As estimativas da Companhia Nacional de Abastecimento (Conab), em seu terceiro levantamento da safra 2005/06, ficaram praticamente iguais ao do trabalho anterior realizado em dezembro de 2005. A área plantada sofreu queda de 30%, passando para 825,8 mil hectares contra 1.179,4 mil hectares cultivados em 2004/05. Os estados que tiveram as maiores reduções foram o Paraná, onde se está cultivando apenas 17 mil hectares, 70% a menos que na safra anterior; e Goiás com 69 mil hectares, declínio de 52%. Ainda segundo a Conab, a produção, com clima normal, será próxima de 1.002,5 mil toneladas contra 1.298,7 da safra anterior. O levantamento estima produtividade de 1.214 quilos de algodão em pluma por hectare, maior que a da safra passada quando foram apurados 1.101 quilos devido às adversidades climáticas. Por outro lado, agentes do mercado estimam que as exportações nesta safra devam atingir 400 mil toneladas. A se confirmar esse volume e considerando um consumo de 900 mil toneladas, o suprimento de algodão deverá ficar bem estreito com necessidade de bom volume de importações.
De acordo com a Associação Nacional dos Exportadores de Algodão (Anea), até final de janeiro, foram fechados contratos de exportação envolvendo de 200 a 250 mil toneladas de algodão da próxima safra (2006/07), cujo plantio só começa em novembro. Isso representa mais da metade do recorde de 391 mil toneladas que, segundo a Conab, o Brasil vendeu ao Exterior na última safra.
De acordo com o relatório do Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA) de 9 de fevereiro, a estimativa da produção brasileira de algodão da safra 2005/06 é de 979,78 mil toneladas, não havendo, portanto, grande divergência da Conab. As importações, segundo aquele relatório, deverão ser de 43,55 mil toneladas e as exportações de 435,46 mil toneladas. Os estoques finais, devido à queda da produção e do volume importado, caíram 6,73 %, passando de 905,75 para 844,78 mil toneladas de algodão. No plano mundial, o USDA prevê redução de 900 mil hectares na área colhida de algodão, que atingirá 34,9 milhões de hectares. A maior redução deve ocorrer na China, maior produtor e consumidor mundial. Em contrapartida, a demanda chinesa deve crescer 10%, passando de 8,2 milhões para 9 milhões de toneladas. A decisão da Câmara dos Deputados dos Estados Unidos, tão
aguardada pelo Brasil, decretou fim ao programa conhecido como step 2, um subsídio direto à exportação do algodão norte-americano. O montante anual de subsídios ao algodão daquele país oscila entre US$3 bilhões e US$4 bilhões/ano. Em 2005, um ano de preços baixos pela grande oferta excedente, o total gasto pelos Estados Unidos em subsídios para o algodão foi de US$4,3 bilhões. A previsão é que aquela medida comece a vigorar em 1º de agosto próximo. Como o pico da colheita da próxima safra americana deve ocorrer de setembro em diante, o declínio dos preços pagos ao produtor pode inibir a intenção de plantio do algodão para a safra 2006/07, considerando que a decisão de plantio já é tomada nos primeiros meses do ano. Algumas fontes do mercado estimam que uma redução mais substancial da produção de algodão nos EUA deverá ocorrer a partir da safra 2007/08, devido às dificuldades em substituir o plantio de algodão por outro produto.
Após longa trajetória de queda, os preços começaram a se recuperar, a partir de 17 de novembro/05, quando se verificou negócios a R$1,05/lp. Em 23 de janeiro, o preço estava por volta de R$1,45/lp e, neste momento, está a R$1,39. O mercado é considerado firme devido à boa demanda para esta época do ano. Na BM&F, o mercado futuro de algodão negociou 528 contratos em janeiro, equivalente a 7.128 toneladas do produto.
Em 13 de fevereiro, as cotações dos contratos futuros de algodão fecharam em US$¢61,90/lp para o vencimento maio/06; US$¢56,80/lp para julho/06; US$¢58,00/lp para outubro/06; US$¢58,80/lp para dezembro/06; US$¢60,40/lp para março/07; US$¢61,50/lp para maio/07; US$¢55,75/lp para julho/07; US$¢56,45/lp para outubro/07; e US$¢57,35/lp para dezembro/07; além das 278 posições em aberto. No mesmo dia, os contratos futuros de algodão do primeiro vencimento da bolsa de Nova Iorque (Nyce) foram cotados a US$¢55,16/lp, enquanto o índice A do indicador Cotton Outlook fechou a US$¢59,70/lp e o indicador Esalq a prazo, a R$1,38/lp.
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