A safra de verão de milho foi estimada, em julho, em 27,16 milhões de toneladas, 14% menor que a de 2004, e a safrinha, em 7,63 milhões de toneladas, com quebra de 25,5%. A safra total brasileira totalizaria então cerca de 34,8 milhões de toneladas neste ano, redução de 16,9% em relação à safra 2003/04 - Conab. A menor safra no Brasil contribuiu para segurar os preços neste ano. O valor médio praticado no mercado de lotes julho nas diversas regiões acompanhadas pelo Cepea seguiu praticamente estável (-1%) em relação ao mesmo período de 2004. Comparando com julho de 2003, houve alta de 26%.
Apesar do cenário mais otimista em 2005, a entrada da safrinha a partir de julho pressionou as cotações no mês. A média dos lotes recuou 3,3% no acumulado do período. Para agravar, a Conab realizou leilões de VEP (Valor de Escoamento de Produto) de milho para escoamento do grão à região Nordeste do Brasil. A oferta era proveniente de estoques oficiais, formados especialmente por contratos de opções de venda exercidos.
Neste ponto, vale observar que estoques formados pelos instrumentos de comercialização não deveriam ser colocados no mercado em período de safra, mesmo que seja da safrinha (julho), até porque não se sabe ainda quanto será colhido nesta safra de inverno. O período de entressafra se dá a partir de setembro, quando geralmente aumenta a demanda por milho – é neste momento que os estoques do governo poderiam fazer diferença para o segmento consumidor de milho.
A rentabilidade da esto cagem de milho de março a julho manteve-se negativa, pois os preços praticados em julho foram inferiores aos de março deste ano na maioria das regiões do País. Mesmo nas praças onde as cotações estão maiores, essa diferença é pequena e certamente não remunera o custo oportunidade dos estoques. O volume da safra de verão armazenado e a nova produção da safrinha devem ser comercializados em maior intensidade a partir de final de agosto, quando os preços tendem a reagir no País.
Pesquisadores responsáveis: Vania Di Addario Guimarães e Mauro Osaki
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