Agosto representa um dos mais importantes meses em relação ao desenvolvimento da safra de verão norte-americana, quando as lavouras de soja estão na fase de término de floração, e na formação e no enchimento de vagens. Até os primeiros dez dias do mês, o clima permanecia levemente seco com temperatura mais baixa, sugerindo a possibilidade de geadas no final do ciclo. Curiosamente, a quebra de 12,72 milhões de toneladas da safra do ano passado dos EUA foi gerada por seca em agosto.
O relatório semanal de condições das lavouras, divulgado em 9 de agosto, informou que 92% da soja já passaram pela fase de floração contra 87% do ano anterior e 91% na média dos últimos cinco anos.
Desses 92%, 69% encontram-se em fase de formação de vagens contra 56% de 2003 e 65% como média dos cinco últimos anos. Esse levantamento fornece o índice de 73% das plantações em condições boas e excelentes contra 62% do ano passado. É preciso lembrar que, em 1994, quando os EUA bateram o recorde de produtividade de 46,4 saca/ha, o referido índice atingiu 79%.
Apesar de as condições das lavouras nos EUA estarem evoluindo bem, o relatório mensal de oferta e demanda mundial do USDA, divulgado em 12 de agosto, surpreendeu, diminuindo a produção norteamericana para 78,29 milhões de toneladas, que significa 18,98% acima dos 65,8 milhões colhidos na safra anterior. Para bater essa produção, a produtividade deverá ser de 43,82 saca/ha. Algumas consultorias internacionais como a FCStone e a Sparks já haviam estimado, no início de agosto, produção de 81,2 e 80,1 milhões de toneladas, respectivamente. O apertado estoque final de 2003 referente ao ano–safra de setembro/03 a agosto/04 foi estimado em 2,87 milhões de toneladas, enquanto o estoque final da safra 2004/05 poderá ficar em 5,18 milhões de toneladas. A produção mundial deverá crescer 17,9%, alcançando 222,84 milhões de toneladas e os estoques finais poderão se elevar em 38,7%, podendo chegar a 50,2 milhões de toneladas. Pode-se concluir que, caso não ocorra problemas climáticos entre o final de agosto e o início de setembro, a oferta de soja será mais que suficiente para atender à demanda no médio prazo.
Em 12 de agosto, os preços do mercado futuro de soja na bolsa de Chicago, em resposta à recuperação da oferta, foram negociados para novembro de 2004, pico da safra norte-americana, a US$5,85/ bushel.
Para o período da safra brasileira, o vencimento março/05, no mesmo dia, ficou em US$5,97/ bushel. Na BM&F, o preço para novembro/04 ficou em US$13,92/saca, com referência no terminal de exportação de Paranaguá.
No início do mês, algumas consultorias estimaram que a produção brasileira de soja poderá alcançar 63,5 (AgRural), 64,2 (Céleres), 65,7 (Agroconsult) e 66,6 (Safras & Mercado), todas em milhões de toneladas.
Já o relatório do USDA, as 66 milhões de toneladas da previsão do relatório de julho foram mantidas. A diminuição do preço internacional de soja para a próxima safra brasileira, associada à elevação do custo de produção da soja, gerado pela elevação dos preços de fertilizantes e da necessidade de utilização de defensivos para combate da ferrugem asiática, pode desestimular aumento mais significativo de área plantada para o próximo ciclo.
Diante da queda das cotações da oleaginosa, a relação entre os preços futuros com o milho volta a indicar duas sacas de milho para uma de soja, crescendo sua competitividade na concorrência pelas áreas de soja para o próximo plantio de verão.
A produção dos EUA tem refletido na diminuição dos prêmios de exportação de abril de 2005 em Paranaguá, pois haverá mais soja no Hemisfério Norte, gerando mais competitividade da soja daquele país. O Gráfico 1
(ver em documento anexo)mostra a evolução do prêmio que se vem comportando com grande volatilidade desde o final de 2003.
O mercado de soja brasileiro tem estado atento ao desenvolvimento do contrato futuro da BM&F que, por corresponder ao mercado transferido no porto de Paranaguá, não necessita de fixação do prêmio de exportação, afastando definitivamente o risco de oscilação do prêmio. Desse modo, os exportadores poderão transferir esse benefício ao preço pago para o produtor.
