As cotações da soja nesta semana (encerramos nossos comentários neste dia 20/12 em função dos feriados e férias de final de ano) se mantiveram relativamente em baixa, fechando o dia 20/12 em US$ 6,48/bushel. O mercado continua ao sabor da especulação, não encontrando nenhum motivo fundamental, relacionado a oferta e demanda, que justifique sua manutenção nestes níveis. Todavia, este processo já dura dois meses! A tendência será um ajuste para baixo em continuando positiva a expectativa da safra sul-americana.
Neste sentido, deve-se destacar que o clima, no Brasil, Paraguai e Argentina transcorre bem para as lavouras de soja e praticamente o plantio caminha para o seu encerramento. Assim, a tendência de uma safra cheia na América do Sul se confirma, ao menos por enquanto. No total, a mesma deverá alcançar, nestas condições, cerca de 106 milhões de toneladas, contra 87,3 milhões colhidas recentemente pelos EUA.
Na atualidade, excetuando a especulação mantida pelos Fundos, que insistem em permanecer a zona compradora, quatro notícias baixistas se acumulam no momento: chuvas importantes na América do Sul indicam safra cheia na região; ausência de grandes interesses de compra, nesta época do ano, no mercado internacional, particularmente no mercado físico dos EUA; fraqueza no mercado de energia, na medida em que os preços do petróleo cedem, fato que pressiona o óleo; e recuo nos preços do trigo, pressionando o farelo de soja. Todavia, tudo isto é muito instável e a qualquer instante poder-se-á enfrentar reversão deste quadro.
Em termos mais conjunturais, a semana iniciou com a informação de que os EUA esmagaram, em novembro, um total de 4,03 milhões de toneladas, acumulando no período setembro a novembro um total de 11,9 milhões, contra 11,5 milhões de toneladas em igual período de 2005. Paralelamente, os registros de exportação, na semana encerrada em 07/12, fecharam em 903,4 milhões de toneladas para a soja, contra 666.900 toneladas na semana anterior. Para o farelo o volume ficou em 205.500 toneladas, contra 116.600 toneladas na semana anterior, e para o óleo 15.600 toneladas, após 48.500 toneladas na semana anterior. No acumulado do ano comercial, a soja aponta para 17,8 milhões, contra 12,9 milhões em igual período do ano anterior. Já o farelo acusa um volume acumulado de 3,2 milhões de toneladas, contra 2,6 milhões no ano anterior. Por sua vez, o óleo fica em 226.800 toneladas, contra 146.900 toneladas no mesmo período do ano anterior.
Quanto aos embarques por parte dos EUA, na semana encerrada em 14/07 o volume chegou a 647.100 toneladas, após 988.400 toneladas na semana anterior e 567.500 toneladas na mesma semana de 2005. No acumulado do ano comercial o volume chega a 11,9 milhões de toneladas, contra 9,76 milhões no mesmo período do ano anterior.
Nos mercados da Argentina e da União Europa as negociações estiveram calmas, sem nenhum elemento novo a considerar. Vale apenas destacar que o plantio no vizinho país, até o dia 14/12, chegou a 74% da área, contra 78% no mesmo período do ano anterior. Por sua vez, a comercialização da safra argentina, até o dia 06/12, alcançava 6,57 milhões de toneladas em compras por parte dos exportadores, contra 9,34 milhões no ano anterior e 30,5 milhões em compras pelas indústrias, contra 27,1 milhões no ano anterior. Já os embarques registravam um total de 6,87 milhões de toneladas, contra 9,18 milhões em igual período do ano anterior.
No mercado interno brasileiro, diante de um câmbio sempre difícil (o fechamento desta quarta-feira ficou em R$ 2,15 por dólar) e de um comportamento mais baixista em Chicago, os preços da soja cederam um pouco, sendo que o balcão gaúcho trabalhou ao redor de R$ 25,50/saco, em média. Nos lotes, o mercado gaúcho fechou ao redor de R$ 30,50 e R$ 30,00/saco. Nas demais praças pesquisadas no país, os lotes variaram entre R$ 26,00 e R$ 31,50/saco, contra R$ 26,30 e R$ 32,50/saco nos melhores momentos da semana anterior (cf. Safras & Mercado).
Não há grandes novidades neste mercado no momento. Vale destacar as chuvas que transcorrem bem no conjunto das regiões produtoras brasileiras, projetando efetivamente uma safra cheia de 56 milhões de toneladas e, talvez, mais do que isto caso o clima permaneça cooperando. As diferentes praças nacionais continuam oferecendo preços interessantes para a comercialização futura, caso do Paraná com US$ 15,40/saco no porto para março/abril. No Rio Grande do Sul, no interior, preços futuros entre US$ 13,50 e US$ 13,60/saco. No Mato Grosso, o Nortão aponta preços de US$ 11,50/saco para a primeira quinzena de janeiro. No Mato Grosso do Sul temos US$ 12,00/saco para entrega em março e pagamento em abril. Em São Paulo, no porto de Santos, indicações de US$ 14,80 e US$ 14,90/saco para fevereiro.
Portanto, o ano termina com perspectivas promissoras quanto aos volumes a serem colhidos, porém, com tendência de preços ainda reduzidos, diante da realidade de custos dos produtores rurais, particularmente se não assistirmos a uma pequena correção no câmbio. Por enquanto, podemos indicar tendência de preços entre R$ 20,00 e R$ 25,00/saco para o Centro-Norte brasileiro e entre R$ 25,00 e R$ 30,00/saco para o Centro-Sul nacional. Não se descartando um recuo abaixo destes parâmetros, caso Chicago efetivamente ceda e o câmbio permaneça nos atuais níveis. Isto nos remete, mais uma vez, a apontar que os atuais preços futuros em dólares são interessantes e merecem atenção dos produtores, na lógica de construírem uma média de comercialização para a esta nova safra. Sobretudo porque nestes últimos dias circularam boatos no mercado de que a China estaria preparando um novo processo de devolução de soja contratada no mercado mundial, visando forçar um recuo nos preços mundiais. Uma manobra que o Brasil já vivenciou há poucos anos atrás, quando os chineses utilizaram a soja vermelha como motivo para devolução de cargas contratadas.
