Apesar das chuvas que vêm ocorrendo nas regiões produtoras, a safra 2004/05 do Centro–Sul vai chegando a seu término. Alguns analistas acreditam que, devido às chuvas, algo em torno de 1% da cana dessa safra deva ficar em pé. Enquanto as chuvas estão prejudicando o final da moagem das usinas do Centro–Sul, a condição climática, no Nordeste, tem contribuído para maior produtividade das usinas. Apesar da mudança ocorrida no mix de produção das usinas durante a safra, em virtude de um temor no mercado de que poderia haver risco de desabastecimento de álcool para a entressafra, a safra 2004/05 será açucareira.
No mercado internacional de açúcar, acredita-se que a China deverá produzir 10,5 milhões de toneladas para consumo de 11,5 milhões de toneladas. A Rússia, apesar de ter diminuído a área plantada em 7%, aumentou a produção de beterraba, fazendo que suas importações se reduzissem em 33,6% (2,4 milhões de toneladas) no período de janeiro a novembro de 2004. Nas bolsas de Nova Iorque e Londres, o primeiro vencimento (março/05) teve alta de 3,72% e 1,88%, respectivamente, no período de um mês. Na BM&F, os preços do açúcar para os vencimentos mais curtos, que refletem a entressafra, subiram (fevereiro/05, 3,11%; e abril/05, 1,01%). Já o vencimento julho (nova safra) foi o que apresentou maior variação negativa
( ver gráfico que encontra-se em arquivo em anexo). Um outro componente que também vem influenciando as cotações do açúcar é a valorização do real frente ao dólar ( ver gráfico que encontra-se em arquivo em anexo). Dados da Unica indicam que o consumo mensal de álcool no Centro–Sul cresceu em torno de 500 milhões de litros nos últimos meses, devido à elevação do percentual de adição à gasolina. Dados da Secex indicam que as exportações de álcool nesse ano alcançaram a marca de 1,4 milhão de metros cúbicos, sendo nosso maior importador os países asiáticos com 44% do total exportado até outubro. Apesar da queda ocorrida no mês de outubro (157 mil m³), analistas desse mercado acreditam que nesse ano–safra as exportações de álcool devam chegar a mais 2,2 milhões de metros cúbicos.
No mercado futuro de álcool anidro da BM&F, após os preços apresentarem forte alta em outubro, o mercado vem experimentando movimento de realização de lucros em praticamente todos os vencimentos
( ver gráfico que encontra-se em arquivo em anexo). A paridade em termos de ATR verificada com a queda do preço do açúcar, do dólar frente ao real e do preço do álcool anidro mostra que, em fevereiro, o preço do álcool está, aproximadamente, 13% mais alto que o do açúcar.
Carlos Alberto Widonsck, [email protected]
