Conforme o levantamento feito em fevereiro de 2005, o USDA prevê que a safra brasileira de milho (safra + safrinha) sofra redução de 1,2% em relação à prevista em janeiro de 2005, passando de 42 milhões para 41,5 milhões de toneladas, devido à queda de 21,7% na safra do Rio Grande do Sul. Segundo a Emater-RS, esse estado indica colheita de 14%, contra 12% da safra anterior e 13% de média histórica de anos anteriores. As demais lavouras encontram-se em fase de maturação (19%), enchimento de grãos (32%), floração (20%) e de desenvolvimento vegetativo (15%). O estado do Paraná também já iniciou sua colheita (2%).
A intenção de plantio da safrinha continua indefinida, devido à falta de liquidez do milho e ao elevado preço dos insumos. As vendas de sementes continuam muito abaixo de 2004, bem como a procura por adubo nitrogenado. A última semana caracterizou-se pela ausência de compradores em boa parte das regiões produtoras, aliada à entrada da colheita da safra de verão. É justamente essa indefinição no plantio da safrinha que determinará a volatilidade dos preços, à medida que a safra de verão está sendo colhida.
Os preços do milho no mercado físico fecharam a R$16,00/saca no dia 10 de fevereiro em Paranaguá e a R$18,5/saca em Campinas, mantendo-se estáveis em relação ao início do mês de janeiro.
Na BM&F, as cotações dos contratos futuros ( Gráfico 1)
(Arquivo em anexo no rodapé da página)encerraram-se no dia 10 de fevereiro a R$18,10/saca para o vencimento em março/05; R$17,90/saca para maio/05; R$18,85/saca para julho/05; R$19,70/saca para setembro/05; e R$21,30/saca para o vencimento em novembro/05. As cotações do contrato futuro de milho mantiveram-se estáveis no mês de janeiro, acompanhando o mercado físico, e continuaram refletindo cenário de relativa tranqüilidade de oferta e demanda.
O gráfico da curva do milho futuro ( Gráfico 2)
(Arquivo em anexo no rodapé da página) mostra os preços dos contratos futuros sob a forma de “carrego”, ou seja, com os preços dos contratos mais longos sendo superiores aos mais curtos. A volatilidade diária do contrato futuro com vencimento em março/05 (Gráfico 3) (Arquivo em anexo no rodapé da página)situou-se entre 0,30% ao dia (em 3 de fevereiro) e 2,58% ao dia (em 13 de janeiro). No início do mês de fevereiro, permaneceu baixa, ao redor de 0,40% ao dia.
Em janeiro, foram negociados 4.164 contratos futuros de milho, correspondentes a 1,87 milhões de sacas. Houve aumento de 7,2% no volume de contratos negociados na BM&F em relação ao mês anterior, devido ao aumento da volatilidade e, principalmente, à expectativa de quebra de produção no estado do Rio Grande do Sul.
