As cotações futuras do grão de soja na Bolsa de Chicago recuaram nesta semana, diante da decepção com o relatório do USDA, divulgado no dia 09/03. Na prática, o USDA voltou a indicar que os fundamentos do mercado (oferta, demanda e estoques finais) continuam baixistas. Assim, na medida em que se aproxima a data do relatório de plantio, previsto para o dia 30/03, o mercado recua lentamente. Ou seja, a especulação em torno da substituição de área de soja pelo milho parece estar arrefecendo, como se previa. Todavia, ainda é cedo para termos um quadro confiável e definitivo. A palavra central deste mercado continua sendo, portanto, volatilidade. Isto é, o mercado continuará muito instável, podendo apresentar em pouco tempo bruscas mudanças de comportamento. O fechamento na Bolsa de Chicago, nesta quinta-feira (15), ficou em US$ 7,50/bushel (o primeiro mês cotado passa a ser maio), após ter atingido a US$ 7,53 (para maio) e US$ 7,36/bushel para março, na véspera.
Quanto ao relatório do USDA, e aí está a decepção do mercado, o mesmo manteve os mesmos estoques finais nos EUA, ou seja, 16,2 milhões de toneladas para a safra 2006/07. Além disso, aumentou a safra brasileira para 57 milhões de toneladas, contra 56 milhões em fevereiro. Assim, a produção mundial de soja neste ano passa a ser estimada em 229,4 milhões de toneladas, com estoques finais em 57,5 milhões de toneladas.
Afora isto, a semana indicou embarques estadunidenses de 753.900 toneladas na semana encerrada em 08/03, contra 732.700 toneladas registradas na semana anterior e 882.800 toneladas em igual semana do ano anterior. No acumulado do atual ano comercial, o volume chega a 21,7 milhões de toneladas, contra 17,8 milhões em igual período do ano anterior. Já as exportações líquidas dos EUA, na semana encerrada neste dia 15/03, ficaram em 451.900 toneladas, contra 566.000 toneladas na semana anterior. Os maiores compradores foram o México, com 190.600 toneladas, a China com 103.400 toneladas e o Egito com 70.200 toneladas.
Quanto ao esmagamento de soja nos EUA, no acumulado entre setembro e fevereiro (ano comercial 2006/07), tem-se um volume de 23,7 milhões de toneladas, contra 22,9 milhões em igual período do ano anterior. Este comportamento, apesar de oferecer algum suporte altista ao mercado, não chega a ser muito significativo.
Na Europa, o CIF Rotterdam acusou negócios ao redor de US$ 260,00/tonelada para o pellets argentino no disponível, porém, o movimento na semana foi relativamente pequeno.
Na Argentina, os negócios estiveram calmos igualmente. Os registros de embarques, em dezembro (somente agora anunciados oficialmente) apontaram um volume de 169.000 toneladas para o grão, 2,28 milhões de toneladas para o farelo e 494.600 toneladas para o óleo. Assim, no acumulado do ano civil 2006 (janeiro a dezembro) o grão registrou 8,18 milhões de toneladas; o farelo chegou a 25,5 milhões de toneladas e o óleo 6,09 milhões de toneladas. No ano anterior, os respectivos volumes ficaram em 9,8 milhões de toneladas, 22,6 milhões e 4,96 milhões de toneladas.
Analistas privados (Safras & Mercado) informam que a área semeada no Paraguai foi de 2,15 milhões de hectares, com a produção projetada de 5,0 milhões de toneladas. Na Bolívia, a área ficou em 1,0 milhão de hectares, com produção projetada em 1,8 milhão de toneladas. No Brasil, a área teria chegado a 20,9 milhões de hectares e a produção seria de 57,8 milhões de toneladas (um pouco acima do que o USDA projeta). Enfim, na Argentina, a área cultivada com soja chegou a 16,1 milhões de hectares, sendo que a produção está projetada em 45,1 milhões de toneladas (mais de um milhão de toneladas acima do projetado pelo USDA).
No Brasil, na medida em que o câmbio igualmente recuou, deixando o real mais sobrevalorizado (fechamento desta quinta-feira, 15/03, em R$ 2,09), os preços voltaram a recuar. A média gaúcha no balcão ficou em R$ 27,87/saco, enquanto os lotes terminaram a semana entre R$ 32,00 e R$ 32,50/saco no Rio Grande do Sul. Nas demais praças pesquisadas, os lotes variaram entre R$ 32,50/saco em Barreiras (BA) e R$ 27,80/saco em Rondonópolis (MT), conforme tabela no início deste comentário.
Já a evolução dos registros de exportação no Brasil, para a atual safra, indicavam que até o dia 28/02 o volume acumulado chegava a 9,0 milhões de toneladas para o grão, contra 6,5 milhões no ano anterior; 2,6 milhões de toneladas em farelo, contra 2,0 milhões no ano anterior; e 388.000 toneladas em óleo de soja, contra 434.000 toneladas em igual período do ano anterior.
A colheita no Brasil avança, agora tendo iniciado praticamente em todos os Estados. No Mato Grosso, a mesma chegou a 65% até o dia 09/03 (a produtividade média, em algumas regiões, como Sorriso, chega entre 65 e 70 sacos por hectare). Nesta mesma data, o Rio Grande do Sul havia colhido 1%. Em Goiás a mesma chegava a 95%. No Mato Grosso do Sul a colheita atingia a 50% da área. Em muitas regiões do Centro-Oeste, o excesso de chuvas em fevereiro atrasou o processo.
Em síntese, o mercado da soja deverá viver preços de estáveis a mais baixos nestes próximos dias, puxados pela pressão de uma colheita cheia e avaliada em volume maior, pelo câmbio sobrevalorizado e sem perspectivas de mudanças no médio prazo, e pelas cotações em Chicago um pouco mais fracas, porém, bastante instáveis.
