Mais uma semana de altas para as cotações do grão de soja. A cotação atingida nesta quinta-feira (15), para o primeiro mês cotado (jan/08), ficou em US$ 10,78/bushel, É a maior já registrada para este mês na história da CBOT. A firmeza dos mercados do petróleo e dos metais, com suporte adicional oferecido pela demanda chinesa (com elevada necessidade da oleaginosa para suprir a lacuna deixada pela queda na produção do país) são os principais motivos aparentes do movimento, além da especulação.
Um fator limitador dos ganhos da oleaginosa foi a divulgação do relatório da Associação Nacional Norte-Americana de Processadores de Oleaginosas (NOPA) referente ao esmagamento de soja nos EUA. Segundo a NOPA, no mês de outubro o esmagamento estadunidense atingiu 4,2 milhões de toneladas (ante uma expectativa do mercado de 4,3 milhões de toneladas). A queda no esmagamento do grão, porém, não chega a alterar significativamente o equilíbrio da oferta e demanda de óleo e farelo, já que o estoque de óleo de soja nos EUA subiu de 1,16 milhão de toneladas em setembro para 1,21 milhão de toneladas em outubro.
Por sua vez, o relatório de oferta e demanda do USDA do dia 09/11, referente a safra 2007/08, poucas novidades nos trouxe:
- a produção mundial foi levemente reduzida de 220,99 milhões de toneladas para 220,81 milhões de toneladas;
- os estoques finais passaram de 50,75 milhões de toneladas para 49,35 milhões de toneladas agora em novembro/07;
- a safra estadunidense foi reduzida de 70,71 milhões de toneladas para 70,61 milhões de toneladas, com estoques finais de 5,71 milhões de toneladas (contra 5,84 milhões de toneladas do relatório de outubro) e 15,59 milhões de toneladas na safra 2006/07;
- foram mantidos os números referentes às safras brasileiras e argentina (em 62 milhões e 47 milhões de toneladas respectivamente);
- o preço médio estabelecido pelo USDA, para 2007/08, ficou agora mais elevado, entre US$ 8,50 e US$ 9,50/bushel.
Já as exportações semanais estadunidenses de grão de soja, até 08/11, atingiram a 1,3 milhão de toneladas ficando acima da expectativa do mercado que era de um volume entre 650.000 e 850.000 toneladas. A colheita da soja nos EUA chegou a 97% até o dia 11/11, contra 92% na semana anterior.
Na Argentina, o plantio de soja já atingia 27% das lavouras no dia 08/11 (ante 12% na semana anterior) e 25% em igual período do ano anterior.
Os registros de exportação do vizinho país, até o dia 06/11, acumulavam 11,75 milhões de toneladas de soja em grão contra 6,43 milhões de toneladas registradas em igual período do ano passado. Para o farelo, os registros acumulavam 23,14 milhões de toneladas contra 19,66 milhões de toneladas em igual período do ano anterior. Já para o óleo os registros chegaram a 5,44 milhões de toneladas ante 4,34 milhões de toneladas no ano passado.
Na Europa, o CIF Rotterdam registrou US$ 414,00 e US$ 402,00/tonelada para o pellets de soja brasileiro e argentino respectivamente, ambos para dezembro. Já para janeiro e março o produto brasileiro esteve cotado a US$ 418,00/tonelada contra US$ 403,00 para o produto argentino.
No mercado brasileiro a semana de negócios foi mais curta devido ao feriado do dia 15/11. Em termos de preços, a média semanal novamente se elevou, chegando R$ 36,02/saco no balcão gaúcho (ante R$ 35,78/saco na semana anterior). Igualmente no mercado de lotes houve elevações. A exceção foi Barreira/BA, com recuo no preço médio, conforme tabela no início deste comentário. Continua a influência negativa do câmbio na formação do preço da oleaginosa, o qual registrou R$ 1,73 na quarta-feira (14). Todavia, lembramos que o mesmo chegou a R$ 1,777 no final da semana anterior.
Por sua vez, informações da Emater/RS dão conta de que o plantio da soja no Rio Grande do Sul atingia 15% até o dia 08/11 (contra 9% na semana anterior). O plantio está desenvolvendo-se normalmente, embora três pontos percentuais abaixo do registrado em igual período no ano passado. O clima deverá ser fundamental, porém, para o bom andamento do plantio daqui para frente já que a segunda quinzena de novembro é o período em que a semeadura da soja ocorre de forma mais intensa. Em nível de Brasil, levantamento realizado pela AgRural indica que até o dia 06/11 o plantio já atingia 37% da área esperada, contra 22% na semana anterior, e idêntico ao percentual atingindo em igual data de 2006. A liderança está com o Estado do Mato Grosso, com 62% do plantio já concluído, seguido do Paraná, com 55% da área já plantada.
Por fim, informações referentes ao esmagamento brasileiro de soja dão conta de que o mesmo atingiu 2,66 milhões de toneladas em setembro/07 acumulando, no atual ano comercial brasileiro (iniciado em fevereiro/07), 22,56 milhões de toneladas. O volume processado em setembro é 10% superior ao registrado em igual mês de 2006.
Neste contexto, constata-se que o mercado se mantém firme, com as cotações em Chicago, mesmo com a colheita estadunidense praticamente concluída, não tendo chegado ao seu teto conforme se imaginava. Todavia, o comportamento deste mercado se mantém muito mais especulativo do que racional. Mas provavelmente uma inflexão do mesmo somente venha a ocorrer a partir de março próximo embora já existam razões para tal neste final de ano. No Brasil, os preços se elevarão se houver continuidade no movimento altista de Chicago já que do lado cambial nada indica mudanças importantes de rumo, embora o governo tenha acenado com a possibilidade de fazer uma ação mais objetiva caso o valor do dólar caia abaixo de R$ 1,70.
