A partir da análise do mercado cafeeiro, nota-se que as transações
de negócios estão cada vez mais atreladas às expectativas da
nova safra e das variações de outras mercadorias.
Recentemente, o Departamento de Agricultura dos Estados
Unidos (USDA) divulgou estimativa para a safra brasileira, que ficou
4 milhões de sacas acima da previsão oficial. Esse fato, associado ao
clima estável e às quedas de outras mercadorias, como petróleo e
metais preciosos, levou o café ao território negativo.
Deve-se considerar o momento de incerteza dos juros norteamericanos,
que pressionam o mercado cambial, valorizando o dólar.
Isso fez com que os preços no mercado interno experimentassem
bruscas variações nos últimos dias.
Nesse contexto, as bolsas internacionais, Nybot e Liffe, por influências
do clima no Brasil, até o momento, sem geadas e chuvas, pelas
quedas de outras commodities e pela estimativa do USDA, permaneceram
durante o mês de maio, a maior parte do tempo com preços
em declínio. Porém, cabe salientar que qualquer oscilação nas variáveis
já citadas, os preços poderão ganhar força para se elevarem.
No mercado físico, a cotação média da saca de 60kg do café
arábica – bica corrida, tipo 6, no sul de Minas Gerais, até o dia 4
de maio acumula queda de 15%. Essa queda está associada à safra
nova, cada vez mais próxima.
Dessa forma, as cotações dos contratos futuros na BM&F
encerraram-se em 24 de maio em US$115,30/saca para julho/06;
US$119,40/saca para setembro/06; US$123,70/saca para dezembro/
06; US$1 8,00/saca para março/07; e US$13 ,80/saca para setembro/
07. Na Nybot, as cotações de fechamento foram: US$¢99,80/
lp para julho/06; US$¢102,70/lp para setembro/06; US$¢106,60/lp
para dezembro/06; US$¢110,25/lp para março/07; e US$¢116,15/lp
para setembro/07.
O retorno diário dos preços do contrato futuro do café arábica
de vencimento julho/06, que representa a volatilidade diária desse
contrato negociado na BM&F, situou-se, nas últimas semanas, entre
o mínimo de 2,32%, em de maio, e o máximo de 3,97%, em
11 de maio (Gráfico 2). Essa volatilidade vem ocorrendo devido às
indefinições do mercado e a expectativas da nova safra, além das
incertezas do clima.
O diferencial de preços entre BM&F e Nybot, após ter se estreitado
no início do mês de maio, voltou a crescer nesses últimos dias. No
dia 4, esse diferencial fechou em US$¢12,64/lp, muito próximo do
padrão dos dois últimos anos.
Na BM&F, em abril de 2006, o contrato futuro de café arábica
totalizou 43.435 contratos negociados, representando acréscimo de
32% em relação a abril de 2005; e o acumulado até abril de 006
é de 173.566 contratos futuros, representando pouco mais de 35%
do volume de 005. O volume de contratos de abril foi superior em
aproximadamente 10% do volume de março.
A participação de investidores não-residentes no mercado de
café na BM&F aumentou consideravelmente em maio na posição
comprada, totalizando 51,5% dos contratos em aberto. Já na posição
vendida, ela foi de 25%.
A classificação de café arábica na BM&F, em 24 de maio, apresentava
estoque de 122.300 sacas de café classificados, considerado
volume baixo em função da proximidade da colheita da nova safra
2006/07.
