As cotações da soja viveram uma primeira semana de junho de altos e baixos, movidas por interesses puramente especulativos, em busca de compensações para a perda de valor do dólar na economia mundial. O fechamento desta quinta-feira (04), após o mercado ter recuado fortemente na véspera, foi de nítida recuperação, com o bushel batendo em US$ 12,30. As atuais cotações, que superam os US$ 12,00/bushel, somente tem comparativo com o ocorrido no início de setembro passado. Desde então o mercado trabalhou sempre abaixo disso, tendo mesmo alcançado quase US$ 7,80/bushel no início de dezembro passado.
Na prática, mesmo que o mercado use argumentos fundamentalistas (oferta e demanda), a realidade demonstra que entramos novamente num jogo de especulação muito semelhante ao que antecedeu o estouro da crise econômica mundial em setembro de 2008. E isso deve durar enquanto a moeda dos EUA não retornar a um valor mais palatável no mercado e/ou enquanto a safra estadunidense não estiver definida.
Nesse último caso, lembramos que um dos relatórios esperados para este mês, o de oferta e demanda do USDA, sairá neste próximo dia 10/06, o qual poderá causar alguns movimentos importantes no mercado. Todavia, é bom salientar também que o mercado já o tem relativamente precificado, não esperando grandes novidades em relação ao relatório de maio passado.
O plantio nos EUA, até o dia 31/05, alcançava 66%, contra a média histórica de 79%. O mesmo está aos poucos se aproximando da normalidade, fato que deveria igualmente pesar contra as atuais altas em Chicago, se as mesmas não fossem meramente especulativas.
Já os embarques de soja por parte dos EUA, na semana encerrada em 28/05, chegaram a 239.800 toneladas, contra 508.500 toneladas na semana anterior e 315.100 toneladas no mesmo período de 2008. Ou seja, mais um fator negativo para os preços. Todavia, no acumulado do ano os volumes continuam importantes, superando largamente o resultado do ano passado na mesma época: 29,4 milhões contra 26,5 milhões de toneladas.
O mercado já começa a realizar que suas posições estão sobrecompradas, fato que explica o ajuste técnico, com clara realização de lucros, ocorrido na quarta-feira (03/06) e que poderá justificar ainda novas baixas nos dias vindouros.
Além disso, é bom não esquecer que a atual safra, mesmo que não venha a confirmar um aumento significativo de área nos EUA, encontra um clima favorável ao desenvolvimento da planta já que há umidade suficiente (e até em demasia) no momento. Isso permite esperar um volume final que pode superar as 87 milhões de toneladas projetadas inicialmente. Afora isso, o plantio do milho ainda não terminou e pode muito bem deslocar alguma área para a soja.
Enfim, os prêmios no Golfo giraram entre 57 e 58 centavos de dólar por bushel durante a semana.
Na Argentina, a realidade é de uma safra final de 32 milhões de toneladas, ante a expectativa inicial de 50 milhões, sendo que até o dia 28/05 cerca de 97% da área já estava colhida.
Por sua vez, em Rosário os prêmios continuavam baixando, terminando a semana entre 30 e 35 centavos de dólar por bushel, para os meses de junho e julho.
Em termos mundiais, as importações somadas da China, Japão, Coreia do Sul e Tailândia, em abril, somaram 3,8 milhões de toneladas em equivalente farrelo de soja, representando um aumento de 28% sobre igual período do ano anterior. Nota-se igualmente que a China, pela força de sua importação em abril, levou à duplicação da exportação mundial de colza e canola em relação ao ano anterior, na medida em que volume chegou a 1,26 milhão de toneladas.
Por outro lado, as projeções para a futura safra de soja mundial (2009/10) avançam um número recorde de 242,3 milhões de toneladas. Isso representa um incremento de 30,6 milhões sobre o atual ano comercial, fato que deverá exercer pressão baixista no mercado futuramente. Na verdade, o problema foi a reduzida safra deste ano, em relação ao esperado inicialmente.
Tanto foi reduzida que a produção dos 10 maiores óleos vegetais terá um incremento, neste ano, de apenas 1,8%. Isso será insuficiente diante da demanda em expansão existente no mundo. Não é por acaso que os preços do óleo de soja, na esteira da especulação, que eleva igualmente os preços do petróleo no mundo (o mesmo bateu ao redor de US$ 70,00/barril durante esta semana), chegaram novamente ao redor de 40,00 centavos de dólar por libra-peso em alguns momentos da semana.
Contrabalançando esta realidade, temos que os 14 principais países da Ásia esperam importar 4% a menos de grãos de soja neste ano. Isso se deve ao fato dos mesmos terem aumentado a demanda de farelo e óleo, fato que reduz a necessidade de esmagamento local.
Na Europa, no CIF Rotterdam, os pellets de soja fecharam a semana em US$ 457,00/tonelada para o produto brasileiro e US$ 450,00/tonelada para o produto argentino, ambos para junho.
No mercado brasileiro, mesmo com as novas altas em Chicago os preços recuaram. Isso se deve a nova desvalorização do dólar. Durante a semana o mesmo chegou a ser cotado a R$ 1,92, terminando a quinta-feira (04/06) ao redor de R$ 1,94.
A média no balcão ficou em R$ 47,06/saco, enquanto nos lotes os preços médios se fixaram entre R$ 49,50 e R$ 50,00/saco. Nas demais praças do país os mesmos oscilaram em baixa igualmente, ficando entre R$ 42,50/saco em Barreiras (BA) e R$ 48,50/saco em Cascavel (PR).
Os prêmios nos diferentes portos brasileiros igualmente cederam nos últimos dias, fato que auxilia na redução dos preços aos produtores. Em termos médios, os mesmos oscilaram entre 45 e 60 centavos de dólar por bushel na semana. Há uma larga oferta do produto neste momento já que os produtores nacionais estão vendendo o produto para cumprirem compromissos bancários e ao mesmo tempo aproveitarem os preços, que continuam muito bons.
A queda dos prêmios tem relação com o fluxo importante de exportação, com o Brasil batendo o recorde mensal de vendas externas em maio, pelo segundo mês consecutivo, ao atingir 4,68 milhões de toneladas, contra 4,44 milhões de toneladas de maio do ano passado e 4,49 milhões vendidas em abril de 2009.
Entretanto, dificilmente os preços da soja deverão se manter assim tão altos, pois espera-se um sensível recuo se a futura safra mundial for positiva. Além da expectativa de uma safra de 87 milhões de toneladas nos EUA, em condições normais de clima, na Argentina a produção poderá ser de clara recuperação. Especula-se um aumento para 51 milhões de toneladas na produção de soja do vizinho país, na medida em que os produtores de milho, desestimulados, deverão ceder mais área para a oleaginosa. No Brasil, a futura safra poderá facilmente superar as 60 milhões de toneladas se o clima permitir.
