As cotações da soja recuaram fortemente durante a semana, seguindo a turbulência que se abateu sobre as bolsas de valores, em função da crise econômica global, que voltou a ficar mais aguda a partir da ameaça de calote da dívida interna dos EUA. Diante do aumento do risco, os especuladores financeiros se retiram de Chicago, vendendo suas posições, forçando um recuo nas cotações. Isso confirma que o atual momento de Chicago, e isso desde meados de 2006, não se deve exatamente a problemas de oferta e demanda e sim, muito mais, a ação especulativa do capital financeiro.
Diante disso, o bushel de soja rompeu o piso dos US$ 13,00, chegando a US$ 12,98 no dia 09, para o primeiro mês cotado, e US$ 12,93 para setembro (mês que passa a ser referência a partir deste dia 15/08). Estes níveis de preço, para o grão, não eram vistos desde meados de março passado naquela Bolsa.
No final da semana, com o anúncio do relatório de oferta e demanda do USDA no dia 11/08, ocorreu uma recuperação nas cotações, com agosto fechando a US$ 13,33 e setembro a US$ 13,24/bushel neste mesmo dia. Mas enquanto perdurar a crise financeira mundial, onde a dívida pública dos países passou a ser o ponto central, poderemos assistir ainda a cotações em Chicago mais deprimidas.
Dito isso, o relatório do USDA, trouxe as seguintes informações:
1) redução na área a ser colhida nos EUA, com a mesma passando a 29,87 milhões de hectares;
2) produção estadunidense em recuo, ficando agora em 83,2 milhões de toneladas apenas;
3) estoques finais estadunidenses igualmente em recuo, ficando agora em 4,22 milhões de toneladas em 2011/12;
4) patamar médio de preços para o novo ano entre US$ 12,50 e US$ 14,50/bushel, se elevando em 50 centavos de dólar em relação ao relatório de julho;
5) produção mundial em recuo para 257,47 milhões de toneladas (4 milhões a menos do que o estimado em julho);
6) estoques finais mundiais em 60,95 milhões de toneladas ou um milhão a menos do que o estimado em julho;
7) produção futura argentina em 53 milhões de toneladas e brasileira em 73,5 milhões de toneladas;
8) importações chinesas, para 2011/12, em 56,5 milhões de toneladas ou 4 milhões acima do atual ano comercial.
É bom lembrar que a expectativa média do mercado era de uma produção total, nos EUA, de 86,4 milhões de toneladas e estoques finais para 2011/12 em 4,68 milhões de toneladas.
Isso nos remete a possibilidade de melhoria nos preços em Chicago, como de fato já aconteceu no dia do anúncio do relatório (11).
Por outro lado, os registros de exportação dos EUA, na semana encerrada em 28/07, para a safra nova, chegaram a 1,08 milhão de toneladas, contra apenas 362.200 toneladas na semana anterior. Já os embarques de soja, na semana encerrada em 04/08, ficaram em 153.600 toneladas, acumulando desde setembro de 2010 um total de 39,5 milhões de toneladas, contra 38,4 milhões em igual período do ano anterior.
Paralelamente, tivemos ainda o fato de que o sentimento do mercado é de estar sobrevendido, esperando um motivo para recuperar um pouco as altas. Motivo este que pode ter vindo com o relatório de oferta e demanda. Todavia, a situação geral da economia não permite, por enquanto, grandes euforias, na medida em que as coisas estão se ajustando em novos patamares. Tanto é verdade que Chicago passou a buscar novo piso, com o mesmo estando agora ao redor de US$ 12,00/bushel.
Nesse sentido, pesou sobre o comportamento geral da Bolsa o fato de que as condições das lavouras dos EUA melhoraram até o dia 07/08. As lavouras entre ruins e muito ruins ficaram em 13%, as regulares em 26% e as boas a excelentes subiram para 61%, contra 60% na semana anterior. Para o milho, as condições ficaram em 16% entre ruins a muito ruins, 24% regulares e 60% de boas a excelentes. Enfim, para o trigo de primavera as mesmas registraram 7% entre ruins a muito ruins, 27% regulares e 66% entre boas a excelentes.
No geral, detecta-se agora um fraco movimento na demanda de soja dos EUA, o que pesa negativamente sobre o mercado.
Quanto a Argentina, a comercialização de sua última safra teria chegado a 68%, contra 71% em igual período do ano anterior, segundo o Ministério da Agricultura local. Assim, das 50 milhões de toneladas colhidas, 34 milhões estariam vendidas. Por sua vez, as exportações de soja em grão pelos argentinos chegaram a 1,25 milhão de toneladas em junho, contra 2,46 milhões no mesmo mês do ano anterior. No acumulado do primeiro semestre de 2011 as vendas argentinas alcançaram 3,22 milhões de toneladas.
Pelo lado da demanda, tem-se que as importações chinesas de soja, em julho, aumentaram, com o país asiático comprando 5,35 milhões de toneladas do grão e 700.000 toneladas do óleo de soja, respectivamente 24% e 49% acima dos volumes de junho. (cf. Safras & Mercado)
Quanto aos prêmios, a semana terminou com o Golfo do México (EUA) pagando entre 55 e 67 centavos de dólar por bushel. Já Rosário (Argentina) ficou entre 57 e 60 centavos, ambos para agosto. Nos portos brasileiros, o prêmio, também para agosto, variou entre 85 centavos e US$ 1,70 por bushel.
Enfim, no mercado brasileiro os preços recuaram, na esteira de Chicago, mesmo com a desvalorização do Real, motivada pela saída de dólares do país em função dos distúrbios econômico-financeiros destes últimos dias e semanas. Assim, a moeda dos EUA chegou a ser cotada pouco acima de R$ 1,63, com o Real perdendo 10 centavos em relação ao seu auge atingido há duas semanas.
O fechamento médio no balcão gaúcho, nesta segunda semana de agosto, ficou em R$ 40,81/saco, com muitas regiões praticando, no final da semana, R$ 39,50/saco. Nos lotes, os mesmos oscilaram entre R$ 46,50 e R$ 47,00/saco. Nas demais praças nacionais, os lotes oscilaram entre R$ 38,00/saco em Sapezal (MT) e R$ 44,75/saco (PR).
Efetivamente, sem a sustentação de Chicago, o mercado brasileiro cede, com as empresas compradoras aproveitando a desvalorização do Real para aumentarem um pouco suas margens de ganho, prejudicadas que foram no início da safra. Caso Chicago se mantenha nestes novos níveis, sem mudanças cambiais mais significativas, o que parece um tanto difícil, mesmo diante da crise mundial, os preços locais da soja encontrarão dificuldades para saírem dos patamares entre R$ 39,00 e R$ 40,00 (balcão) no Sul e R$ 30,00 a R$ 35,00 (balcão) no Centro-Oeste. Aos poucos, o sentimento é que o mercado estaria voltando aos níveis do ano passado. Aliás, nesse mesmo momento de 2010 o balcão gaúcho, na média, pagava R$ 37,34/saco. A diferença é que, na oportunidade, o mesmo estava em ascensão enquanto agora aponta para um declínio, já iniciado quando da colheita, após os bons preços indicados entre dezembro/10 e fevereiro/11, quando o saco da oleaginosa bateu em R$ 45,93/saco no balcão e R$ 51,00/saco nos lotes no mercado gaúcho.
Assim, vai se confirmando uma tendência de que os preços internacionais deveriam retornar aos poucos a patamares menores a partir do estouro das bolhas especulativas no sistema financeiro internacional e, agora, nas dívidas públicas. Em isso acontecendo na soja, e não havendo melhor correção no câmbio, os preços do produto aos produtores rurais nacionais necessariamente acabam recuando.
Enfim, vale destacar que a expectativa brasileira para a safra 2011/12 é de uma produção de 75,2 milhões de toneladas (em clima normal), com esmagamento de 38,5 milhões de toneladas (o que resultaria em uma produção de 29,6 milhões de toneladas em farelo e 7,3 milhões de toneladas em óleo), exportações na casa de 33 milhões de toneladas e estoques finais (em 31 de janeiro de 2012, ao término de nosso ano comercial) ao redor de 6,1 milhões de toneladas, o que se constitui no maior estoque final dos últimos anos. As exportações de farelo de soja ficariam em 15,2 milhões de toneladas e as de óleo de soja em 1,6 milhão, com o uso do mesmo para a produção de biodiesel chegando a 2 milhões de toneladas. (cf. Safras & Mercado)
Quanto aos preços futuros, neste final de segunda semana de agosto encontramos os mesmos nas seguintes faixas: US$ 29,50/saco para maio no CIF Paranaguá (PR); R$ 47,50/saco para maio no FOB interior gaúcho; US$ 24,20/saco para março no FOB interior do Mato Grosso; US$ 25,00/saco para fevereiro no FOB interior de Goiás; R$ 42,50/saco em Minas Gerais; R$ 41,00/saco na Bahia e R$ 40,20/saco no Maranhão, ambos para maio de 2012.
