A partir de abril, as atenções dos produtores voltam-se à comercialização da soja. Durante todo o mês, o ritmo de venda seguiu lento no Brasil, contrariando a expectativa inicial de que os produtores intensificariam o processo durante a safra por estarem menos capitalizados e por terem vendido apenas uma pequena parcela da pro dução antecipadamente (lembrando que os produtores precisam saldar os financiamentos com o custeio da lavoura).
Dois indicadores principais confirmaram que a safra de soja foi vendida mais lentamente. O primeiro, da Secex, apontou que até, o dia 15 de abril, o registro de exportação do grão totalizou 9,35 milhões de toneladas, volume 40,6% inferior ao observado no mesmo período de 2004 e 22,7% menor frente a igual intervalo 2003. Para o farelo, foram 4,96 milhões de toneladas, 23% a menos que em 2004 e 23,2% frente a 2003. No caso do óleo, para o qual se registrou 816,7 mil toneladas, os percentuais são 11,9% e 16,3% menores, respectivamente.
O segundo indicador relaciona-se ao volume de venda por parte dos produtores paranaenses, acompanhado pela Seab/Deral. A entidade estimou que até 25 de abril foram comercializadas 25,5% das 9,54 milhões de toneladas que o estado deve produzir neste ano-agrícola. Nesta mesma época de 2004, cerca de 49% da soja do Paraná havia sido vendida e, em 2003, o percentual era de 44%.
A decisão de quando negociar a safra neste ano depende não só do comportamento dos preços, mas também das fontes de financiamento que os sojicultores usaram para financiar suas lavouras.
Inicialmente, alguns créditos venciam em maio e outros, entre junho e julho. Os financiamentos de investimento tiveram seus vencimentos prorrogados pelo governo. Já as dívidas de custeio do crédito rural oficial são estudadas caso a caso, como o financiamento privado, que também tem sido renegociado em alguns casos.
Aqueles que continuaram apostando na estocagem esperam preços melhores nos meses seguintes com base na incerteza quanto à produção e da safra norte-americana de soja e a maior demanda chinesa, fatores que mantiveram, em abril, as cotações futuras acima de US$ 6,00/bushel na bolsa de mercadorias de Chicago (CBOT). O risco é que, se qualquer um desses fatores inverter, o patamar de preço muda. Nos últimos meses, no Brasil, o que tem reduzido as cotações em moeda nacional são as valorizações do Real frente ao dólar.
Em 25 de abril, o Real alcançou o maior valor frente ao dólar desde maio de 2002. Para o mercado brasileiro, esse comportamento da taxa de câmbio reduz os preços relativamente bons da soja no mercado externo bem como os prêmios positivos do grão para embarque nos próximos cinco meses.
Aliás, o fato de os prêmios do grão terem se mantido positivos em abril não é comum. Normalmente são negativos durante o período de início de safra no Brasil. Por trás deste panorama diferenciado está o ritmo mais lento das vendas por parte dos produtores brasileiros e um relativo aumento da demanda pelo produto nacional.
Em uma análise mais aprofundada, contudo, sabe-se que a rentabilidade da cultura da soja está menor neste ano, dado o encarecimento dos insumos e a diminuição dos preços (em Reais) obtidos com a venda da safra. Vale lembrar também que os produtores brasileiros, apesar de mais capitalizados pelos bons resultados financeiros das últimas três safras, utilizaram esses ganhos em novos investimentos e não para capital de giro. A média mensal do Indicador CEPEA/ESALQ (estado do Paraná) foi de R$ 32,88/saca de 60 kg, queda de 6,4% sobre o valor médio de março.
Pesquisadores responsáveis: Vania Di Addario Guimarães e Mauro Osaki
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