Macro: No dia de Hoje tivemos o discurso do Presidente do Banco Central Americano, o discurso não trouxe nada de novo e isto desanimou o mercado que esperava algum sinal claro que indicasse a possibilidade de um novo afrouxamento quantitativo (impressão de Dólares).
Após o discurso o índice dow Jones chegou a bater -1% de queda e recuperasse de forma surpreendente operando neste momento com alta de 0,69%.
No Brasil o movimento foi similar, com queda de 1,65% e no momento boa recuperação de 0,63%, porém ainda estamos em território muito vendedor.
Cambio: Grande volatilidade no dia de hoje, assim como os mercados acionários.
Neste momento os pares de moeda EURO X DOLAR operam sem variação.
No Brasil a cotação do dólar opera com queda de 0,56%, cotado a R$2,029.
Grãos: Primeiro gostaria de pedir desculpas aos senhores, pelo atraso do relatório.
O fato é que estamos fazendo uma pesquisa profunda para conseguirmos ser o mais assertivo o possível nas definições das nossas estratégias.
Estamos passando por um momento único no mercado, aonde tivemos uma das maiores secas e quebra de produção no Brasil e tudo indica que os EUA terão a maior quebra de produção da sua história.
Se fossemos considerar apenas os fundamentos de oferta e demanda, teríamos convicção de que os preços poderiam subir no mínimo entre 25 e 40% das cotações atuais; a grande questão que estamos tentando mensurar é em que nível teremos de fato um grande racionamento de demanda.
No Brasil temos um grande gargalo que é a nossa estrutura deficitária de portos e logística, o que não nos dá segurança para afirmarmos que o País irá exportar mais de 10 MM, número este que seria um grande alívio para os estoques Brasileiros e traria sustentação dos níveis de preço ao redor de R$33,00/sc base porto; se considerarmos os custos de produção para a Safrinha, já estamos com uma Margem de lucro superior a 50%.
O grande problema é que não podemos nos cegar ou simplesmente desconsiderar toda a cadeia de produção do Agronegócio e o exemplo mais próximo que trago aos senhores, é o do Boi, que já está pagando mais do que o dobro do valor no Farelo de Soja e agora irá pagar um preço no mínimo 50% mais caro para o Milho neste segundo semestre.
Em uma economia aquecida, com bons preços pagos ao produtor, e consumo aquecido nas prateleiras, este custo de produção seria facilmente absorvido; porém a situação não é essa e a cadeia secundária (a que consome os produtos da primária) está sangrando, e ao contrário de grandes grupos com o capital do governo, os produtores não conseguem trabalhar muito tempo com margens negativas.
Em conversa com o Amigo e analista dos EUA, ele me confessou que nos seus 52 anos de vida, nunca viu situação similar a esta que os EUA está enfrentando e as perdas podem chegar até em 40% nas lavouras de Milho.
As chuvas precisam vir nas próximas duas semanas, se não teremos a confirmação desta Catástrofe e ainda não temos parâmetros para projetar o avanço dos preços.
Mesmo diante dessas notícias, mantenho a posição de que deveremos ir ao mercado de forma mais frequente e com lotes menores, essa é a forma mais segura que teremos de ter um preço médio muito próximo das máximas do mercado.
Seguimos com nossa projeção de que o Brasil irá colher uma Safra recorde no ano que vem especialmente de Soja (82,5MMT projeção inicial), este fator deverá naturalmente trazer um recuo nas cotações dos vencimentos 2013. Continuamos com uma perspectiva de longo prazo positiva para o Milho, pois mesmo se não exportarmos volumes recordes, o avanço de área para lavouras de Soja em detrimento as áreas de Milho, trarão uma pressão natural aos estoques e alívio aos preços.
Mesmo com todas as perspectivas positivas, lembro aos senhores que o cenário Macro, pode reverter de forma épica toda a alta que observamos no último mês e por isso não devemos trabalhar descobertos.
Já que estamos tendo um bom incremento nas nossas margens de produção, talvez seja um momento muito interessante para os produtores que nunca trabalharam no mercado financeiro, buscar travas com “PUT´s” Simples, um direito de venda, que funciona da mesa forma que um seguro de carro, fazemos para não usar; mas se tiver um acidente nos preços, podemos exercê-lo.
Atenciosamente,
João Carlos Kopp.
Comentários referentes ao dia 17/07/2012
