As cotações da bolsa de Nova Iorque sofreram quedas em proporções não esperadas pelos agentes de mercado. Os contratos com vencimento em outubro/06 e dezembro/06 encerraram o mês de agosto em US$¢53,05/lb e US$¢55,08/lb, respectivamente, sendo o segundo vencimento o principal referencial internacional para fixação de preços, uma vez que tem maior liquidez naquela bolsa.
Em setembro as cotações de algodão também abaixaram: o vencimento de outubro/06 fechou cotado em US$¢49,30/lb; e o de dezembro/06, em US$¢50,45/lb. O relatório de oferta e demanda do Departamento de Agricultura dos EUA (USDA) emitido em setembro manteve praticamente o mesmo volume de safra indicado em agosto. A produção está estimada em cerca de 4,44 milhões de toneladas, apesar do consenso de que as condições das lavouras americanas sugeriam safra entre 4,13 e 4,24 milhões de toneladas.
Agentes do mercado atribuem a baixa dos preços em Nova Iorque à maior oferta de produto devido ao período de colheita e a notícias de que as importações da China não deverão atingir o volume inicialmente propalado de 4,6 milhões de toneladas.
O mercado nacional também declinou devido à maior oferta do produto. O indicador Esalq/Cepea terminou agosto cotado em R$1,314/lb e estava em R$1,281/lb no final de setembro. Segundo o 1° Levantamento da Safra 2006/07 realizado pela Companhia Nacional de Abastecimento (Conab), o crescimento da área está estimado entre 12,5 e 18,4% ou 107,1 mil e 157,8 mil hectares, respectivamente.
A produção deverá situar-se entre 1,2 e 1,3 milhão de toneladas. Outro fator relevante é a perspectiva de incremento da exportação brasileira nesta safra, o que é considerado positivo para o aumento da área a ser plantada. A elevação mais expressiva está ocorrendo no Centro-Oeste, com alta de 18,1% a 26,2%, cerca de 100 mil hectares. A região é responsável por algo em torno de 56% da área cultivada do País.
Em 11 de outubro, o indicador Esalq/Cepea, oito dias para pagamento, fechou cotado em R$1,3044/lb. Pode-se observar, no Gráfico 1, que as cotações dos contratos futuros na BM&F encerraram em US$¢59,50/lb para
o vencimento dezembro/06; US$¢61,80/lb para março/07; US$¢56,35/lb para julho/07; e US$¢56,55/lb para outubro/07. Na mesma data, o total de posições em aberto era de 503 contratos.
O Gráfico 2 mostra os contratos futuros de algodão, em 11 de outubro, do primeiro vencimento na BM&F, US$¢59,50/lb; e na Bolsa de Nova Iorque, US$¢48,49/lb. O índice A do Cotton Outlook encerrou em US$¢56,50/lb. Na bolsa de Nova Iorque, a cotação do algodão caiu 7,07% em setembro; na BM&F a variação foi de 0,76% de alta; o Cotlook A apresentou queda de 3,58%; e o indicador Cepea/Esalq em centavos de dólar caiu 3,73%.
Informações complementares, gráficos e tabelas podem ser contempladas no arquivo em anexo.
