As cotações da soja, após o relatório do USDA, divulgado em 12/10, se mantiveram firmes, já que o relatório não trouxe grandes surpresas, contrariando as expectativas gerais. Assim, após ter alcançado US$ 9,81/bushel na quinta-feira anterior (11/10), o mercado recuou para US$ 9,74 no dia 17/10, porém, voltou a subir fortemente no dia seguinte, fechando o dia 18/10 em US$ 9,91/bushel, num movimento típico de especulação.
Esta estabilidade é importante, no curto prazo, porque demonstra que a especulação continua apostando nas posições altistas, mesmo diante da melhoria dos fundamentos de mercado (safra dos EUA avançando bem na colheita e dentro de volumes previstos; retorno das chuvas no Centro-Oeste brasileiro e retomada do plantio; indicativo de aumento na área plantada com soja no Brasil e na Argentina; primeiros indicativos de que os produtores dos EUA, para a próxima safra, irão aumentar entre um e três milhões de hectares a área semeada com a oleaginosa...).
Na ponta principal desta preocupação altista do mercado se mantém principalmente a elevação dos preços do petróleo o qual, em alguns momentos desta semana, chegou a incríveis US$ 89,00/barril. Esta situação favorece a uma forte elevação nos preços do óleo de soja, na lógica de maior demanda por biocombustíveis. Efetivamente, o óleo de soja, em Chicago, rompeu, nesta semana, o teto dos 40 centavos de dólar por libra-peso, níveis que não eram vistos nos últimos 23 anos. Este comportamento puxa os preços da matéria-prima, o grão de soja.
Quanto ao relatório do dia 12/10, o mesmo reduziu em 1% a safra dos EUA. A mesma, agora, está estimada em 70,7 milhões de toneladas, sendo 16 milhões de toneladas menor do que o colhido no ano anterior. Como se sabe, tal redução se deve exclusivamente ao importante recuo na área semeada neste ano nos EUA. Todavia, o relatório manteve os estoques finais estadunidenses projetados em 5,8 milhões de toneladas. A novidade é que o parâmetro de oscilação dos preços do bushel de soja, para 2007/08, foi elevado para US$ 7,85-US$ 8,85, demonstrando que há espaço para a manutenção de preços interessantes em Chicago durante 2008, embora mais baixos do que os atuais.
Em termos mundiais, o relatório apontou uma safra global de 221 milhões de toneladas, praticamente sem mudanças em relação a setembro, porém, bem menor do que as 235,8 milhões de toneladas colhidas no ano anterior. Todavia, os estoques finais mundiais aumentaram um pouco em relação a setembro, passando para 50,8 milhões de toneladas, porém, abaixo dos 62,9 milhões registrados um ano antes. Neste contexto, a futura safra brasileira foi aumentada para 62 milhões de toneladas, enquanto a da Argentina permaneceu em 47 milhões (há indicativos de área recorde no vizinho país, o que pode alterar para cima este número). As importações de grãos de soja, por parte da China, foram mantidas em 33,5 milhões de toneladas para 2007/08, enquanto as da União Européia se mantiveram em 15,7 milhões de toneladas. No ano anterior as duas regiões importaram, respectivamente, 28,8 e 15 milhões de toneladas.
Neste contexto, a semana ainda confirmou que a colheita nos EUA, até o dia 14/10, havia atingido a 66% da área, ficando praticamente dentro da média histórica.
Por sua vez, os registros de exportação, até o dia 04/10, acumulavam 10,6 milhões de toneladas em grãos de soja, 1,9 milhão em farelo e 72.600 toneladas em óleo de soja, no atual ano comercial 2007/08. Já as vendas externas estadunidenses atingiram a 750.600 toneladas de soja na semana encerrada em 11/10, após 550.100 toneladas uma semana antes.
Na Europa, os preços se mantiveram firmes para novembro/dezembro no CIF Rotterdam, com o pellets brasileiro valendo US$ 406,00/tonelada e o argentino US$ 388,00/tonelada. Para outubro/dezembro de 2008 estes preços são menores, ficando em US$ 342,00/tonelada para o produto dos dois países.
Na Argentina, o mercado esteve estabilizado, sem grandes volumes negociados.
Ainda no mercado mundial, circularam notícias de que a China teria voltado a comprar, nesta semana, soja dos EUA, tendo fechado contratos para 11 a 13 carregamentos com embarque em novembro e dezembro. A confirmação de tais compras tende a manter firme os preços em Chicago para os próximos dias. Entretanto, lembramos que o mercado igualmente estaria sobrecomprado e que as chuvas voltaram ao Centro-Oeste brasileiro, permitindo a retomada do plantio na região. Estes dois fatores são baixistas no curto prazo!
Por sua vez, o volume de farelo de soja exportado pelos quatro principais países exportadores, dentre eles o Brasil, recuou de 4% neste ano, ficando em 13,1 milhões de toneladas no período julho/setembro de 2007.
As projeções para a produção mundial dos oito principais óleos vegetais indicam para um incremento de 7 milhões de toneladas no ano de 2007/08, com o total passando a 127,1 milhões de toneladas produzidas. Por sua vez, os estoques destes oito óleos cairiam 1,3 milhão de toneladas neste novo ano comercial, fato que confirma uma demanda sustentada em relação a estes produtos.
No mercado interno brasileiro, diante da pequena recuperação em Chicago, da manutenção do dólar em níveis ao redor de R$ 1,80 (neste dia 18/10 o câmbio chegou a trabalhar em 1,788) e de prêmios em elevação, os preços voltaram a se fortalecer. A média gaúcha, no balcão, ficou em R$ 35,58/saco, enquanto os lotes terminaram a semana entre R$ 40,00 e R$ 40,50/saco. Nas demais praças brasileiras, os lotes variaram entre R$ 36,00/saco em Barreiras (BA) e R$ 40,25/saco em Cascavel (PR).
Os prêmios atuais, nos diferentes portos ficaram entre 75 e 90 centavos de dólar por bushel em Paranaguá, 55 a 60 centavos em Rio Grande, 73 a 88 centavos em São Francisco do Sul, 83 a 98 centavos em Santos e 70 a 85 centavos em Vitória.
Neste contexto, o mercado brasileiro deve manter-se com preços relativamente firmes, continuando na total dependência de Chicago. Em Santos, por exemplo, a safra nova chegou a ser negociada a R$ 39,00/saco, porém, sem sustentação nestes níveis. Para diante, a tendência é dos preços serem menores, diante de produção normal. Todavia, o patamar médio de oscilação tende a ser um pouco superior ao passado, ficando entre R$ 28,00 e R$ 33,00/saco.
Em termos de comercialização antecipada, o Mato Grosso já teria chegado a um percentual de 60% para a futura safra. E por enquanto, notícias procedentes do Nortão mato-grossense dão conta de que o atraso no plantio, devido a falta de chuvas, não prejudicaria a safra regional, pelo menos por enquanto. Além disso, a volta das chuvas nesta semana deu um novo ânimo aos produtores locais.
No Brasil, a venda antecipada chegou a 39% da safra estimada, até o dia 10/10, contra 19% na mesma época do ano passado. Na Bahia as vendas ultrapassam a 50% e no Paraná a 32%. Quanto a atual safra pouca coisa ainda resta, especialmente no Sul do país, onde Paraná e Santa Catarina contam com ainda 1,1 milhão de toneladas. No Rio Grande do Sul, o volume ainda disponível estaria em 1,7 milhão de toneladas (cf. AgRural).
Enfim, com a possibilidade de aumento na área de soja a ser plantada nos EUA em 2008, a consultoria estadunidense Informa Economics avança uma possível área de 27,9 a 28,7 milhões de hectares, contra 25,94 milhões semeados nesta última safra. Com isto, e baseado numa produtividade média local, a produção de soja, em 2008, poderá chegar a algo entre 80 e 83,6 milhões de toneladas. Este fato, se confirmado, exercerá pressão baixista sobre as cotações em Chicago a partir do final de março/08, quando a primeira intenção de plantio for anunciada. Antes disso, porém, os preços internacionais deverão manter-se elevados, mesmo porque o mercado conta com a América do Sul para recuperar parte da redução ocorrida nos EUA na atual safra. E, para isto, é preciso que a área aumente fato que se torna mais fácil se os preços se mantiverem firmes em Chicago. Depois do plantio, será o clima o elemento definidor da tendência, podendo naturalmente o mercado ceder diante de uma safra sul-americana cheia e da maior área plantada nos EUA.
