Até o momento, a safra de verão do milho 2005/06 está em 40% da área plantada, com boas expectativas de um progresso superior ao do ano anterior. A previsão é de poucas chuvas, o que favorece a colheita do grão. O ritmo da colheita já é suficiente para pressionar os preços do milho. No Paraná, já são 330 mil hectares em 2006 contra 192 mil hectares em 2005. O estado de São Paulo se encontra com 140 mil hectares colhidos, 49 % a mais que no ano passado.
Conforme a safra de verão vem sendo colhida, abre espaço para o plantio da safrinha, que já atinge mais de 35% no final de fevereiro, significando também movimento maior que o ano anterior. Estima-se que o Paraná plante 27% a mais que a safra passada e com uma produtividade considerada entre as melhores dos últimos anos. As condições climáticas são favoráveis para o plantio e, segundo meteorologistas, o fenômeno La Niña, na época da safrinha, aponta para um outono/inverno com poucas chuvas e temperaturas mais estáveis. Os fatores de risco para o milho são: alterações no ritmo da colheita e, portanto, no plantio da safrinha, mudanças acentuadas no clima e os desdobramentos da gripe aviária.
Aliado a esses fatos, o mercado exportador de frango sofre sensível queda, devido ao alastramento da gripe aviária, e, por isso, o consumo de milho sofre redução, refletindo baixos preços a vista e a futuro. As exportações de milho ficam prejudicadas pelo câmbio desfavorável, aumentando a oferta do produto no mercado interno. Em 8 de março, os preços do milho no mercado físico fecharam a R$15,45/saca em Paranaguá e a R$15,75/saca em Campinas. A Tabela 1
Informações complementares, gráficos e tabelas podem ser visualizadas no arquivo em anexo. mostra que as cotações dos contratos futuros de milho na BM&F encerraram-se em 8 de março a R$15,95/saca para o vencimento março/06; R$15,18/saca para maio/06; R$15,74/saca para julho/06; R$16,75/saca para setembro/06; R$17,65/saca para novembro/06; e R$18,00/saca para janeiro/07.
A volatilidade diária do contrato futuro de milho com vencimento em março/06 manteve-se baixa em fevereiro, em média a 0,5% ao dia como ilustra o Gráfico 2
Informações complementares, gráficos e tabelas podem ser visualizadas no arquivo em anexo. . No início de março, houve crescimento da volatilidade diária, explicado pela redução de volume de negócios do contrato futuro. A curva futura do milho (Gráfico 3) Informações complementares, gráficos e tabelas podem ser visualizadas no arquivo em anexo. apresenta os preços futuros sob a forma de carregamento, principalmente pelos vencimentos que ocorrem no período da safrinha. Cabe salientar que há uma diferença de 16,3% entre os meses maio/06 e novembro/06, demonstrando oportunidades de negócios nesses níveis de preço.
Em fevereiro de 2006, o mercado futuro de milho negociou 8.238 contratos, representando elevação de 24% em relação ao mesmo período do ano anterior. Nos dois primeiros meses do ano, o volume negociado é 61,5% superior ao mesmo período de 2005. Nota-se um aumento de participantes nesse mercado, pois os contratos em aberto vêm progressivamente crescendo.
Informações complementares, gráficos e tabelas podem ser visualizadas no arquivo em anexo.
