Após a subida dos preços do café em fevereiro, quando as cotações atingiram níveis históricos em algumas bolsas, o mês de março apresentou recuo no Brasil e no restante do mundo. Na BM&F, o contrato com vencimento maio/08, que chegou a atingir US$196,80/saca em 27 de fevereiro, se desvalorizou 21% e fechou cotado em US$155,05/saca em 24 de março (Gráfico 1).
Uma das causas apontadas por muitos especialistas para essa desvalorização na cotação do grão é o aumento da aversão ao risco provocada pelas incertezas dos rumos da economia americana e as suas possíveis conseqüências nas demais economias mundiais. As dúvidas geradas pela crise das hipotecas americanas levaram os agentes a ampliar a aversão ao risco, retraindo seus investimentos, gerando quedas quase que generalizadas nas cotações das commodities, dentre elas o café.
Outro motivo apontado por especialistas é de que a safra brasileira poderá ser maior que o projetado pela Companhia Nacional de Abastecimento (Conab) – produção entre 41,3 milhões e 44,2 milhões de sacas. Algumas consultorias estimaram que a safra brasileira possa atingir algo em torno de 50 milhões de sacas. Essa expectativa deverá se concretizar ou não com o 2º Levantamento da Safra de Café, que deverá ser divulgado pela Conab em 8 de maio. No mercado internacional, o contrato futuro de café (negociado na ICE) com vencimento em maio/08 chegou a ser cotado ao equivalente a US$221,62/saca em 3 de março – a máxima dos últimos dez anos – e se desvalorizou 23%, fechando no dia 24 em US$170,30/saca (Gráfico 2).
A comercialização do café está num ritmo considerado bom por especialistas, pois já foram comprometidas entre 8 e 9 milhões de sacas da safra de 2008, somando CPR, troca por insumos e vendas futuras antecipadas. Essa safra deverá começar a aparecer no mercado em meados de maio.
Segundo especialistas, da safra passada estimada em 37,1 milhões de toneladas, cerca de 30,7 milhões de sacas já haviam sido negociadas até o fim do mês passado, restando, portanto, algo em torno de 6,4 milhões de sacas (17%) para serem vendidas. As exportações acumuladas nos dois primeiros meses de 2008 somaram cerca de 4,3 milhões de sacas, enquanto que no mesmo período do ano passado esse número era de 4,4 milhões de sacas, declínio de cerca de 2,7%. Já a receita obtida com as exportações aumentou de US$603 milhões para US$690 milhões, crescimento de 14,4%.
Em 24 de março, o contrato com vencimento maio/08 estava cotado em US$155,05/saca, enquanto os demais contratos – julho/08, setembro/08 e dezembro/08 – eram cotados a US$157,90/saca, US$160,95/saca e US$164,00/saca, respectivamente (Gráfico 3). Até 24 de março, os agentes haviam
negociado 241.240 contratos de café arábica, o equivalente a 56% da safra estimada pela Conab, enquanto que no ano passado até essa mesma data o número de contratos negociados era de 152.422.
Informações complementares, gráficos e tabelas encontram-se no arquivo PDF em anexo.
