Fontes do mercado internacional acreditam que a produção mundial de etanol em 2005 possa atingir 45 bilhões de litros, o que significa 11% mais que o produzido em 2004. Os principais países responsáveis por esse aumento serão o Brasil e os Estados Unidos. Do lado da demanda, o Japão vem-se destacando como o maior interessado pelo álcool brasileiro, entretanto o governo japonês quer que o Brasil dê garantia de que poderá suprir a necessidade do país, estimada em 1,8 bilhão de litros ao ano. No mercado doméstico, dados preliminares indicam que a região Centro-Sul, nesse início de safra, tenha comercializado cerca de 1 bilhão de litros de álcool (sendo 111 milhões para exportação e o restante para o mercado interno).No mercado mundial de açúcar, acredita-se que a produção da China alcance algo em torno de 9,1 milhões de toneladas, volume menor em relação à safra passada. A Rússia, devido à alta de preço no mercado interno, vem adquirindo açúcar no mercado mundial, mas de maneira lenta e sem grandes volumes de compra. No mercado interno de açúcar, os compradores vêm trabalhando com baixos estoques, comprando praticamente só o necessário, aguardando novas quedas de preços. Na bolsa de Londres, segundo dados do dia 24 de maio, o açúcar refinado (nº 5), considerando-se o período de um mês, apresentou elevação de aproximadamente 1% (agosto/05). Na bolsa de Nova Iorque (nº 11), para o vencimento julho/05, as cotações seguiram no mesmo sentido da bolsa londrina, subindo pouco mais de 2,5%, considerando o mesmo período. Um dos fatores dessa alta no mercado internacional teria sido a diminuição das posições vendidas dos fundos. Segundo o último relatório da bolsa nova-iorquina, estes apresentaram posição líquida vendida de 32,6 mil contratos. Na BM&F, os vencimentos julho/05 e setembro/05 também apresentaram alta de 1,77% e 0,71%, respectivamente, acompanhando as bolsas internacionais. Já o vencimento mais longo, novembro/05, sofreu declínio de 0,51%, no período de um mês. Dada a incerteza em relação ao equilíbrio entre a oferta e a demanda mundial, tanto nas bolsas internacionais como na BM&F, as operações têm sido concentradas nos vencimentos mais curtos. Em termos de paridade internacional de preço do açúcar, comparando-se as três bolsas, BM&F, Nybot e Liffe, a BM&F é a que apresenta o maior valor para o primeiro vencimento. Os preços futuros do contrato futuro de álcool anidro, no período de um mês, ensaiaram movimento de crescimento na BM&F. Os vencimentos junho/05, julho/05 e agosto/05 subiram, respectivamente, 4%, 2,2% e 4,4%. No Gráfico 1
(Ver gráfico no arquivo em anexo no rodapé da página), pode-se notar o comportamento do spread do açúcar cristal (BM&F) entre os vencimentos julho/05 e setembro/05, que, no período de um mês, variou entre US$0,33/saca e US$0,05/saca.
