Paranaguá e a R$16,80/saca em Campinas. O Gráfico 1
(Ver tabelas, gráficos e outras informações, no arquivo que se encontra no link, no rodapé da página) mostra que as cotações dos contratos futuros de milho na BM&F encerraram-se, no dia 9 de dezembro, a R$16,61/saca para janeiro/06; R$16,05/saca para março/06; R$16,25/saca para maio/06; R$16,80/saca para julho/06; e R$17,15/saca para setembro/06.
O Gráfico 2
(Ver tabelas, gráficos e outras informações, no arquivo que se encontra no link, no rodapé da página) ilustra as condições enfrentadas pelos agentes da cadeia do milho tanto no mercado interno como no externo. Essas condições não sofreram alterações, pois o câmbio valorizado direciona a oferta para o mercado interno. Se considerarmos o quadro de oferta e demanda mundial, podemos descartar a possibilidade de exportações, uma vez que o maior produtor, como já citado, enfrenta dificuldades de escoamento e o maior consumidor tende a reduzir sua demanda devido a problemas sanitários.
O Gráfico 3
(Ver tabelas, gráficos e outras informações, no arquivo que se encontra no link, no rodapé da página) apresenta a volatilidade diária do contrato futuro de milho com vencimento em janeiro/06, que oscilou entre 0,33% ao dia (21 de novembro) e 0,81% ao dia (11 de novembro), voltando aos patamares de normalidade. No período compreendido entre 10 de novembro e 8 de dezembro, a volatilidade média foi de 0,57% ao dia, abaixo da média de todo o vencimento janeiro/06, que foi de 0,93%. Para os próximos meses, quando se dará a colheita de verão, o fator de risco é o clima, que, segundo especialistas, não sofrerá influência dos fenômenos El Niño e La Niña durante o ano de 2006, sugerindo volatilidade mais suave dos preços do milho, salvo problemas de extensão da gripe aviária.
Em novembro de 2005, o mercado futuro de milho, comparado ao mês anterior, apresentou redução de 56% no volume de contratos negociados, com 6.607 contratos, correspondentes a aproximadamente 178 mil toneladas. Esse decréscimo se explica pelos três volumes recordes alcançados nos meses anteriores, ou seja, o volume voltou aos níveis do primeiro semestre, o que é considerado normal nessa época do ano. A quantidade acumulada de contratos negociados de janeiro a novembro de 2005 atingiu 90.723 contratos futuros, volume 72,5% superior ao negociado em todo o ano de 2004.
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