As cotações da soja nesta semana estiveram em queda contínua, na esteira da expectativa do relatório de oferta e demanda do USDA, divulgado neste dia 10/05. Assim, o bushel saiu de US$ 14,68 no dia 03/05, após ter atingido a US$ 15,03 no dia 30/04, para US$ 14,27 no dia 09/05. O fechamento desta quinta-feira (10), após o relatório anunciado, ficou em US$ 14,52/bushel, pois o mesmo foi considerado altista.
Além da preocupação com a área semeada nos EUA, e logo mais com o clima naquele país, Chicago foi atingido igualmente pela fuga parcial de capital especulativo em função do agravamento da crise econômica na Europa, especialmente Grécia e Espanha. O resultado das eleições presidenciais na Grécia e na França acabou preocupando o mercado, pois os vencedores destas eleições se declaram contrários aos arrochos econômicos propostos para corrigir a crise em que seus países estão envolvidos. Vale lembrar que, nesse contexto, o dólar se valoriza no cenário internacional, porque os investidores buscam se proteger da crise via a moeda estadunidense. O fortalecimento do dólar enfraquece as cotações nas bolsas num movimento de compensação natural.
Dito isso, o relatório do USDA indicou o seguinte:
1) A área a ser semeada nos EUA, por enquanto, permaneceu em 29,9 milhões de hectares, não havendo aumento da mesma em relação à intenção de plantio anunciada em 31/03 (o relatório final sobre a real área plantada somente sairá em 30 de junho);
2) A projeção para a safra 2012/13, que está sendo semeada, ficou em 87,2 milhões de toneladas, com um aumento de 4 milhões de toneladas mesmo com redução da área semeada. O mercado estava esperando uma projeção de 87,5 milhões;
3) Os estoques finais nos EUA, para o novo ano comercial, foram projetados em apenas 3,95 milhões de toneladas, ou seja, 1,77 milhão de toneladas abaixo do que deverá fechar o atual ano comercial 2011/12. Os estoques ficaram abaixo do esperado pelo mercado, cujo volume estava em 4,6 milhões de toneladas;
4) Além disso, os estoques finais para o atual ano 2011/12 foram reduzidos para 5,71 milhões de toneladas, enquanto o mercado esperava 6,01 milhões;
5) Com isso, o parâmetro de preços médios ao produtor dos EUA foi situado entre US$ 12,00 e US$ 14,00/bushel nesta nova temporada, após a média de US$ 12,35/bushel na estimativa para o atual ano e US$ 11,30/bushel efetivamente concretizado em 2010/11;
6) Em termos mundiais, o relatório indicou uma produção global de 271,4 milhões de toneladas, com aumento de 34,5 milhões de toneladas sobre o volume corrigido para 2011/12, que agora está em 236,9 milhões de toneladas (nesse sentido, Oil World projeta uma produção mundial futura de 274 milhões de toneladas, ou seja, superior a do USDA);
7) Os estoques finais mundiais, para o novo ano comercial, foram projetados em 58,1 milhões de toneladas, contra 53,2 milhões no atual ano comercial;
8) Para 2012/13 o USDA ainda projeta uma produção de 55 milhões de toneladas para a Argentina e de 78 milhões para o Brasil;
9) Enfim, as importações por parte da China subiriam para 61 milhões de toneladas em 2012/13, contra 56 milhões (número agora revisado) para o atual ano comercial.
Resultado desse relatório, considerado apertado, embora dentro da maioria das expectativas do mercado, Chicago se recuperou um pouco. Nesse sentido, o clima nos EUA passa a ser o grande elemento em jogo a partir de agora. Por enquanto ele está muito bom nas áreas de soja e milho, porém, qualquer frustração climática deverá elevar novamente as cotações da oleaginosa para além dos US$ 15,00/bushel.
Afora isso, os embarques semanais dos EUA, na semana encerrada em 03/05, ficaram em 271.900 toneladas, acumulando desde setembro/11, um volume de 29,9 milhões de toneladas, contra 37,2 milhões no ano anterior. Ou seja, tais embarques ainda estão cerca de 20% abaixo do registrado no ano anterior.
Quanto ao plantio de soja nos EUA, até o dia 06/05, o mesmo atingia a 24% da área esperada, contra 11% na média histórica. O milho chegava a 71%, contra 47% da média, e o trigo de primavera alcançava 84%, contra 49% nessa mesma data em termos históricos. Assim, começa a ficar mais difícil a transferência de área do milho para a soja, como deseja parte dos operadores em Chicago.
Paralelamente, a safra da Argentina foi novamente revisada para baixo, agora para 41 milhões de toneladas. Já o esmagamento do produto no vizinho país totalizou 2,4 milhões de toneladas em março, contra 2,7 milhões no mesmo mês do ano passado. No acumulado do ano comercial 2011/12 (abril/11-março/12) o esmagamento argentino de soja ficou em 37,51 milhões de toneladas, contra 39,19 milhões no ano anterior.
Por sua vez, a China anuncia estoques de soja em 3,5 milhões de toneladas, graças a um programa oficial iniciado em outubro do ano passado e concluído em abril. Talvez, a partir de agora, o ímpeto comprador chinês venha a diminuir, atrapalhando as cotações em Chicago e servindo de contraponto aos elementos altistas observados acima.
Enfim, os prêmios nos portos brasileiros continuaram firmes, diante da redução da oferta nacional. Os mesmos oscilaram entre 72 centavos de dólar e US$ 1,14/bushel, sendo que em Rio Grande a semana fechou entre 85 e 90 centavos de dólar. No Golfo do México (EUA) o mesmo ficou entre 57 e 65 centavos, enquanto em Rosário (Argentina) tivemos valores entre 50 e 55 centavos de dólar por bushel.
Enquanto isso, no Brasil, os preços estagnaram e até recuaram um pouco diante das baixas de Chicago. Todavia, a desvalorização do Real continuou, chegando a R$ 1,96 por dólar no final da semana, fato que sustentou boa parte dos preços da semana. Assim, o balcão gaúcho fechou a semana na média de R$ 55,08/saco, enquanto os lotes oscilaram entre R$ 60,00 e R$ 61,50/saco. Nas demais praças nacionais, os lotes terminaram a semana entre R$ 53,75/saco em Sapezal (MT) e R$ 61,00/saco no norte do Paraná.
Quanto aos preços futuros, o interior gaúcho chegou a pagar R$ 54,50/saco para maio/13 no FOB. Em Goiás, a safra futura chegou a R$ 48,00/saco para março/13. Na Bahia, preços futuros a R$ 48,50/saco para maio/13, enquanto em Tocantins o saco chegou a R$ 49,00 para abril/13. Todos excelentes preços na ótica de o produtor realizar média de comercialização.
Enfim, a colheita no Brasil está praticamente encerrada, tendo atingido a 97% em 04/05, com 93% no Rio Grande do Sul.
No geral, o que se nota é que, no curto prazo, diante de um Real já muito desvalorizado, e a recuperação temporária de Chicago a partir do relatório anunciado, os preços nacionais para a atual safra continuarão nos atuais níveis. Depois, o clima nos EUA e o andamento da safra local, assim como o comportamento cambial no Brasil, que deverá sofrer uma correção, ditarão a tendência desses preços. Mas, salvo novas frustrações de safras nos EUA e aqui, e uma trapalhada muito grande do governo no câmbio, dificilmente os preços atuais serão repetidos em nossa próxima safra.
